Dræberbier
Hvad er dræberbier?
Dræberbier er virksomheder eller enkeltpersoner - såsom investeringsbankfolk, revisorer, advokater og skattespecialister - der hjælper med at målrette virksomheder med at undgå at blive overtaget af en uønsket bejler. Deres opgave er at udtænke og implementere forsvarsstrategier mod overtagelse,. som generelt består i at gøre målet mindre attraktivt eller vanskeligere eller dyrere at erhverve.
Forstå dræberbier
Når en virksomhed sigter mod en anden til opkøb, vil den normalt først henvende sig til sin bestyrelse. Hvis den bliver afvist, kan erhververen så vende tilbage med et bedre bud, gå væk eller søge at omgå ledelsen ved at indlede et købstilbud direkte til aktionærerne.
Skulle overtagelsesforskud blive uvenlige eller fjendtlige,. kan dræberbier bringes om bord. Deres opgave er at finde på mulige måder at gøre livet ubehageligt for den potentielle køber, på samme måde som deres navnebror stikker deres ofre, når de bliver provokeret, indtil de trækker sig tilbage og går væk.
Dræberbier blev fremtrædende under 1980'ernes fjendtlige overtagelsesdille. Dengang begyndte en kategori af investorer med dybe lommer, kendt som raiders,. at købe undervurderede virksomheder og derefter kontroversielt opdele dem for at opnå en hurtig fortjeneste. Corporate America var ikke vant til denne type adfærd og fik hjælp fra specialister til at forsvare sig mod disse.
Dræberbier ville præsentere en række muligheder for målets bestyrelse baseret på dets individuelle omstændigheder og karakteristikaene for det firma, der søger at købe det. For at forhindre et fjendtligt overtagelsesforsøg har de generelt til formål at gøre byttet enten for dyrt at erhverve eller så uattraktivt, at rovdyret mister interessen.
Killer Bees metoder
Efter 1980'erne blev defensive foranstaltninger kendt som hajafvisende midler udtænkt for at modvirke uvenlige overtagelsesforsøg. Populære strategier, som dræberbier bruger, inkluderer:
Flip-In Poison Pill : Eksisterende aktionærer får ret til at købe yderligere aktier med rabat, hvorved ejerandelen for den fjendtlige part udvandes og gør det sværere og dyrere for den at få kontrol .
White Knight : Et venligt selskab træder ind for at købe målet på randen af at blive overtaget.
Pac-Man: Opkaldt efter det klassiske spise-eller-bliv-spise-arcadespil, vender målvirksomheden mod køberen ved at afgive et overtagelsesbud på det.
Lobster Trap : Der er vedtaget en bestemmelse, der forbyder enhver aktionær med en ejerandel på mere end 10 procent at konvertere konvertible værdipapirer til stemmeberettigede aktier, hvilket forhindrer store aktionærer i at få nok stemmer til at tvinge bestyrelsen til at acceptere fusionen.
Poison Put : Der udstedes en obligation, som investorerne kan indløse fuldt ud inden udløbsdatoen.
Retssager, såsom standstill-aftaler,. kan også blive brugt til at forsinke enhver overtagelse.
Kritik af dræberbier
Mange af de anti-overtagelsesforsvarsstrategier, som dræberbier bruger, passer ikke godt hos aktionærerne. At gøre målet mindre attraktivt eller dyrere at købe har generelt en vane med at udhule aktionærværdien og potentielt lamme virksomheden i de kommende år.
Den drastiske karakter af nogle af disse foranstaltninger og den hyppige manglende evne hos almindelige aktionærer til at stemme om dem, har ført til, at deres lovlighed er blevet sat i tvivl. Ikke alle fjendtlige tilbudsgivere planlægger at tjene penge hurtigt og ødelægge virksomheder, og i nogle tilfælde kan det være mere fordelagtigt for eksisterende investorer at blive overtaget af en af dem fra et økonomisk synspunkt.
###Vigtigt
De dræberbier, der anvender strategier, er ofte kontroversielle og ikke altid gunstige for aktionærerne, hvilket får domstolene til lejlighedsvis at gribe ind.
Begrænsninger for dræberbier
I årenes løb har disse observationer fået domstolene til lejlighedsvis at blokere virksomheder fra at anvende foranstaltninger mod overtagelse, hvis de anses for at være urimelige. Udsigten til intervention fra højere magter betyder uundgåeligt, at det nu er meget sværere for dræberbier at leve op til deres mandater.
##Højdepunkter
Dræberbier blev fremtrædende i løbet af 1980'erne, da virksomhedernes Amerika kom under angreb fra opportunistiske investorer kendt som raiders.
Deres opgave er at udtænke forsvarsstrategier mod overtagelse, der gør målet sværere eller dyrere at erhverve.
Dræberbier er virksomheder eller enkeltpersoner, der hjælper med at målrette virksomheder med at undgå at blive overtaget.
Dræberbierne anvender strategier er ofte kontroversielle, ofte afhørt af aktionærer og risikerer at blive omstødt af domstolene.
