Mördarbin

Vad är mördarbin?

Mördarbin är företag eller individer – som investeringsbanker, revisorer, advokater och skattespecialister – som hjälper inriktade företag att undvika att bli övertagna av en oönskad friare. Deras uppgift är att utarbeta och implementera försvarsstrategier mot övertagande,. som vanligtvis består i att göra målet mindre attraktivt eller svårare eller kostsamt att förvärva.

Förstå Killer Bees

När ett företag riktar in sig på ett annat för förvärv, kommer det vanligtvis först att närma sig sin styrelse. Om det avvisas kan köparen återkomma med ett bättre bud, gå därifrån eller försöka kringgå ledningen genom att initiera ett anbudserbjudande direkt till aktieägarna.

Skulle övertagandeförskott bli ovänliga eller fientliga kan mördarbin tas ombord. Deras jobb är att komma på möjliga sätt att göra livet obekvämt för den potentiella köparen, liknande hur deras namne sticker sina offer när de blir provocerade tills de backar och går iväg.

Mördarbin blev framträdande under 1980-talets fientliga maktövertagande. Då började en kategori av investerare med djupa fickor, känd som raiders,. köpa undervärderade företag och sedan kontroversiellt stycka dem för att få en snabb vinst. Corporate America var inte van vid den här typen av beteende och tog hjälp av specialister för att försvara sig mot dessa attacker.

Killer bees skulle presentera en rad alternativ för målets styrelse baserat på dess individuella omständigheter och egenskaperna hos företaget som vill köpa det. För att förhindra ett fientligt övertagandeförsök syftar de i allmänhet till att göra bytet antingen för dyrt att förvärva eller så oattraktivt att rovdjuret tappar intresset.

Killer Bees metoder

Efter 1980-talet utarbetades defensiva åtgärder som kallas hajavstötande medel för att motverka ovänliga övertagandeförsök. Populära strategier som mördarbin använder inkluderar:

• Flip-In Poison Pill : Befintliga aktieägare ges rätt att köpa ytterligare aktier till rabatt, vilket späder på den fientliga partens ägarintresse och gör det svårare och dyrare för den att få kontroll.

• White Knight : Ett vänligt företag kliver in för att köpa målet på gränsen till att bli övertaget.

• Pac-Man: Uppkallat efter det klassiska ät-eller-bli-ätet arkadspel, vänder målföretaget på köparen genom att lägga ett uppköpsbud på det.

• Hummerfälla : En bestämmelse antas som förbjuder aktieägare med en ägarandel på mer än 10 procent att konvertera konvertibla värdepapper till rösträtter, vilket förhindrar stora aktieägare från att få tillräckligt med röster för att tvinga styrelsen att acceptera fusionen.

• Poison Put : En obligation utfärdas som investerare kan lösa in i sin helhet innan dess förfallodag.

Tvister, såsom standstill-avtal,. kan också användas för att fördröja ett övertagande.

Kritik av Killer Bees

Många av försvarsstrategierna mot uppköp som mördarbin använder passar inte aktieägarna bra. Att göra målet mindre attraktivt eller dyrare att köpa har i allmänhet en vana att urholka aktieägarvärdet och potentiellt förlama företaget i många år framöver.

Den drastiska karaktären hos vissa av dessa åtgärder, och regelbundna aktieägares ofta oförmåga att rösta om dem, har lett till att deras laglighet har ifrågasatts. Alla fientliga anbudsgivare planerar inte att tjäna pengar och förstöra företag och i vissa fall kan det vara mer fördelaktigt ur ekonomisk synvinkel för befintliga investerare att bli övertagen av en av dem.

Viktigt

De strategier som mördarbin använder är ofta kontroversiella och inte alltid gynnsamma för aktieägarna, vilket får domstolarna att ibland ingripa.

Begränsningar för Killer Bees

Dessa iakttagelser har genom åren lett till att domstolarna då och då blockerar företag från att vidta åtgärder mot uppköp, om de bedöms som orimliga. Utsikten till ingripande från högre makter innebär oundvikligen att det nu är mycket svårare för mördarbin att uppfylla sina mandat.

Höjdpunkter

• Mördarbin blev framträdande under 1980-talet när företagens Amerika attackerades av opportunistiska investerare som kallas raiders.

– Deras jobb är att ta fram försvarsstrategier mot övertagande som gör målet svårare eller dyrare att skaffa.

• Mördarbin är företag eller individer som hjälper målföretag att undvika att bli övertagna.

– De strategier som mördarbin använder är ofta kontroversiella, ofta ifrågasatta av aktieägare och riskerar att omprövas av domstol.