Lebah Pembunuh
Apakah Lebah Pembunuh?
Lebah pembunuh ialah syarikat atau individuāseperti jurubank pelaburan, akauntan, peguam dan pakar cukaiāyang membantu firma sasaran mengelak daripada diambil alih oleh pelamar yang tidak diingini. Tugas mereka adalah untuk merangka dan melaksanakan strategi pertahanan anti-pengambilalihan,. yang biasanya terdiri daripada menjadikan sasaran kurang menarik atau lebih sukar atau mahal untuk diperoleh.
Memahami Lebah Pembunuh
Apabila syarikat menyasarkan satu lagi untuk pemerolehan, ia biasanya akan terlebih dahulu mendekati lembaga pengarahnya. Jika ditolak, pemeroleh kemudiannya boleh kembali dengan tawaran yang lebih baik, pergi atau cuba memintas pengurusan dengan memulakan tawaran tender terus kepada pemegang saham.
Sekiranya kemajuan pengambilalihan bertukar menjadi tidak mesra atau bermusuhan,. lebah pembunuh boleh dibawa ke dalam kapal. Tugas mereka adalah untuk menghasilkan cara yang boleh dilaksanakan untuk menjadikan kehidupan tidak selesa untuk bakal pembeli, sama seperti cara nama mereka menyengat mangsa apabila diprovokasi sehingga mereka berundur dan pergi.
Lebah pembunuh menjadi terkenal semasa kegilaan pengambilalihan bermusuhan 1980-an. Pada masa itu, kategori pelabur yang mempunyai poket yang dalam, dikenali sebagai penceroboh,. mula membeli syarikat yang dinilai rendah dan kemudian secara kontroversi memotong-motong mereka untuk memperoleh keuntungan yang cepat. Corporate America tidak biasa dengan jenis tingkah laku ini dan meminta bantuan pakar untuk mempertahankan diri daripada serangan ini.
Lebah pembunuh akan membentangkan satu siri pilihan kepada lembaga sasaran berdasarkan keadaan individunya dan ciri-ciri syarikat yang ingin membelinya. Untuk menggagalkan percubaan pengambilalihan yang bermusuhan, mereka secara amnya bertujuan untuk menjadikan mangsa sama ada terlalu mahal untuk diperoleh atau terlalu tidak menarik sehingga pemangsa hilang minat.
Kaedah Lebah Pembunuh
Berikutan tahun 1980-an, langkah-langkah pertahanan yang dikenali sebagai penghalau jerung telah direka untuk menghalang percubaan pengambilalihan yang tidak mesra. Strategi popular yang digunakan oleh lebah pembunuh termasuk:
Pil Racun Flip-In : Pemegang saham sedia ada diberi hak untuk membeli saham tambahan pada harga diskaun, dengan itu mencairkan kepentingan pemilikan pihak yang bermusuhan dan menjadikannya lebih sukar dan lebih mahal untuk mendapatkan kawalan.
White Knight : Sebuah syarikat yang mesra melangkah masuk untuk membeli sasaran yang hampir diambil alih.
Pac-Man: Dinamakan sempena permainan arked makan-atau-dimakan klasik, syarikat sasaran membalikkan keadaan pada pemeroleh dengan membuat bidaan pengambilalihan untuknya.
Perangkap Lobster : Peruntukan diluluskan yang melarang mana-mana pemegang saham yang mempunyai kepentingan pemilikan lebih daripada 10 peratus daripada menukar sekuriti boleh tukar kepada saham mengundi, sekali gus menghalang pemegang saham besar daripada memperoleh undi yang mencukupi untuk memaksa lembaga menerima penggabungan.
Letak Racun : Bon dikeluarkan yang pelabur boleh menebus sepenuhnya sebelum tarikh matangnya.
Litigasi, seperti perjanjian terhenti,. mungkin juga digunakan untuk menangguhkan sebarang pengambilalihan.
Kritikan Terhadap Lebah Pembunuh
Banyak strategi pertahanan anti-pengambilalihan yang digunakan oleh lebah pembunuh tidak sesuai dengan pemegang saham. Menjadikan sasaran kurang menarik atau lebih mahal untuk dibeli secara amnya mempunyai tabiat menghakis nilai pemegang saham dan berpotensi melumpuhkan syarikat untuk tahun-tahun mendatang.
Sifat drastik beberapa langkah ini, dan ketidakupayaan pemegang saham tetap untuk mengundinya, telah menyebabkan kesahihannya dipersoalkan. Tidak semua pembida yang bermusuhan merancang untuk mengaut keuntungan dengan cepat dan memusnahkan syarikat dan, dalam beberapa kes, diambil alih oleh salah seorang daripada mereka mungkin lebih bermanfaat dari sudut kewangan untuk pelabur sedia ada.
Penting
Strategi yang digunakan oleh lebah pembunuh selalunya kontroversi dan tidak selalu menguntungkan pemegang saham, menyebabkan mahkamah kadang-kadang campur tangan.
Had Lebah Pembunuh
Selama bertahun-tahun, pemerhatian ini telah menyebabkan mahkamah kadang-kadang menghalang syarikat daripada menggunakan langkah anti-pengambilalihan, jika mereka dianggap tidak munasabah. Prospek campur tangan daripada kuasa yang lebih tinggi tidak dapat dielakkan bermakna bahawa kini lebih sukar bagi lebah pembunuh untuk melaksanakan mandat mereka.
Sorotan
Lebah pembunuh menjadi terkenal pada tahun 1980-an apabila syarikat korporat Amerika diserang oleh pelabur oportunistik yang dikenali sebagai perompak.
Tugas mereka adalah untuk merangka strategi pertahanan anti-pengambilalihan yang menjadikan sasaran lebih sukar atau mahal untuk diperoleh.
Lebah pembunuh ialah syarikat atau individu yang membantu firma sasaran mengelak daripada diambil alih.
Strategi yang digunakan oleh lebah pembunuh selalunya kontroversi, sering dipersoalkan oleh pemegang saham, dan risiko dibatalkan oleh mahkamah.
