Tappaja mehiläiset
Mitä tappajamehiläiset ovat?
Tappajamehiläiset ovat yrityksiä tai yksityishenkilöitä – kuten investointipankkiireita, kirjanpitäjiä, asianajajia ja veroasiantuntijoita – jotka auttavat kohdeyrityksiä välttämään ei-toivotun kosijan valtauksen. Heidän tehtävänsä on suunnitella ja toteuttaa kaappauksen vastaisia puolustusstrategioita, jotka yleensä koostuvat kohteen tekemisestä vähemmän houkuttelevaksi tai vaikeammaksi tai kalliimmaksi hankkia.
Tappajamehiläisten ymmärtäminen
Kun yritys hankkii toisen yrityksen, se kääntyy yleensä ensin hallitukseensa. Jos hylätään, ostaja voi palata paremmalla tarjouksella, kävellä pois tai yrittää ohittaa johdon tekemällä ostotarjouksen suoraan osakkeenomistajille.
Jos haltuunotto muuttuu epäystävälliseksi tai vihamieliseksi,. tappajamehiläisiä voidaan tuoda alukseen. Heidän tehtävänsä on keksiä toteuttamiskelpoisia tapoja tehdä mahdollisen ostajan elämästä epämukavaa, samalla tavalla kuin heidän kaimansa pistää uhrejaan provosoituessaan, kunnes he perääntyvät ja lähtevät pois.
Tappajamehiläiset nousivat näkyvyyteen 1980-luvun vihamielisen valtaushullun aikana. Tuolloin joukko sijoittajia, joilla oli syvät taskut, eli raiderit,. alkoi ostaa aliarvostettuja yrityksiä ja sitten kiistanalainen hajottaa niitä saadakseen nopean voiton. Corporate America ei ollut tottunut tällaiseen käytökseen ja pyysi asiantuntijoiden apua puolustautuakseen näitä hyökkäyksiä vastaan.
Tappamehiläiset esittäisivät kohteen hallitukselle joukon vaihtoehtoja sen yksilöllisten olosuhteiden ja sitä ostavan yrityksen ominaisuuksien perusteella. Vihamielisen valtausyrityksen estämiseksi he yleensä pyrkivät tekemään saaliista joko liian kalliin hankkia tai niin epämiellyttävän, että saalistaja menettää kiinnostuksensa.
Killer Bees -menetelmät
1980-luvun jälkeen kehitettiin puolustuskeinoja, jotka tunnettiin nimellä hain karkotteet,. estämään epäystävälliset valtausyritykset. Suosittuja tapoja mehiläisten käyttämiä strategioita ovat:
Flip-In Poison Pill : Nykyisille osakkeenomistajille on myönnetty oikeus ostaa lisäosakkeita alennuksella, mikä laimentaa vihamielisen osapuolen omistusosuutta ja vaikeuttaa ja tekee sen hallinnasta vaikeammaksi ja kalliimmaksi.
Valkoinen ritari : Ystävällinen yritys astuu sisään ostaakseen kohteen, joka on valtauksen partaalla.
Pac-Man: Klassisen syö tai syödy -pelin mukaan nimetty kohdeyritys kääntää pöydät ostajalle tekemällä siitä ostotarjouksen.
Lobster Trap : Säännös, joka kieltää osakkeenomistajien, joiden omistusosuus on yli 10 prosenttia, muuntamasta vaihdettavia arvopapereita äänivaltaisiksi osakkeiksi, mikä estää suuria osakkeenomistajia saamasta tarpeeksi ääniä pakottaakseen hallituksen hyväksymään sulautumisen.
Poison Put : Liikkeeseen lasketaan joukkovelkakirjalaina, jonka sijoittajat voivat lunastaa kokonaisuudessaan ennen sen eräpäivää.
Oikeudenkäyntejä, kuten standstill-sopimuksia,. voidaan myös käyttää lykkäämään yrityskauppaa.
Killer Beesin kritiikki
Monet tappajamehiläisten käyttämistä kaappauksen vastaisista puolustusstrategioista eivät sovi osakkeenomistajille. Kohteen tekemisellä houkuttelevammaksi tai kalliimmaksi ostaa on yleensä tapana heikentää osakkeenomistajan arvoa ja mahdollisesti lamauttaa yritystä tulevina vuosina.
Joidenkin toimenpiteiden jyrkkä luonne ja tavallisten osakkeenomistajien toistuva kyvyttömyys äänestää niistä on saattanut niiden laillisuuden kyseenalaiseksi. Kaikki vihamieliset tarjoajat eivät aio tehdä nopeaa rahaa ja tuhota yrityksiä, ja joissain tapauksissa jommankumman haltuunottaminen voisi olla taloudellisesti hyödyllisempää olemassa oleville sijoittajille.
Tärkeää
Tappamehiläisten käyttämät strategiat ovat usein kiistanalaisia eivätkä aina ole osakkeenomistajille suotuisia, minkä vuoksi tuomioistuimet puuttuvat toisinaan asiaan.
Killer Beesin rajoitukset
Vuosien mittaan nämä havainnot ovat johtaneet siihen, että tuomioistuimet ovat toisinaan estäneet yrityksiä toteuttamasta yritysostojen vastaisia toimenpiteitä, jos niitä pidetään kohtuuttomina. Korkeampien voimien väliintulon mahdollisuus tarkoittaa väistämättä sitä, että tappajamehiläisten on nyt paljon vaikeampaa täyttää tehtävänsä.
Kohokohdat
Tappajamehiläiset nousivat näkyvyyteen 1980-luvulla, kun yritys-Amerikka joutui ryöstäjänä tunnettujen opportunististen sijoittajien hyökkäyksen kohteeksi.
Heidän tehtävänsä on suunnitella kaappauksen vastaisia puolustusstrategioita, jotka tekevät kohteen hankkimisesta vaikeampaa tai kalliimpaa.
Tappaja mehiläiset ovat yrityksiä tai henkilöitä, jotka auttavat kohdeyrityksiä välttämään valtauksen.
Tappajamehiläisten käyttämät strategiat ovat usein kiistanalaisia, osakkeenomistajat kyseenalaistavat niitä usein, ja tuomioistuimet voivat kumota ne.
