Killer Býflugur
Hvað eru drápsbýflugur?
Býflugur eru fyrirtæki eða einstaklingar - eins og fjárfestingarbankamenn, endurskoðendur, lögfræðingar og skattasérfræðingar - sem hjálpa til við að miða á fyrirtæki til að forðast að vera tekinn yfir af óæskilegum sóknarmanni. Hlutverk þeirra er að móta og innleiða varnaráætlanir gegn yfirtöku,. sem almennt felast í því að gera skotmarkið minna aðlaðandi eða erfiðara eða kostnaðarsamara að eignast.
Að skilja Killer Bees
Þegar fyrirtæki miðar við annað fyrirtæki til yfirtöku mun það venjulega fyrst leita til stjórnar þess. Ef honum er hafnað gæti kaupandinn snúið aftur með betra tilboð, gengið í burtu eða reynt að komast framhjá stjórnendum með því að gera útboð beint til hluthafa.
Ef yfirtökuframfarir verða óvinsamlegar eða fjandsamlegar má koma með drápsbýflugur um borð. Starf þeirra er að finna upp á raunhæfar leiðir til að gera væntanlegum kaupanda lífið óþægilegt, svipað og nafna þeirra stingur fórnarlömb sín þegar þeir eru ögraðir þar til þeir draga sig til baka og hverfa.
Býflugur urðu áberandi í fjandsamlegu yfirtökuæði 1980. Á þeim tíma byrjaði flokkur fjárfesta með djúpa vasa, þekktir sem raiders,. að kaupa vanmetin fyrirtæki og síðan sundurliða þau umdeild til að fá skjótan hagnað. Corporate America var ekki vanur þessari tegund af hegðun og fékk aðstoð sérfræðinga til að verjast þessum árásum.
Býflugur myndu kynna röð valkosta fyrir stjórn skotmarksins út frá einstökum aðstæðum þess og eiginleikum fyrirtækisins sem leitast við að kaupa það. Til að koma í veg fyrir fjandsamlega yfirtökutilraun miða þeir almennt að því að gera bráðina annað hvort of dýra til að eignast eða svo óaðlaðandi að rándýrið missir áhugann.
Killer Bees Aðferðir
Í kjölfar níunda áratugarins voru varnaraðgerðir, þekktar sem hákarlafælingar,. hugsaðar til að koma í veg fyrir óvinsamlegar yfirtökutilraunir. Vinsælar aðferðir sem býflugur nota eru:
Flip-In Poison Pill : Núverandi hluthöfum er veittur réttur til að kaupa viðbótarhluti með afslætti og þynna þannig út eignarhlut fjandsamlega aðilans og gera honum erfiðara og kostnaðarsamara að ná yfirráðum.
White Knight : Vinalegt fyrirtæki stígur inn til að kaupa skotmarkið á barmi þess að verða yfirtekið.
Pac-Man: Nefnt eftir klassíska borða-eða-vera-borða spilakassaleiknum, snýr markfyrirtækið taflinu við kaupandanum með því að gera yfirtökutilboð í hann.
Humargildra : Samþykkt er ákvæði sem bannar hverjum hluthafa með eignarhlut sem er meira en 10 prósent að breyta breytanlegum verðbréfum í atkvæðisbært hlutabréf og kemur þannig í veg fyrir að stórir hluthafar fái nægilega mikið atkvæði til að þvinga stjórnina til að samþykkja samrunann.
-Eitursett : Skuldabréf er gefið út sem fjárfestar geta innleyst að fullu fyrir gjalddaga þess.
Málflutningur, svo sem kyrrstöðusamningar,. gætu einnig verið notaðir til að fresta yfirtöku.
Gagnrýni á Killer Bees
Margar af varnaraðferðum gegn yfirtöku sem drápsflugur nota falla ekki vel í hlut hluthafa. Að gera markmiðið minna aðlaðandi eða dýrara í kaupum hefur almennt þann vana að rýra verðmæti hluthafa og hugsanlega lama fyrirtækið um ókomin ár.
Hið róttæka eðli sumra þessara aðgerða og oft vanhæfni reglulegra hluthafa til að greiða atkvæði um þær, hefur leitt til þess að lögmæti þeirra hefur verið dregið í efa. Ekki hafa allir fjandsamlegir tilboðsgjafar í hyggju að græða hratt og eyðileggja fyrirtæki og í sumum tilfellum gæti það verið hagstæðara frá fjárhagslegu sjónarmiði fyrir núverandi fjárfesta að vera yfirtekin af einum þeirra.
Mikilvægt
Aðferðirnar sem býflugur beita eru oft umdeildar og ekki alltaf hagstæðar hluthöfum, sem leiðir til þess að dómstólar grípa stundum inn í.
Takmarkanir Killer Bees
Í gegnum árin hafa þessar athuganir leitt til þess að dómstólar hafa af og til hindrað fyrirtæki í að beita yfirtökuvarnaraðgerðum ef þær eru taldar óeðlilegar. Möguleikarnir á íhlutun æðri máttarvalda þýðir óhjákvæmilega að það er nú mun erfiðara fyrir drápsflugur að standa við umboð sín.
Hápunktar
Býflugur urðu áberandi á níunda áratugnum þegar fyrirtæki Ameríku urðu fyrir árás tækifærissinnaðra fjárfesta sem kallast raiders.
Hlutverk þeirra er að móta varnaráætlanir gegn yfirtöku sem gera skotmarkið erfiðara eða dýrara að eignast.
Býflugur eru fyrirtæki eða einstaklingar sem hjálpa til við að miða fyrirtæki við að forðast að vera tekin yfir.
Aðferðirnar sem býflugur beita eru oft umdeildar, oft spurðar af hluthöfum og hætta er á að dómstólar hnekki þeim.
