Api assassine
Cosa sono le api assassine?
Le api assassine sono società o individui, come banchieri d'investimento, contabili, avvocati e specialisti fiscali, che aiutano le aziende target a evitare di essere rilevate da un corteggiatore indesiderato. Il loro compito è ideare e attuare strategie di difesa anti-acquisizione,. che generalmente consistono nel rendere l'obiettivo meno attraente o più difficile o costoso da acquisire.
Capire le api assassine
Quando una società ne punta un'altra per l'acquisizione, di solito si avvicina prima al suo consiglio di amministrazione. Se respinto, l'acquirente potrebbe quindi tornare con un'offerta migliore, allontanarsi o cercare di aggirare la gestione avviando un'offerta pubblica di acquisto direttamente agli azionisti.
Se le anticipazioni di acquisizione diventano ostili o ostili,. le api assassine possono essere portate a bordo. Il loro compito è trovare modi fattibili per mettere la vita a disagio per il potenziale acquirente, in modo simile a come il loro omonimo punge le sue vittime quando viene provocato finché non si tira indietro e se ne va.
Le api assassine sono salite alla ribalta durante la mania di acquisizione ostile degli anni '80. All'epoca, una categoria di investitori con tasche profonde, noti come predoni,. iniziò ad acquistare società sottovalutate e poi a smembrarle in modo controverso per ottenere un rapido profitto. Corporate America non era abituata a questo tipo di comportamento e ha chiesto l'aiuto di specialisti per difendersi da questi attacchi.
Le api assassine presenterebbero una serie di opzioni al consiglio di amministrazione del bersaglio in base alle sue circostanze individuali e alle caratteristiche dell'azienda che cerca di acquistarlo. Per sventare un tentativo di acquisizione ostile, generalmente mirano a rendere la preda troppo costosa da acquisire o così poco attraente da far perdere interesse al predatore.
Metodi delle api assassine
Dopo gli anni '80, furono escogitate misure difensive note come repellenti per squali per scoraggiare tentativi di acquisizione ostili. Le strategie popolari utilizzate dalle api assassine includono:
Pill-In Poison Pill : agli azionisti esistenti viene concesso il diritto di acquistare azioni aggiuntive con uno sconto, diluendo così l'interesse di proprietà della parte ostile e rendendo più difficile e costoso il suo controllo.
White Knight : una compagnia amichevole interviene per acquistare il bersaglio sul punto di essere preso in consegna.
Pac-Man: Prende il nome dal classico gioco arcade mangia-o-essere-mangiato, la società target ribalta la situazione sull'acquirente facendo un'offerta pubblica di acquisto per esso.
Trappola per aragoste : viene approvata una disposizione che vieta a qualsiasi azionista con una quota di proprietà superiore al 10 per cento di convertire titoli convertibili in azioni con diritto di voto, impedendo così ai grandi azionisti di ottenere voti sufficienti per costringere il consiglio di amministrazione ad accettare la fusione.
Poison Put : viene emessa un'obbligazione che gli investitori possono rimborsare integralmente prima della data di scadenza.
le controversie, come gli accordi di sospensione,. potrebbero essere utilizzate per ritardare qualsiasi acquisizione.
Critiche alle api assassine
Molte delle strategie di difesa anti-acquisizione utilizzate dalle api assassine non si adattano bene agli azionisti. Rendere l'obiettivo meno attraente o più costoso da acquistare generalmente ha l'abitudine di erodere il valore per gli azionisti e potenzialmente paralizzare l'azienda per gli anni a venire.
La natura drastica di alcune di queste misure e la frequente impossibilità di votare da parte degli azionisti ordinari ha portato a metterne in discussione la legittimità . Non tutti gli offerenti ostili hanno in programma di fare soldi velocemente e rovinare le aziende e, in alcuni casi, essere rilevati da uno di loro potrebbe essere più vantaggioso dal punto di vista finanziario per gli investitori esistenti.
Importante
Le strategie impiegate dalle api assassine sono spesso controverse e non sempre favorevoli agli azionisti, spingendo i tribunali a intervenire occasionalmente.
Limitazioni delle api assassine
Nel corso degli anni, queste osservazioni hanno portato i tribunali a bloccare occasionalmente le imprese dall'adozione di misure anti-acquisizione, se ritenute irragionevoli. La prospettiva di un intervento da parte delle potenze superiori significa inevitabilmente che ora è molto più difficile per le api assassine adempiere ai loro mandati.
Mette in risalto
Le api assassine sono salite alla ribalta durante gli anni '80, quando le aziende americane sono state attaccate da investitori opportunisti noti come predoni.
Il loro compito è ideare strategie di difesa anti-acquisizione che rendano l'obiettivo più difficile o costoso da acquisire.
Le api assassine sono aziende o individui che aiutano le aziende target a evitare di essere rilevate.
Le strategie impiegate dalle api assassine sono spesso controverse, spesso messe in discussione dagli azionisti e rischiano di essere ribaltate dai tribunali.
