Katil arılar
Katil Arılar Nedir?
hedef firmaların istenmeyen bir talip tarafından ele geçirilmesini önlemeye yardımcı olan yatırım bankacıları, muhasebeciler, avukatlar ve vergi uzmanları gibi şirketler veya bireylerdir . Görevleri , genellikle hedefi daha az çekici veya daha zor veya elde edilmesi daha maliyetli hale getirmekten oluşan devralmaya karşı savunma stratejileri tasarlamak ve uygulamaktır.
Katil Arıları Anlamak
Bir şirket satın almak için başka birini hedeflediğinde, genellikle ilk önce yönetim kuruluna yaklaşır. Reddedilirse, devralan daha iyi bir teklifle geri dönebilir, çekip gidebilir veya doğrudan hissedarlara bir ihale teklifi başlatarak yönetimi atlatmaya çalışabilir .
Devralma avansları düşmanca veya düşmanca olursa,. gemiye katil arılar getirilebilir. Onların işi, adaşlarının kışkırtıldıklarında kurbanlarını geri çekilip uzaklaşana kadar sokmalarına benzer şekilde, olası alıcı için hayatı rahatsız etmek için uygulanabilir yollar bulmaktır.
Katil arılar, 1980'lerin düşmanca devralma çılgınlığı sırasında öne çıktı. O zamanlar, akıncılar olarak bilinen derin cepleri olan bir yatırımcı kategorisi, değeri düşük şirketleri satın almaya ve daha sonra hızlı bir kâr elde etmek için tartışmalı bir şekilde onları parçalara ayırmaya başladı. Corporate America bu tür davranışlara alışkın değildi ve bu saldırılara karşı savunmak için uzmanların yardımına başvurdu.
Katil arılar, hedefin yönetim kuruluna, bireysel koşullarına ve onu satın almak isteyen şirketin özelliklerine göre bir dizi seçenek sunar. Düşmanca bir ele geçirme girişimini engellemek için, genellikle avı elde etmek için çok pahalı ya da avcının ilgisini kaybedecek kadar çekici kılmayı amaçlarlar.
Katil Arı Yöntemleri
1980'lerin ardından, düşmanca devralma girişimlerini caydırmak için köpekbalığı kovucular olarak bilinen savunma önlemleri geliştirildi. Katil arıların kullandığı popüler stratejiler şunları içerir:
Flip-In Zehir Hapı : Mevcut hissedarlara indirimli ek hisse satın alma hakkı verilir, böylece düşman tarafın mülkiyet çıkarını sulandırır ve kontrolü ele geçirmesini zorlaştırır ve daha maliyetli hale getirir.
Beyaz Şövalye : Dost bir şirket, ele geçirilmenin eşiğinde olan hedefi satın almak için devreye girer.
Pac-Man: Adını klasik ye ya da yen arcade oyunundan alan hedef şirket, devralma teklifi vererek satın alan şirketin durumunu değiştirir.
Istakoz Tuzağı : Yüzde 10'dan fazla hisseye sahip herhangi bir hissedarın dönüştürülebilir menkul kıymetleri oy hissesine dönüştürmesini yasaklayan bir hüküm çıkarılarak, büyük hissedarların yönetim kurulunu birleşmeyi kabul etmeye zorlamak için yeterli oyu almaları engellenmiştir.
Poison Put : Yatırımcıların vadesinden önce tamamını itfa edebilecekleri bir tahvil ihraç edilir .
anlaşmaları gibi davalar da herhangi bir devralmayı geciktirmek için kullanılabilir.
Katil Arıların Eleştirisi
Katil arıların kullandığı devralma karşıtı savunma stratejilerinin çoğu, hissedarlarla pek uyumlu değil. Hedefi daha az çekici hale getirmek veya satın almayı daha pahalı hale getirmek, genellikle hissedar değerini aşındırma ve şirketi önümüzdeki yıllarda potansiyel olarak sakat bırakma alışkanlığına sahiptir.
Bu tedbirlerin bazılarının sert doğası ve düzenli hissedarların sık sık bunlar üzerinde oy kullanamaması, yasallıklarının sorgulanmasına yol açmıştır. Düşman teklif sahiplerinin tümü hızlı para kazanmayı ve şirketleri mahvetmeyi planlamaz ve bazı durumlarda bunlardan biri tarafından devralınmak, mevcut yatırımcılar için finansal açıdan daha faydalı olabilir.
Önemli
Katil arıların kullandığı stratejiler genellikle tartışmalıdır ve her zaman hissedarların lehine değildir, bu da mahkemelerin ara sıra müdahale etmesine neden olur.
Katil Arıların Sınırlamaları
Yıllar geçtikçe, bu gözlemler, mahkemelerin, makul olmadığı düşünülürse, şirketlerin devralmaya karşı önlemler almasını zaman zaman engellemesine yol açmıştır. Daha yüksek güçlerin müdahale olasılığı, kaçınılmaz olarak, katil arıların görevlerini yerine getirmelerinin artık çok daha zor olduğu anlamına geliyor.
Öne Çıkanlar
Katil arılar, 1980'lerde kurumsal Amerika'nın akıncılar olarak bilinen fırsatçı yatırımcıların saldırısına uğramasıyla ön plana çıktı.
Görevleri, hedefi elde etmeyi daha zor veya maliyetli hale getiren devralmaya karşı savunma stratejileri geliştirmektir.
Katil arılar, hedef firmaların devralınmasından kaçınmasına yardımcı olan şirketler veya bireylerdir.
Katil arıların kullandığı stratejiler genellikle tartışmalıdır, hissedarlar tarafından sıklıkla sorgulanır ve mahkemeler tarafından reddedilme riski vardır.
