خيار خروج المغلوب

ما هو خيار خروج المغلوب؟

خيار الضربة القاضية هو خيار بآلية مدمجة تنتهي صلاحيته بلا قيمة إذا تم الوصول إلى مستوى سعر محدد في الأصل الأساسي. يحدد خيار الضربة القاضية سقفًا على المستوى الذي يمكن أن يصل إليه الخيار لصالح الحامل.

نظرًا لأن خيارات الضربة القاضية تحد من إمكانية الربح لمشتري الخيار ، يمكن شراؤها بعلاوة أقل من خيار معادل دون شرط خروج المغلوب.

يمكن مقارنة الضربة القاضية بخيار الضربة القاضية.

فهم خيار خروج المغلوب

خيار الضربة القاضية هو نوع من خيارات الحاجز. عادةً ما يتم تصنيف خيارات الحواجز إما بالضربة القاضية أو الضربة القاضية. يتوقف خيار الضربة القاضية عن الوجود إذا وصل الأصل الأساسي إلى حاجز محدد مسبقًا خلال حياته. خيار الضربة القاضية هو عكس الضربة القاضية. هنا ، يتم تنشيط الخيار فقط إذا وصل الأصل الأساسي إلى سعر حاجز محدد مسبقًا.

تعتبر خيارات الضربة القاضية من الخيارات الغريبة ، وتستخدم بشكل أساسي في أسواق السلع والعملات من قبل المؤسسات الكبيرة. يمكن أيضًا تداولها في السوق التي لا تستلزم وصفة طبية (OTC).

أنواع خيارات الضربة القاضية

تأتي خيارات الضربة القاضية في نوعين أساسيين:

خيار السقوط والخروج

خيار التراجع هو مجموعة متنوعة. إنه يمنح المالك الحق ، ولكن ليس الالتزام ، بشراء أو بيع أصل أساسي بسعر إضراب محدد مسبقًا - إذا كان سعر الأصل الأساسي لا ينخفض ** إلى أقل من ** حاجزًا محددًا خلال عمر الخيار. إذا انخفض سعر الأصل الأساسي إلى ما دون الحاجز في أي وقت من عمر الخيار ، فإن الخيار ينتهي بلا قيمة.

على سبيل المثال ، افترض أن مستثمرًا قام بشراء خيار Call -down and out على سهم يتم تداوله عند 60 دولارًا ، بسعر إضراب 55 دولارًا وحاجزًا قدره 50 دولارًا. إذا تم تداول السهم بأقل من 50 دولارًا ، في أي وقت ، قبل انتهاء صلاحية خيار الشراء ، عندئذٍ يتوقف خيار الشراء لأسفل وسحب على الفور.

خيار Up-and-Out

على عكس خيار حاجز الهبوط والخروج ، يمنح خيار حاجز الصعود والنزول المالك الحق في شراء أو بيع أصل أساسي بسعر إضراب محدد إذا لم ** يتجاوز الأصل ** حاجزًا محددًا أثناء حياة الخيار. لا يتم استبعاد خيار الصعود والخروج إلا إذا تحرك سعر الأصل الأساسي فوق الحاجز.

لنفترض أن مستثمرًا قام بشراء خيار شراء صعودًا وسحبًا على سهم يتداول عند 40 دولارًا ، مع سعر إضراب يبلغ 30 دولارًا وحاجزًا قدره 45 دولارًا . على مدار عمر الخيار ، وصل السهم إلى 46 دولارًا ، لكنه انخفض بعد ذلك إلى 20 دولارًا للسهم. سيء للغاية: الخيار لا يزال سينتهي تلقائيًا لأن حاجز 45 دولارًا قد تم اختراقه. الآن ، إذا لم يكن السهم قد تجاوز 45 دولارًا وتم بيعه في النهاية إلى 20 دولارًا ، فسيظل الخيار في مكانه ويكون له قيمة لحامله.

مزايا وعيوب خيارات الضربة القاضية

يمكن استخدام خيار الضربة القاضية لعدة أسباب مختلفة. كما ذكرنا سابقًا ، عادةً ما تكون أقساط التأمين على هذه الخيارات أرخص من نظيرتها غير المغلوب. قد يشعر المتداول أيضًا أن احتمالات وصول الأصل الأساسي إلى السعر الحاجز بعيدة ويخلص إلى أن الخيار الأرخص يستحق المخاطرة بعدم احتمال استبعاده من الصفقة.

أخيرًا ، قد تكون هذه الأنواع من الخيارات مفيدة أيضًا للمؤسسات التي تهتم فقط بالتحوط صعودًا أو خفضًا لأسعار محددة جدًا أو لديها تفاوتات ضيقة للغاية للمخاطر.

TTT

خيارات الضربة القاضية تحد من الخسائر. ومع ذلك ، كما هو الحال في كثير من الأحيان ، فإن المخازن المؤقتة على الجانب السفلي تحد أيضًا من الأرباح في الاتجاه الصعودي. علاوة على ذلك ، يتم تشغيل ميزة الضربة القاضية حتى لو تم اختراق المستوى المحدد لفترة وجيزة فقط. يمكن أن يكون ذلك خطيراً في الأسواق المتقلبة .

مثال خيار خروج المغلوب

لنفترض أن المستثمر مهتم بشركة Levi Strauss & Co. ، التي تم طرحها للاكتتاب العام في 21 مارس 2019 بسعر 17 دولارًا للسهم. بحلول 2 مايو ، أغلق عند 22.92 دولارًا للسهم. لنفترض أن مستثمرنا متفائل بشأن صانع الجينز التاريخي ، لكنه لا يزال حذرًا.

يجوز للمستثمر كتابة خيار شراء عند 23 دولارًا لكل سهم بسعر إضراب يبلغ 33 دولارًا ومستوى خروج المغلوب قدره 43 دولارًا. يسمح هذا الخيار فقط لحامل الخيار (المشتري) بالربح عندما يتحرك السهم الأساسي حتى 43 دولارًا ، وعند هذه النقطة ينتهي الخيار بلا قيمة ، وبالتالي يحد من احتمال الخسارة لكاتب الخيار (البائع).

يسلط الضوء

• نوعان من خيارات الضربة القاضية هما خيارات الحاجز الصاعد وخيارات السقوط والخروج.

• تعتبر خيارات الضربة القاضية نوعًا من خيارات الحاجز ، والتي تنتهي صلاحيتها بلا قيمة إذا تجاوز سعر الأصل الأساسي أو انخفض إلى ما دون السعر المحدد.

• خيارات الضربة القاضية تحد من الخسائر ، ولكن أيضًا الأرباح المحتملة.