녹아웃 옵션

녹아웃 옵션이란 무엇입니까?

녹아웃 옵션은 기본 자산의 지정된 가격 수준에 도달하면 무의미하게 만료되는 메커니즘이 내장된 옵션 입니다. 녹아웃 옵션은 옵션이 보유자에게 유리하게 도달할 수 있는 수준에 상한선을 설정합니다.

녹아웃 옵션은 옵션 매수자의 잠재적인 이익을 제한하기 때문에 녹아웃 조건 없이 동급 옵션보다 더 적은 프리미엄 으로 매수할 수 있습니다.

녹인 옵션 과 비교할 수 있습니다 .

녹아웃 옵션 이해하기

녹아웃 옵션은 일종의 장벽 옵션 입니다. 장벽 옵션은 일반적으로 녹아웃 또는 녹인으로 분류됩니다. 기본 자산이 수명 동안 미리 결정된 장벽에 도달하면 녹아웃 옵션이 더 이상 존재하지 않습니다. 녹인 옵션은 사실상 녹아웃의 반대입니다. 여기서 옵션은 기초 자산이 미리 정해진 장벽 가격에 도달한 경우에만 활성화됩니다.

녹아웃 옵션은 이국적인 옵션 으로 간주 되며 주로 대형 기관에서 상품 및 통화 시장에서 사용됩니다. 장외 (OTC) 시장 에서도 거래될 수 있습니다 .

녹아웃 옵션 유형

녹아웃 옵션에는 두 가지 기본 유형이 있습니다.

다운앤아웃 옵션

다운 앤 아웃 옵션 은 하나 의 다양성입니다. 이는 보유자에게 기본 자산의 가격이 옵션의 수명 동안 지정된 장벽 아래로 떨어지지 않는 경우 미리 결정된 행사 가격으로 기초 자산 을 구매하거나 판매할 권리를 부여하지만 의무는 아닙니다. 기초 자산의 가격이 옵션 수명의 어느 시점에서든 장벽 아래로 떨어지면 옵션은 무가치하게 만료됩니다.

예를 들어, 투자자가 행사가가 $55이고 장벽이 $50인 $60에 거래되는 콜옵션을 매수 한다고 가정 합니다 . 콜 옵션이 만료되기 전에 주식이 언제든지 $50 미만으로 거래되면 다운 앤 아웃 콜 옵션은 즉시 존재하지 않습니다.

업앤아웃 옵션

하향식 장벽 옵션과 달리 상향식 장벽 옵션 은 보유자에게 자산이 특정 기간 동안 지정된 장벽을 **초과하지 않은 경우 지정된 행사가로 기초 자산을 매매할 수 있는 권리를 부여합니다. 옵션의 수명. 업앤아웃 옵션은 기초 자산의 가격이 장벽 위로 움직일 경우에만 낙방됩니다.

거래 되는 주식에서 풋옵션 을 매수한다고 가정합니다 . 옵션 기간 동안 주가는 최고 46달러에 도달했지만 주당 20달러로 떨어졌습니다. 유감입니다. $45라는 장벽이 무너졌기 때문에 옵션은 여전히 자동으로 만료됩니다. 이제 주식이 45달러를 넘지 않고 결국 20달러로 매도된 경우 옵션은 그대로 유지되고 보유자에게 가치가 있습니다.

녹아웃 옵션의 장점과 단점

녹아웃 옵션은 여러 가지 이유로 사용될 수 있습니다. 언급했듯이 이러한 옵션의 프리미엄은 일반적으로 녹아웃이 아닌 옵션보다 저렴합니다. 거래자는 또한 기초 자산이 장벽 가격에 도달할 가능성이 희박하다고 느끼고 더 저렴한 옵션이 거래에서 탈락할 가능성이 없는 위험을 감수할 가치가 있다고 결론을 내릴 수 있습니다.

헷지 하는 데에만 관심이 있거나 위험에 대한 허용 범위가 매우 좁은 기관에도 유용할 수 있습니다 .

TTT

녹아웃 옵션은 손실을 제한합니다. 그러나 종종 그렇듯이 하락 버퍼 는 상승 이익도 제한합니다. 또한, 지정된 레벨을 잠시만 돌파해도 녹아웃 기능이 발동됩니다. 변동성 이 큰 시장 에서는 위험할 수 있습니다.

녹아웃 옵션 예

2019년 3월 21일에 주당 $17에 상장 된 Levi Strauss & Co.에 관심이 있다고 가정해 보겠습니다 . 5월 2일까지 주당 22.92달러로 마감했다. 우리 투자자가 역사적인 청바지 제조업체에 대해 낙관적이지만 여전히 조심스럽다고 가정해 보겠습니다.

투자자는 $33의 행사가와 $43의 녹아웃 수준으로 주당 $23의 콜 옵션을 작성할 수 있습니다. 이 옵션은 옵션 보유자(구매자)가 기본 주식이 $43까지 상승할 때만 이익을 얻을 수 있도록 허용하며, 이 시점에서 옵션은 가치가 없게 만료되므로 옵션 작성자(판매자)의 손실 가능성이 제한됩니다.

하이라이트

• 녹아웃 옵션의 두 가지 유형은 업앤아웃 배리어 옵션과 다운앤아웃 옵션입니다.

• 넉아웃 옵션은 기초 자산의 가격이 지정된 가격을 초과하거나 아래로 떨어지면 무가치하게 만료되는 일종의 장벽 옵션입니다.

• 녹아웃 옵션은 손실을 제한하지만 잠재적인 이익도 제한합니다.