धन-वापसी कर

धनवापसी क्या है?

कॉर्पोरेट वित्त और पूंजी बाजारों में, धनवापसी वह प्रक्रिया है जहां एक निश्चित-आय जारीकर्ता अपने कुछ बकाया कॉल करने योग्य बांडों को सेवानिवृत्त करता है और उन्हें नए बांड के साथ बदल देता है, आमतौर पर जारीकर्ता के लिए अधिक अनुकूल शर्तों पर वित्तपोषण लागत को कम करने के लिए। नए बांड का उपयोग मूल बांड के मुद्दों को चुकाने के लिए एक डूबती हुई निधि बनाने के लिए किया जाता है, जिसे धनवापसी बांड के रूप में जाना जाता है ।

धन-वापसी का अर्थ खुदरा या वाणिज्यिक स्थान में लेन-देन को उलटने से भी हो सकता है, अक्सर एक दोषपूर्ण या खराब गुणवत्ता वाले उत्पाद या सेवा के कारण ग्राहक को संपूर्ण बनाने के लिए।

धनवापसी को समझना

रिफंडिंग एक बकाया बॉन्ड इश्यू को उसके परिपक्वता मूल्य पर भुनाता है, आमतौर पर बकाया मूलधन की पूरी राशि और कोई भी लागू ब्याज, नए जारी किए गए ऋण से आय का उपयोग करके। यह नया ऋण, लगभग हमेशा, वापस किए गए मुद्दे की तुलना में कम ब्याज दर पर जारी किया जाता है और, अक्सर, जारीकर्ता के लिए ब्याज व्यय में महत्वपूर्ण कमी का परिणाम होता है। धनवापसी का एक अन्य कारण किसी भी अवांछित प्रतिबंध और वाचाओं को हटाना है जो मौजूदा बांडों के पुनर्वित्त की शर्तों से बंधे हैं।

जब बांड जारी किए जाते हैं, तो संभावना है कि अर्थव्यवस्था में ब्याज दरें बदल जाएंगी। यदि ब्याज दरें बकाया बांडों पर कूपन दर से कम हो जाती हैं , तो एक जारीकर्ता बांड का भुगतान करेगा और बाजार में प्रचलित कम ब्याज दर पर अपने ऋण का पुनर्वित्त करेगा। नए निर्गम से प्राप्त राशि का उपयोग मौजूदा बांड के ब्याज और मूल भुगतान दायित्वों के निपटान के लिए किया जाएगा। वास्तव में, कम ब्याज दर के माहौल में धनवापसी अधिक सामान्य होने की संभावना है, क्योंकि महत्वपूर्ण ऋण भार वाले जारीकर्ताओं के पास अपने परिपक्व उच्च लागत वाले बांड को सस्ते ऋण के साथ बदलने के लिए एक प्रोत्साहन है।

उदाहरण के लिए, एक जारीकर्ता जो परिपक्वता पर 10% कूपन के साथ $ 100 मिलियन के बॉन्ड इश्यू को वापस करता है और इसे 6% कूपन के साथ एक नए $ 100 मिलियन इश्यू (रिफंडिंग बॉन्ड इश्यू) के साथ बदल देता है, प्रति वर्ष ब्याज व्यय में $ 4 मिलियन की बचत होगी .

धनवापसी कैसे काम करती है

धनवापसी केवल उन बांडों के साथ होती है जो प्रतिदेय हैं। कॉल करने योग्य बांड ऐसे बांड होते हैं जिन्हें परिपक्व होने से पहले भुनाया जा सकता है। बॉन्डधारकों को इन बांडों को रखने से कॉल जोखिम का सामना करना पड़ता है-जोखिम है कि अगर ब्याज दरों में गिरावट आती है तो जारीकर्ता बांड को कॉल करेगा। बॉन्डधारकों को बहुत जल्दी बुलाए जाने वाले बॉन्ड से बचाने के लिए, बॉन्ड इंडेंट में कॉल प्रोटेक्शन क्लॉज शामिल होता है। कॉल सुरक्षा उस समय की अवधि है जिसके दौरान बांड नहीं कहा जा सकता है। इस तालाबंदी अवधि के दौरान, यदि ब्याज दरें पुनर्वित्त की गारंटी देने के लिए काफी कम हो जाती हैं, तो जारीकर्ता अंतरिम में नए बांड बेचेगा। आय का उपयोग ट्रेजरी प्रतिभूतियों को खरीदने के लिए किया जाएगा, जिसे एस्क्रो खाते में जमा किया जाएगा। कॉल सुरक्षा समाप्त होने के बाद, कोषागारों को बेच दिया जाता है और एस्क्रो में धन का उपयोग बकाया उच्च-ब्याज बांडों को भुनाने के लिए किया जाता है।

धनवापसी की प्रक्रिया में उपयोग किए जाने वाले नए ऋण निर्गमों को पूर्व-धनवापसी बांड के रूप में संदर्भित किया जाता है । नए इश्यू से प्राप्त आय का उपयोग करके भुगतान किए गए बकाया बॉन्ड को रिफंडेड बॉन्ड कहा जाता है । बांड खरीदारों के लिए अपने ऋण मुद्दों के आकर्षण को बनाए रखने के लिए, जारीकर्ता आम तौर पर यह सुनिश्चित करेगा कि नए मुद्दे में कम से कम एक ही हो - यदि उच्च नहीं - तो वापस किए गए बांड के रूप में क्रेडिट सुरक्षा की डिग्री।

लेन-देन उलटना

बांड बाजार में इसके उपयोग के अलावा, "रिफंडिंग" शब्द खुदरा या वाणिज्यिक लेनदेन को उलटने में इसके अधिक बोलचाल के उपयोग का भी उल्लेख कर सकता है। व्यवसाय और व्यापारी खरीदे गए सामान की वापसी के बदले में ग्राहकों को धनवापसी जारी कर सकते हैं और जब सेवाएं असंतोषजनक या अधूरी होती हैं। कुछ व्यवसायों में उदार वापसी नीतियां होती हैं जो ग्राहकों को किसी भी कारण से किसी भी समय खरीदे गए सामान को वापस करने की अनुमति देती हैं और रसीद के साथ या बिना पूर्ण धनवापसी प्राप्त करती हैं ।

आमतौर पर, ई-कॉमर्स व्यवसाय रिफंड जारी करने से पहले लौटाए गए उत्पाद के प्राप्त होने तक प्रतीक्षा करते हैं। कंपनियां वापसी नीतियां बनाती हैं जो उत्कृष्ट ग्राहक सेवा के बीच संतुलन बनाती हैं और कंपनी की लाभप्रदता से समझौता नहीं करती हैं। सेवा प्रदाता असंतोषजनक या अधूरी सेवाओं के लिए आंशिक या पूर्ण धनवापसी की अनुमति दे सकते हैं।

हाइलाइट्स

• रिफंडिंग बकाया कॉल करने योग्य बॉन्ड को नए बॉन्ड से बदल देता है, आमतौर पर बकाया बॉन्ड ऋण को पुनर्वित्त करने के लिए।

• बकाया बांडों को नए जारी किए गए ऋण प्रतिभूतियों से प्राप्त आय द्वारा वित्त पोषित सममूल्य या थोड़ा ऊपर पर भुनाया जाता है।

• धनवापसी का उपयोग उन बांडों को फिर से जारी करने के लिए भी किया जा सकता है जिनमें अधिक अनुकूल शर्तें और कम प्रतिबंधात्मक अनुबंध हैं।