Membayar balik

Apakah Pengembalian Wang?

Dalam kewangan korporat dan pasaran modal, pembayaran balik ialah proses di mana penerbit berpendapatan tetap menghentikan beberapa bon boleh panggil tertunggak mereka dan menggantikannya dengan bon baharu, biasanya pada terma yang lebih menguntungkan penerbit untuk mengurangkan kos pembiayaan. Bon baru digunakan untuk mencipta dana penjelas untuk membayar balik terbitan bon asal, yang dikenali sebagai bon dikembalikan.

Bayaran balik juga boleh merujuk kepada membalikkan urus niaga dalam ruang runcit atau komersil, selalunya untuk menjadikan pelanggan keseluruhannya disebabkan oleh produk atau perkhidmatan yang tidak berkualiti atau berkualiti.

Memahami Bayaran Balik

Pembayaran balik menebus terbitan bon tertunggak pada nilai kematangannya, lazimnya amaun penuh pokok tertunggak ditambah sebarang faedah yang berkenaan, dengan menggunakan hasil daripada hutang yang baru diterbitkan. Hutang baharu ini, hampir selalu, dikeluarkan pada kadar faedah yang lebih rendah daripada terbitan yang dibayar balik dan, selalunya, mengakibatkan pengurangan ketara dalam perbelanjaan faedah bagi penerbit. Satu lagi sebab untuk pembayaran balik adalah untuk menghapuskan sebarang sekatan dan perjanjian yang tidak diingini yang terikat dengan syarat bon sedia ada yang dibiayai semula.

Apabila bon diterbitkan, terdapat kemungkinan bahawa kadar faedah dalam ekonomi akan berubah. Jika kadar faedah menurun di bawah kadar kupon pada bon tertunggak, penerbit akan membayar bon dan membiayai semula hutangnya pada kadar faedah yang lebih rendah yang lazim dalam pasaran. Hasil daripada terbitan baharu itu akan digunakan untuk menyelesaikan obligasi pembayaran faedah dan prinsipal bon sedia ada. Sebenarnya, pembayaran balik mungkin lebih biasa dalam persekitaran kadar faedah yang rendah, kerana penerbit yang mempunyai beban hutang yang besar mempunyai insentif untuk menggantikan bon kos tinggi yang matang dengan hutang yang lebih murah.

Sebagai contoh, penerbit yang membayar balik terbitan bon $100 juta dengan kupon 10% pada tempoh matang dan menggantikannya dengan terbitan baharu $100 juta (terbitan bon pembayaran balik) dengan kupon 6%, akan mempunyai penjimatan perbelanjaan faedah sebanyak $4 juta setahun. .

Cara Pembayaran Balik Berfungsi

Bayaran balik hanya berlaku dengan bon yang boleh dipanggil. B onds boleh dipanggil ialah bon yang boleh ditebus sebelum ia matang. Pemegang bon menghadapi risiko panggilan daripada memegang bon ini—risiko bahawa penerbit akan memanggil bon jika kadar faedah menurun. Untuk melindungi pemegang bon daripada memanggil bon terlalu awal, inden bon termasuk klausa perlindungan panggilan . Perlindungan panggilan ialah tempoh masa di mana bon tidak boleh dipanggil. Dalam tempoh lockout ini, jika kadar faedah turun cukup rendah untuk menjamin pembiayaan semula, penerbit akan menjual bon baharu buat sementara waktu. Hasilnya akan digunakan untuk membeli sekuriti Perbendaharaan, yang akan didepositkan dalam akaun escrow. Selepas perlindungan panggilan tamat, Perbendaharaan dijual dan dana dalam escrow digunakan untuk menebus bon tertunggak faedah tinggi.

Terbitan hutang baharu yang digunakan dalam proses pembayaran balik dirujuk sebagai bon pra-pembayaran balik. Bon tertunggak yang dibayar menggunakan hasil daripada terbitan baru dipanggil bon dikembalikan. Untuk mengekalkan tarikan terbitan hutangnya kepada pembeli bon, pengeluar secara amnya akan memastikan terbitan baharu mempunyai sekurang-kurangnya sama—jika bukan tahap perlindungan kredit yang lebih tinggi—seperti bon yang dibayar balik.

Membalikkan Transaksi

Sebagai tambahan kepada penggunaannya dalam pasaran bon, istilah "pembiayaan semula" mungkin juga merujuk kepada penggunaannya yang lebih biasa dalam membalikkan urus niaga runcit atau komersial. Perniagaan dan peniaga boleh mengeluarkan bayaran balik kepada pelanggan sebagai pertukaran untuk pemulangan barang yang dibeli dan apabila perkhidmatan tidak memuaskan atau tidak dipenuhi. Sesetengah perniagaan mempunyai dasar pemulangan liberal yang membenarkan pelanggan memulangkan barangan yang dibeli pada bila-bila masa atas sebarang sebab dan menerima bayaran balik penuh,. dengan atau tanpa resit.

Biasanya, perniagaan e-dagang menunggu sehingga produk yang dipulangkan diterima sebelum mereka akan mengeluarkan bayaran balik. Syarikat mencipta dasar pulangan yang menyeimbangkan antara perkhidmatan pelanggan yang cemerlang dan tidak menjejaskan keuntungan syarikat. Pembekal perkhidmatan mungkin membenarkan bayaran balik sebahagian atau penuh untuk perkhidmatan yang tidak memuaskan atau tidak dipenuhi.

Sorotan

• Pembayaran balik menggantikan bon boleh panggil tertunggak dengan bon baharu, biasanya untuk membiayai semula hutang bon tertunggak.

• Bon tertunggak ditebus pada nilai tara atau lebih tinggi sedikit, dibiayai oleh hasil daripada sekuriti hutang yang baru diterbitkan.

• Bayaran balik juga boleh digunakan untuk menerbitkan semula bon yang mempunyai terma yang lebih baik dan perjanjian yang kurang menyekat.