रॉबर्ट सी. मेर्टन

रॉबर्ट सी. मेर्टन एक अमेरिकी अर्थशास्त्री हैं, जिन्होंने आर्थिक विज्ञान में 1997 का नोबेल मेमोरियल पुरस्कार जीता था। फिशर ब्लैक और मायरॉन स्कोल्स के साथ मर्टन ने विकल्पों के मूल्य को निर्धारित करने की एक विधि विकसित की, जिसे ब्लैक-स्कोल्स मॉडल कहा जाता है।

मर्टन ने विलियम शार्प के पूंजीगत परिसंपत्ति मूल्य निर्धारण मॉडल के आधार पर एक इंटरटेम्पोरल कैपिटल एसेट प्राइसिंग मॉडल (सीएपीएम) भी विकसित किया। सीएपीएम जोखिम के स्तर के आधार पर प्रत्याशित निवेश रिटर्न की गणना करने का एक तरीका है।

प्रारंभिक जीवन और शिक्षा

मर्टन का जन्म 1944 में न्यूयॉर्क शहर में हुआ था और वे वेस्टचेस्टर काउंटी, न्यूयॉर्क में पले-बढ़े। उन्होंने कोलंबिया विश्वविद्यालय से इंजीनियरिंग गणित में विज्ञान स्नातक, कैलिफोर्निया इंस्टीट्यूट ऑफ टेक्नोलॉजी से मास्टर ऑफ साइंस और मैसाचुसेट्स इंस्टीट्यूट ऑफ टेक्नोलॉजी (एमआईटी) से डॉक्टरेट की उपाधि प्राप्त की है, जहां उन्होंने पॉल सामू एलसन के तहत अध्ययन किया,. जिसे सबसे प्रभावशाली में से एक माना जाता है। बीसवीं सदी के अर्थशास्त्री।

मेर्टन ने एमआईटी में एक प्रोफेसर के रूप में काम करना जारी रखा, वहां लगभग दो दशकों तक अध्यापन किया, फिर हार्वर्ड विश्वविद्यालय में और 20 वर्षों तक अध्यापन किया। वह तब से एमआईटी लौट आया है, जहां वह प्रोफेसर एमेरिटस है।

उल्लेखनीय उपलब्धियां

ब्लैक-स्कोल्स मॉडल

रॉबर्ट सी. मेर्टन को ब्लैक-स्कोल्स मॉडल के लिए जाना जाता है, जिसे ब्लैक-स्कोल्स-मेर्टन मॉडल के रूप में भी जाना जाता है। ब्लैक-स्कोल्स मॉडल स्टॉक जैसे वित्तीय साधनों के मूल्य भिन्नता का एक मॉडल है। आधुनिक आर्थिक सिद्धांत में सबसे महत्वपूर्ण अवधारणाओं में से एक में, मर्टन ने अपने सहयोगियों के साथ मिलकर 1973 मॉडल विकसित किया।

ब्लैक-स्कोल्स मॉडल पर अपने काम के लिए मेर्टन को 1997 में अर्थशास्त्र में नोबेल पुरस्कार मिला। मॉडल प्रचलित और प्रभावशाली बना हुआ है। हेजिंग रणनीतियों के आधार के रूप में आज निवेश बैंकरों और हेज फंडों द्वारा इसका व्यापक रूप से उपयोग किया जाता है। ब्लैक-स्कोल्स मॉडल को विकल्पों के उचित मूल्य का निर्धारण करने के सर्वोत्तम तरीकों में से एक माना जाता है।

ब्लैक-स्कोल्स मॉडल मुख्य रूप से यूरोपीय विकल्पों के लिए काम करता है जहां अमेरिकी विकल्प बजरस्कंड-स्टेंसलैंड मॉडल का उपयोग करते हैं।

ब्लैक-स्कोल्स मॉडल को गणना को पूरा करने के लिए पांच इनपुट चर की आवश्यकता होती है। इनपुट में विकल्प का स्ट्राइक मूल्य,. वर्तमान स्टॉक मूल्य, समाप्ति का समय, जोखिम-मुक्त दर और अस्थिरता शामिल हैं। इसके अतिरिक्त, मॉडल मानता है कि स्टॉक की कीमतें लॉग-सामान्य वितरण का पालन करती हैं क्योंकि परिसंपत्ति की कीमतें नकारात्मक नहीं हो सकती हैं।

मॉडल आगे बताता है कि कोई लेनदेन लागत या कर नहीं हैं, जोखिम मुक्त ब्याज दर सभी परिपक्वताओं के लिए स्थिर है, आय के उपयोग के साथ प्रतिभूतियों की कम बिक्री की अनुमति है, और कोई जोखिम रहित मध्यस्थता के अवसर नहीं हैं। समकालीन मॉडल अक्सर भिन्न होते हैं, हालांकि, लेनदेन लागत और अन्य रूपों की अनुमति देते हैं।

दीर्घकालिक पूंजी प्रबंधन

लॉन्ग-टर्म कैपिटल मैनेजमेंट जॉन मेरिवेदर द्वारा स्थापित एक हेज फंड था, जो सॉलोमन ब्रदर्स में एक बॉन्ड ट्रेडर था और इसके उपाध्यक्ष बनने के लिए गुलाब। फंड की रणनीति आंशिक रूप से मर्टन और स्कोल्स दोनों के नेतृत्व में थी, जो फंड के प्रिंसिपल भी थे, और बेहद लीवरेज थे ।

एशिया में वित्तीय संकट फैलने और रूस द्वारा अपनी मुद्रा का अवमूल्यन करने और 1998 में अपने कर्ज का भुगतान नहीं करने के साथ, LTCM ने महत्वपूर्ण मात्रा में धन खोना शुरू कर दिया और पतन के कगार पर था।

एक पूर्ण मंदी को रोकने के लिए, जिसका वित्तीय बाजारों में महत्वपूर्ण प्रभाव पड़ेगा, 14 बैंकों और ब्रोकरेज फर्मों ने इसके पतन को रोकने के लिए हेज फंड में 3.6 बिलियन डॉलर का निवेश किया। फेडरल रिजर्व ने इस प्रक्रिया को आसान बनाया लेकिन कोई पैसा नहीं लगाया।

LTCM को पतन से बचा लिया गया था लेकिन मालिकों को अपने स्वामित्व का बड़ा हिस्सा छोड़ना पड़ा और अंततः फर्म को बंद कर दिया और 3.6 बिलियन डॉलर वापस कर दिए।

तल - रेखा

रॉबर्ट सी। मेर्टन ने ब्लैक-स्कोल्स मॉडल विकसित किया, जो निवेश में उपयोग किए जाने वाले सबसे महत्वपूर्ण वित्तीय साधनों में से एक है। इसका उपयोग डेरिवेटिव व्यापारियों और निवेशकों द्वारा किया जाता है, विशेष रूप से जो विकल्प का उपयोग करते हैं, एक डेरिवेटिव विकल्प का सही मूल्य निर्धारण करने के लिए। मॉडल व्यापारियों और निवेशकों को न्यूनतम जोखिम के साथ अपनी प्रतिभूतियों को हेज करने में बहुत मदद करता है।

हाइलाइट्स

• रॉबर्ट सी. मेर्टन एक अमेरिकी अर्थशास्त्री हैं जिन्होंने 1997 में आर्थिक विज्ञान में नोबेल पुरस्कार जीता था।

• फिशर ब्लैक और मायरॉन स्कोल्स के साथ, मर्टन ने ब्लैक-स्कोल्स मॉडल विकसित किया, जिसके लिए उन्हें नोबेल पुरस्कार मिला।

• मेर्टन कुख्यात हेज फंड, लॉन्ग-टर्म कैपिटल मैनेजमेंट के प्रिंसिपलों में से एक थे, जो 1998 में लगभग ध्वस्त हो गया था, लेकिन बैंकों के एक संघ द्वारा जमानत दे दी गई थी।

• ब्लैक-स्कोल्स मॉडल निवेश में उपयोग किए जाने वाले सबसे महत्वपूर्ण गणितीय उपकरणों में से एक है, जो उचित मूल्य विकल्पों में मदद करता है, जिससे व्यापारियों और निवेशकों को कम जोखिम वाले पदों को हेज करने की अनुमति मिलती है।

सामान्य प्रश्न

रॉबर्ट सी. मेर्टन ने कौन सी किताबें लिखी हैं?

रॉबर्ट सी. मेर्टन द्वारा लिखी गई कुछ पुस्तकों में शामिल हैं वित्त, वित्तीय अर्थशास्त्र, वित्तीय इंजीनियरिंग में मामले, और लॉग नॉर्मल का भ्रम।

मर्टन को नोबेल पुरस्कार क्यों मिला?

रॉबर्ट सी। मर्टन ने ब्लैक-स्कोल्स मॉडल पर अपने काम के लिए आर्थिक विज्ञान में नोबेल पुरस्कार जीता, जो वित्तीय निवेश, विशेष रूप से डेरिवेटिव की दुनिया में व्यापक रूप से इस्तेमाल और प्रभावशाली मॉडल है।

रॉबर्ट सी. मर्टन की कुल संपत्ति क्या है?

रॉबर्ट सी। मर्टन की कुल संपत्ति लगभग है $12 मिलियन। वह एक अर्थशास्त्री हैं जिन्होंने नोबेल पुरस्कार जीता, साथ ही वित्तीय संस्थानों, जैसे आर्बिट्रेज मैनेजमेंट कंपनी और लॉन्ग-टर्म कैपिटल मैनेजमेंट के लिए काम किया। उन्होंने अत्यधिक प्रशंसित विश्वविद्यालयों में प्रोफेसर के रूप में विभिन्न नौकरियां भी की हैं।