روبرت سي ميرتون
روبرت سي. ميرتون اقتصادي أمريكي فاز بجائزة نوبل التذكارية في العلوم الاقتصادية لعام 1997. طور ميرتون ، جنبًا إلى جنب مع فيشر بلاك ومايرون سكولز ، طريقة لتحديد قيمة الخيارات ، يشار إليها باسم نموذج بلاك سكولز.
طور ميرتون أيضًا نموذج تسعير الأصول الرأسمالية متعدد الأوقات (CAPM) استنادًا إلى نموذج تسعير الأصول الرأسمالية لشركة William Sharpe. CAPM هي طريقة لحساب عوائد الاستثمار المتوقعة بناءً على مستوى المخاطر.
الحياة المبكرة والتعليم
ولد ميرتون عام 1944 في مدينة نيويورك ونشأ في مقاطعة ويستشستر ، نيويورك. حصل على بكالوريوس العلوم في الرياضيات الهندسية من جامعة كولومبيا ، وماجستير في العلوم من معهد كاليفورنيا للتكنولوجيا ، ودكتوراه من معهد ماساتشوستس للتكنولوجيا (MIT) ، حيث درس تحت إشراف بول سامو إلسون ، الذي يعتبر واحدًا من أكثر الجامعات تأثيرًا. اقتصاديي القرن العشرين.
واصل ميرتون عمله في معهد ماساتشوستس للتكنولوجيا كأستاذ ، حيث قام بالتدريس هناك لما يقرب من عقدين ، ثم قام بالتدريس في جامعة هارفارد لمدة 20 عامًا أخرى. عاد منذ ذلك الحين إلى معهد ماساتشوستس للتكنولوجيا ، حيث يعمل أستاذًا فخريًا.
إنجازات ملحوظة
نموذج بلاك شولز
اشتهر روبرت سي ميرتون بنموذج بلاك شولز ، المعروف أيضًا باسم نموذج بلاك-شولز-ميرتون. نموذج بلاك شول هو نموذج لتغير أسعار الأدوات المالية مثل الأسهم. في أحد أهم المفاهيم في النظرية الاقتصادية الحديثة ، طور ميرتون مع زملائه نموذج 1973.
حصل ميرتون على جائزة نوبل في الاقتصاد عام 1997 عن عمله على نموذج بلاك سكولز. يظل النموذج سائدًا ومؤثرًا. يتم استخدامه على نطاق واسع اليوم من قبل المصرفيين الاستثماريين وصناديق التحوط كأساس لاستراتيجيات التحوط. يعتبر نموذج بلاك شول من أفضل الطرق لتحديد السعر العادل للخيارات.
يعمل نموذج Black-Scholes بشكل أساسي مع الخيارات الأوروبية حيث تستخدم الخيارات الأمريكية نموذج Bjerksund-Stensland.
يتطلب نموذج بلاك شول خمسة متغيرات إدخال لإكمال الحساب. تتضمن المدخلات سعر إضراب الخيار ، وسعر السهم الحالي ، ووقت انتهاء الصلاحية ، والمعدل الخالي من المخاطر ، والتقلب. بالإضافة إلى ذلك ، يفترض النموذج أن أسعار الأسهم تتبع التوزيع اللوغاريتمي العادي لأن أسعار الأصول لا يمكن أن تكون سالبة.
يفترض النموذج كذلك أنه لا توجد تكاليف أو ضرائب للمعاملات ، ومعدل الفائدة الخالي من المخاطر ثابت لجميع فترات الاستحقاق ، ويُسمح بالبيع على المكشوف للأوراق المالية باستخدام العائدات ، ولا توجد فرص للمراجحة بلا مخاطر. غالبًا ما تختلف النماذج المعاصرة ، مع ذلك ، مما يسمح بتكاليف المعاملات والمتغيرات الأخرى.
إدارة رأس المال طويلة الأجل
Long-Term Capital Management عبارة عن صندوق تحوط أسسه جون ميريويذر ، الذي كان تاجر سندات في Salomon Brothers وترقى ليصبح نائب رئيس مجلس الإدارة. تمت قيادة استراتيجية الصندوق جزئيًا من قبل كل من ميرتون وسكولز ، اللذين كانا أيضًا مديرين أساسيين للصندوق ، وكانا مدعومين للغاية.
مع انتشار الأزمة المالية في آسيا وخفض القضايا الاقتصادية لروسيا عملتها وعدم سداد ديونها في عام 1998 ، بدأ LTCM يخسر مبالغ كبيرة من المال وكان على وشك الانهيار.
لمنع الانهيار الكامل الذي سيكون له تداعيات كبيرة على الأسواق المالية ، استثمر 14 مصرفاً وشركة وساطة 3.6 مليار دولار في صندوق التحوط لمنع انهياره. قام بنك الاحتياطي الفيدرالي بتسهيل العملية لكنه لم يستثمر أي أموال.
تم إنقاذ LTCM من الانهيار ولكن كان على المالكين التخلي عن الجزء الأكبر من ملكيتهم وأغلقوا الشركة في النهاية وأعادوا 3.6 مليار دولار.
الخط السفلي
قام روبرت سي ميرتون بتطوير نموذج بلاك شولز ، وهو أحد أهم الأدوات المالية المستخدمة في الاستثمار. يتم استخدامه من قبل تجار المشتقات والمستثمرين ، وخاصة أولئك الذين يستخدمون الخيارات ، لتسعير خيار المشتقات بشكل صحيح. يساعد النموذج بشكل كبير المتداولين والمستثمرين على التحوط من أوراقهم المالية بأقل قدر من المخاطر.
يسلط الضوء
روبرت سي ميرتون اقتصادي أمريكي فاز بجائزة نوبل في العلوم الاقتصادية لعام 1997.
جنبا إلى جنب مع فيشر بلاك ومايرون سكولز ، طور ميرتون نموذج بلاك شولز ، الذي فازوا به بجائزة نوبل.
كان ميرتون أيضًا أحد مديري صندوق التحوط سيئ السمعة ، Long-Term Capital Management ، الذي كاد ينهار في عام 1998 ولكن تم إنقاذه من قبل مجموعة من البنوك.
يعد نموذج Black-Scholes أحد أهم الأدوات الرياضية المستخدمة في الاستثمار ، مما يساعد على خيارات الأسعار بشكل عادل ، مما يسمح للمتداولين والمستثمرين بالتحوط من المراكز مع القليل من المخاطر.
التعليمات
ما الكتب التي كتبها روبرت سي ميرتون؟
تتضمن بعض الكتب التي كتبها روبرت سي ميرتون ** Finance ** و ** Financial Economics ** و ** Cases in Financial Engineering ** و ** Fallacy of the Log Normal **.
لماذا فاز ميرتون بجائزة نوبل؟
حصل روبرت سي ميرتون على جائزة نوبل في العلوم الاقتصادية لعمله على نموذج بلاك سكولز ، وهو نموذج مستخدم على نطاق واسع ومؤثر في عالم الاستثمار المالي ، وخاصة المشتقات.
ما هو صافي ثروة روبرت سي ميرتون؟
تبلغ ثروة روبرت سي ميرتون حوالي 12 مليون دولار. وهو خبير اقتصادي حصل على جائزة نوبل ، كما عمل في مؤسسات مالية ، مثل Arbitrage Management Company و Long-Term Capital Management. كما شغل العديد من الوظائف كأستاذ في جامعات مرموقة.
