罗伯特·C·默顿

罗伯特·默顿 (Robert C. Merton) 是一位美国经济学家，他获得了 1997 年诺贝尔经济学奖。 Merton 与 Fisher Black 和Myron Scholes一起开发了一种确定期权价值的方法，称为 Black-Scholes 模型。

基于 William Sharpe 的资本资产定价模型开发了跨期资本资产定价模型(CAPM)。 CAPM 是一种根据风险水平计算预期投资回报的方法。

＃＃早年生活和教育

默顿 1944 年出生于纽约市，在纽约威彻斯特县长大。他拥有哥伦比亚大学工程数学理学学士学位、加州理工学院理学硕士学位和麻省理工学院 (MIT) 博士学位，师从被认为是最有影响力的保罗·萨姆·埃尔森 ( Paul Samu elson ) 20世纪的经济学家。

默顿继续在麻省理工学院担任教授，在那里任教近 20 年，然后在哈佛大学任教 20 年。此后，他回到麻省理工学院，担任名誉教授。

显著成就

Robert C. Merton 以Black-Scholes 模型而闻名，也称为 Black-Scholes-Merton 模型。 Black-Scholes 模型是股票等金融工具价格变化的模型。在现代经济理论中最重要的概念之一中，默顿和他的同事们开发了 1973 年的模型。

1997 年，默顿因其对布莱克-斯科尔斯模型的研究而获得诺贝尔经济学奖。该模型仍然流行且具有影响力。今天，它被投资银行家和对冲基金广泛用作对冲策略的基础。 Black-Scholes 模型被认为是确定期权公平价格的最佳方法之一。

Black-Scholes 模型主要适用于欧式期权，而美式期权使用Bjerksund-Stensland模型。

Black-Scholes 模型需要五个输入变量来完成计算。输入包括期权的执行价格、当前股票价格、到期时间、无风险利率和波动率。此外，该模型假设股票价格服从对数正态分布，因为资产价格不能为负。

该模型进一步假设没有交易成本或税收，所有期限的无风险利率都是恒定的，允许使用收益进行证券卖空，并且不存在无风险套利机会。然而，当代模型通常不同，允许交易成本和其他变体。

长期资本管理公司是由约翰梅里韦瑟创立的对冲基金，他曾是所罗门兄弟公司的债券交易员，后来升任副主席。该基金的战略部分由默顿和斯科尔斯共同领导，他们也是该基金的负责人，并且杠杆率极高。

随着亚洲金融危机的蔓延和俄罗斯货币贬值和不偿还债务的经济问题，LTCM开始大量亏损，濒临崩溃。

为了防止对金融市场产生重大影响的全面崩溃，14 家银行和经纪公司向对冲基金投资了 36 亿美元，以防止其崩溃。美联储促进了这一过程，但没有投入任何资金。

LTCM 得以免于倒闭，但业主不得不放弃大部分所有权，最终关闭了公司并返还了 36 亿美元。

Robert C. Merton 开发了 Black-Scholes 模型，这是投资中最重要的金融工具之一。衍生品交易者和投资者，尤其是那些使用期权的投资者，使用它来正确定价衍生品期权。该模型极大地帮助交易者和投资者以最小的风险对冲他们的证券。

＃＃强调

＃＃常问问题

Robert C. Merton 撰写的一些书籍包括 Finance、Financial Economics、Cases in Financial Engineering 和 Fallacy of the Log Normal。

###默顿为何获得诺贝尔奖？

Robert C. Merton 因其在 Black-Scholes 模型方面的工作而获得诺贝尔经济学奖，该模型在金融投资领域，尤其是衍生品领域广泛使用且具有影响力。

Robert C. Merton 的净资产约为 1200 万美元。他是一位获得诺贝尔奖的经济学家，曾就职于套利管理公司和长期资本管理公司等金融机构。他还在备受赞誉的大学担任过各种教授。