Robert C. Merton
Robert C. Merton è un economista americano che ha vinto il Premio Nobel per le scienze economiche nel 1997. Merton, insieme a Fisher Black e Myron Scholes,. ha sviluppato un metodo per determinare il valore delle opzioni, denominato modello di Black-Scholes.
Merton ha anche sviluppato un modello intertemporale di determinazione del prezzo del capitale (CAPM) basato sul modello di determinazione del prezzo del capitale di William Sharpe. Il CAPM è un modo per calcolare i rendimenti degli investimenti previsti in base al livello di rischio.
Vita e formazione
Merton è nato nel 1944 a New York City ed è cresciuto nella contea di Westchester, New York. Ha un Bachelor of Science in Engineering Mathematics presso la Columbia University, un Master of Science presso il California Institute of Technology e un dottorato presso il Massachusetts Institute of Technology (MIT), dove ha studiato con Paul Samu elson,. considerato uno dei più influenti economisti del 20° secolo.
Merton ha continuato al MIT come professore, insegnando lì per quasi due decenni, quindi insegnando all'Università di Harvard per altri 20 anni. Da allora è tornato al MIT, dove è Professore Emerito.
Risultati notevoli
Il modello Black-Scholes
Robert C. Merton è meglio conosciuto per il modello Black-Scholes,. noto anche come modello Black-Scholes-Merton. Il modello Black-Scholes è un modello di variazione del prezzo di strumenti finanziari come le azioni. In uno dei concetti più importanti della moderna teoria economica, Merton,. insieme ai suoi colleghi, ha sviluppato il modello del 1973.
Merton ha ricevuto il Premio Nobel per l'Economia nel 1997 per il suo lavoro sul modello di Black-Scholes. Il modello rimane prevalente e influente. È ampiamente utilizzato oggi dai banchieri di investimento e dagli hedge fund come base per strategie di copertura. Il modello Black-Scholes è considerato uno dei modi migliori per determinare il prezzo equo delle opzioni.
Il modello Black-Scholes funziona principalmente per le opzioni europee in cui le opzioni americane utilizzano il modello Bjerksund-Stensland.
Il modello di Black-Scholes richiede cinque variabili di input per completare il calcolo. Gli input includono il prezzo di esercizio dell'opzione , il prezzo corrente delle azioni, il tempo di scadenza, il tasso privo di rischio e la volatilità. Inoltre, il modello presuppone che i prezzi delle azioni seguano una distribuzione log-normale perché i prezzi delle attività non possono essere negativi.
Il modello presuppone inoltre che non vi siano costi di transazione o tasse, il tasso di interesse privo di rischio sia costante per tutte le scadenze, sia consentita la vendita allo scoperto di titoli con l'utilizzo di proventi e non vi siano opportunità di arbitraggio prive di rischio. I modelli contemporanei spesso differiscono, tuttavia, tenendo conto dei costi di transazione e di altre varianti.
Gestione del capitale a lungo termine
Long-Term Capital Management era un hedge fund fondato da John Meriwether, che era un trader di obbligazioni presso Salomon Brothers e divenne il suo vicepresidente. La strategia del fondo è stata in parte guidata da Merton e Scholes, che erano anche i principali del fondo, ed è stata estremamente sfruttata.
Con la diffusione della crisi finanziaria in Asia e le questioni economiche della Russia che svalutava la sua valuta e non pagava il suo debito nel 1998, LTCM iniziò a perdere ingenti somme di denaro ed era sull'orlo del collasso.
Per prevenire un completo tracollo che avrebbe ramificazioni significative sui mercati finanziari, 14 banche e società di intermediazione hanno investito 3,6 miliardi di dollari nell'hedge fund per prevenirne il crollo. La Federal Reserve ha facilitato il processo ma non ha investito denaro.
LTCM è stata salvata dal collasso, ma i proprietari hanno dovuto rinunciare alla maggior parte della loro proprietà e alla fine hanno chiuso l'azienda e restituito i 3,6 miliardi di dollari.
La linea di fondo
Robert C. Merton ha sviluppato il modello Black-Scholes, che è uno degli strumenti finanziari più importanti utilizzati per investire. Viene utilizzato da trader e investitori di derivati, in particolare da quelli che utilizzano opzioni, per prezzare correttamente un'opzione su derivati. Il modello aiuta notevolmente i trader e gli investitori a coprire i propri titoli con un rischio minimo.
Mette in risalto
Robert C. Merton è un economista americano che ha vinto il Premio Nobel per le Scienze Economiche nel 1997.
Insieme a Fisher Black e Myron Scholes, Merton ha sviluppato il modello Black-Scholes, per il quale hanno vinto il premio Nobel.
Merton è stato anche uno dei titolari del famigerato hedge fund, Long-Term Capital Management, che è quasi crollato nel 1998 ma è stato salvato da un consorzio di banche.
Il modello Black-Scholes è uno degli strumenti matematici più importanti utilizzati negli investimenti, che aiuta a valutare in modo equo le opzioni, consentendo a trader e investitori di coprire posizioni con poco rischio.
FAQ
Quali libri ha scritto Robert C. Merton?
Alcuni dei libri che ha scritto Robert C. Merton includono Finance, Financial Economics, Cases in Financial Engineering e Fallacy of the Log Normal.
Perché Merton ha vinto il premio Nobel?
Robert C. Merton ha vinto il Premio Nobel per le scienze economiche per il suo lavoro sul modello di Black-Scholes, che è un modello ampiamente utilizzato e influente nel mondo degli investimenti finanziari, in particolare dei derivati.
Qual è il patrimonio netto di Robert C. Merton?
Robert C. Merton ha un patrimonio netto di circa $ 12 milioni. È un economista che ha vinto il Premio Nobel, oltre ad aver lavorato per istituzioni finanziarie, come Arbitrage Management Company e Long-Term Capital Management. Ha anche ricoperto diversi incarichi come professore in prestigiose università.
