Robert C Merton

Robert C. Merton är en amerikansk ekonom som vann 1997 års Nobels minnespris i ekonomisk vetenskap. Merton, tillsammans med Fisher Black och Myron Scholes,. utvecklade en metod för att bestämma värdet på optioner, kallad Black-Scholes-modellen.

Merton utvecklade också en intertemporal capital asset pricing-modell (CAPM) baserad på William Sharpes kapitaltillgångsprissättningsmodell. CAPM är ett sätt att beräkna förväntad investeringsavkastning baserat på risknivån.

##Tidigt liv och utbildning

Merton föddes 1944 i New York City och växte upp i Westchester County, New York. Han har en Bachelor of Science in Engineering Mathematics från Columbia University, en Master of Science från California Institute of Technology och en doktorsexamen från Massachusetts Institute of Technology (MIT), där han studerade under Paul Samuelson,. som anses vara en av de mest inflytelserika 1900-talets ekonomer.

Merton fortsatte vid MIT som professor, undervisade där i nästan två decennier och undervisade sedan vid Harvard University i ytterligare 20 år. Han har sedan dess återvänt till MIT, där han är professor emeritus.

Anmärkningsvärda prestationer

Black-Scholes-modellen

Robert C. Merton är mest känd för Black-Scholes-modellen,. även känd som Black-Scholes-Merton-modellen. Black-Scholes-modellen är en modell för prisvariationer på finansiella instrument som aktier. I ett av de viktigaste begreppen inom modern ekonomisk teori utvecklade Merton tillsammans med sina kollegor 1973 års modell.

Merton fick Nobelpriset i ekonomi 1997 för sitt arbete med Black-Scholes-modellen. Modellen är fortfarande utbredd och inflytelserik. Det används i stor utsträckning idag av investeringsbanker och hedgefonder som grund för säkringsstrategier. Black-Scholes-modellen anses vara ett av de bästa sätten att bestämma det rimliga priset på optioner.

Black-Scholes-modellen fungerar i första hand för europeiska optioner där amerikanska optioner använder Bjerksund-Stensland- modellen.

Black-Scholes-modellen kräver fem indatavariabler för att slutföra beräkningen. Indata inkluderar optionens lösenpris,. den aktuella aktiekursen, tiden till förfall, den riskfria räntan och volatiliteten. Dessutom antar modellen att aktiekurserna följer en log-normalfördelning eftersom tillgångspriserna inte kan vara negativa.

Modellen antyder vidare att det inte finns några transaktionskostnader eller skatter, den riskfria räntan är konstant för alla löptider, blankning av värdepapper med användning av intäkter är tillåten och det finns inga riskfria arbitragemöjligheter. Samtida modeller skiljer sig dock ofta åt, vilket medger transaktionskostnader och andra varianter.

Långsiktig kapitalförvaltning

Long-Term Capital Management var en hedgefond som grundades av John Meriwether, som var en obligationshandlare på Salomon Brothers och steg till att bli dess vice ordförande. Fondens strategi leddes delvis av både Merton och Scholes, som också var huvudmän för fonden, och var extremt belånad.

När finanskrisen i Asien spred sig och de ekonomiska problemen med att Ryssland devalverade sin valuta och inte betalade sin skuld 1998, började LTCM att förlora betydande summor pengar och var på randen till kollaps.

För att förhindra en fullständig härdsmälta som skulle få betydande konsekvenser på finansmarknaderna, investerade 14 banker och mäklarfirmor 3,6 miljarder dollar i hedgefonden för att förhindra dess kollaps. Federal Reserve underlättade processen men investerade inga pengar.

LTCM räddades från kollaps men ägarna var tvungna att ge upp huvuddelen av sitt ägande och stängde så småningom ner företaget och returnerade 3,6 miljarder dollar.

Poängen

Robert C. Merton utvecklade Black-Scholes-modellen, som är ett av de viktigaste finansiella verktygen som används vid investeringar. Det används av derivathandlare och investerare, särskilt de som använder optioner, för att korrekt prissätta en derivatoption. Modellen hjälper i hög grad handlare och investerare att säkra sina värdepapper med minimal risk.

##Höjdpunkter

• Robert C. Merton är en amerikansk ekonom som vann 1997 års Nobelpris i ekonomiska vetenskaper.

– Tillsammans med Fisher Black och Myron Scholes utvecklade Merton Black-Scholes-modellen, som de vann Nobelpriset för.

– Merton var också en av huvudmännen för den ökända hedgefonden, Long-Term Capital Management, som nästan kollapsade 1998 men räddades av ett konsortium av banker.

– Black-Scholes-modellen är ett av de viktigaste matematiska verktygen som används vid investeringar, vilket hjälper till att prissätta alternativen rättvist, vilket gör att handlare och investerare kan säkra positioner med liten risk.

##FAQ

Vilka böcker har Robert C. Merton skrivit?

Några av böckerna som Robert C. Merton har skrivit inkluderar Finance, Financial Economics, Cases in Financial Engineering och Fallacy of the Log Normal.

Varför vann Merton Nobelpriset?

Robert C. Merton vann Nobelpriset i ekonomisk vetenskap för sitt arbete med Black-Scholes-modellen, som är en allmänt använd och inflytelserik modell i världen av finansiella investeringar, särskilt derivat.

Vad är Robert C. Mertons nettovärde?

Robert C. Merton har ett nettovärde på cirka 12 miljoner dollar. Han är en ekonom som vann Nobelpriset, samt har arbetat för finansiella institutioner, som Arbitrage Management Company och Long-Term Capital Management. Han har också haft olika jobb som professor vid högt uppmärksammade universitet.