बजरस्कुंड-स्टेंसलैंड मॉडल

Bjerksund-Stensland Model क्या है?

Bjerksund-Stensland मॉडल एक क्लोज्ड-फॉर्म विकल्प मूल्य निर्धारण मॉडल है जिसका उपयोग अमेरिकी विकल्प की कीमत की गणना करने के लिए किया जाता है । Bjerksund-Stensland मॉडल ब्लैक-स्कोल्स मॉडल के साथ प्रतिस्पर्धा करता है,. हालांकि ब्लैक-स्कोल्स मॉडल विशेष रूप से यूरोपीय विकल्पों की कीमत के लिए डिज़ाइन किया गया है।

बजरसुंड-स्टेंसलैंड मॉडल को समझना

Bjerksund-Stensland मॉडल को 1993 में नॉर्वेजियन पेट्टर Bjerksund और Gunnar Stensland द्वारा विकसित किया गया था और इसका उपयोग निवेशकों द्वारा एक अमेरिकी विकल्प-वित्तीय डेरिवेटिव को निष्पादित करने के लिए सर्वोत्तम समय के लिए एक अनुमान उत्पन्न करने के लिए किया जाता है जो खरीदारों को अधिकार देता है, लेकिन दायित्व नहीं, खरीदने के लिए ( कॉल ) या एक सहमत मूल्य और तारीख पर एक अंतर्निहित परिसंपत्ति को बेचना ( रखना )।

कॉल मूल्य को निर्धारित करने के लिए किया जाता है जब अंतर्निहित परिसंपत्ति की कीमत एक सपाट सीमा तक पहुंच जाती है और अमेरिकी विकल्पों के लिए काम करती है जिसमें निरंतर लाभांश, निरंतर लाभांश उपज और असतत लाभांश होते हैं। Bjerksund-Stensland परिपक्वता के समय को दो अवधियों में फ्लैट व्यायाम सीमाओं के साथ विभाजित करता है - दो अवधियों में से प्रत्येक के लिए एक फ्लैट सीमा।

अमेरिकी विकल्प यूरोपीय विकल्पों से इस मायने में भिन्न हैं कि अनुबंध अवधि के दौरान किसी भी समय उनका प्रयोग किया जा सकता है, न कि केवल समाप्ति तिथि पर। इस सुविधा से अमेरिकी विकल्प पर प्रीमियम यूरोपीय विकल्प पर प्रीमियम से अधिक हो जाना चाहिए क्योंकि विकल्प बेचने वाली पार्टी अनुबंध की पूरी अवधि में विकल्प का प्रयोग करने के जोखिम के संपर्क में है।

Bjerksund-Stensland मॉडल इस बात को ध्यान में रखता है कि समाप्ति तिथि से पहले विकल्पों का प्रयोग किया जा सकता है,. जबकि लोकप्रिय ब्लैक स्कोल्स मेथड ऐसा नहीं करता है। इसका मतलब है कि उत्तरार्द्ध अमेरिकी विकल्पों की कीमत की गणना के लिए वास्तव में उपयुक्त नहीं है और अधिक सीधे यूरोपीय विकल्पों का मूल्य निर्धारण करते समय सबसे अच्छा काम करता है।

ब्लैक स्कोल्स मॉडल के विपरीत, उस यूएस विकल्पों में बर्जरसुंड-स्टेंसलैंड मॉडल कारक समाप्ति तिथि से पहले प्रयोग किए जा सकते हैं।

Bjerksund-Stensland Model के फायदे और नुकसान

Bjerksund-Stensland मॉडल कई अन्य मूल्य निर्धारण विधियों की तुलना में जटिल गणनाओं को अधिक तेज़ी से और कुशलता से पूरा करने में सक्षम है। यह विशेष रूप से महत्वपूर्ण था क्योंकि इसकी स्थापना के समय कंप्यूटर कम शक्तिशाली थे, और अक्षम सूत्र गणना को धीमा कर सकते थे।

हालांकि मॉडल सही नहीं है। एक दोष यह है कि यह गणना में उपयोग किए जाने वाले अनुमानों के कारण सबसे इष्टतम व्यायाम रणनीति प्रदान करने में असमर्थ है।

विशेष ध्यान

निवेशक Bjerksund-Stensland मॉडल के विकल्प के रूप में द्विपद और त्रिपद वृक्षों का उपयोग कर सकते हैं। पेड़ों को "संख्यात्मक" तरीके माना जाता है, जबकि बजरस्कंड-स्टेंसलैंड को एक सन्निकटन विधि माना जाता है। कंप्यूटर आमतौर पर सन्निकटन गणनाओं को तेजी से पूरा करने में सक्षम होते हैं, क्योंकि वे संख्यात्मक तरीकों को पूरा कर सकते हैं।

##हाइलाइट

• बर्जरसुंड-स्टेंसलैंड मॉडल अमेरिकी विकल्पों के लिए काम करता है जिसमें निरंतर लाभांश, निरंतर लाभांश उपज और असतत लाभांश होते हैं।

• बर्जक्सुंड-स्टेंसलैंड मॉडल एक क्लोज-फॉर्म विकल्प मूल्य निर्धारण मॉडल है जिसका उपयोग अमेरिकी विकल्प की कीमत की गणना करने के लिए किया जाता है।

• यह विशेष रूप से शुरुआती अभ्यास में अमेरिकी कॉल मूल्य निर्धारित करने के लिए डिज़ाइन किया गया है जब अंतर्निहित परिसंपत्ति की कीमत एक सपाट सीमा तक पहुंच जाती है।

• निवेशक बिनोमियल और ट्रिनोमियल पेड़ों का उपयोग कर सकते हैं, जिन्हें "संख्यात्मक" तरीके माना जाता है, जो कि बजरस्कुंड-स्टेन्सलैंड मॉडल के विकल्प के रूप में हैं।

• यह ब्लैक-स्कोल्स मॉडल के साथ प्रतिस्पर्धा करता है, हालांकि ब्लैक-स्कोल्स मॉडल विशेष रूप से यूरोपीय विकल्पों की कीमत के लिए डिज़ाइन किया गया है।