Robert C. Merton
Robert C. Merton, 1997 Nobel İktisadi Bilimler Anma Ödülü'nü kazanan Amerikalı bir ekonomisttir. Merton, Fisher Black ve Myron Scholes ile birlikte Black-Scholes modeli olarak adlandırılan seçeneklerin değerini belirlemek için bir yöntem geliştirdi.
William Sharpe'ın sermaye varlık fiyatlandırma modeline dayanan bir zamanlar arası sermaye varlık fiyatlandırma modeli (CAPM) geliştirdi. CAPM, risk düzeyine dayalı olarak beklenen yatırım getirilerini hesaplamanın bir yoludur.
Hayatın erken dönemi ve eğitim
Merton, 1944'te New York'ta doğdu ve Westchester County, New York'ta büyüdü. Columbia Üniversitesi'nden Mühendislik Matematiği Lisansı, California Teknoloji Enstitüsü'nden Bilim Yüksek Lisansı ve en etkili bilimlerden biri olarak kabul edilen Paul Samu elson ile çalıştığı Massachusetts Teknoloji Enstitüsü'nden (MIT) doktora derecesine sahiptir. 20. yüzyılın ekonomistleri.
Merton, MIT'de profesör olarak devam etti, orada yaklaşık yirmi yıl öğretmenlik yaptı, ardından Harvard Üniversitesi'nde 20 yıl daha ders verdi. O zamandan beri Profesör Emeritus olduğu MIT'ye geri döndü.
Önemli Başarılar
Black-Scholes Modeli
Robert C. Merton, Black-Scholes-Merton modeli olarak da bilinen Black-Scholes modeli ile tanınır. Black-Scholes modeli, hisse senetleri gibi finansal araçların fiyat değişiminin bir modelidir. Modern ekonomi teorisindeki en önemli kavramlardan biri olan Merton,. meslektaşlarıyla birlikte 1973 modelini geliştirdi.
Merton, Black-Scholes modeli üzerindeki çalışmaları nedeniyle 1997 yılında Nobel Ekonomi Ödülü'nü aldı. Model yaygın ve etkili olmaya devam ediyor. Günümüzde yatırım bankacıları ve riskten korunma fonları tarafından riskten korunma stratejilerinin temeli olarak yaygın olarak kullanılmaktadır. Black-Scholes modeli, seçeneklerin adil fiyatını belirlemenin en iyi yollarından biri olarak kabul edilir.
Black-Scholes modeli öncelikle Amerikan seçeneklerinin Bjerksund-Stensland modelini kullandığı Avrupa seçenekleri için çalışır.
Black-Scholes modeli, hesaplamayı tamamlamak için beş girdi değişkeni gerektirir. Girdiler, opsiyonun kullanım fiyatını,. cari hisse senedi fiyatını, sona erme süresini, risksiz oranı ve oynaklığı içerir. Ek olarak, model, varlık fiyatları negatif olamayacağı için hisse senedi fiyatlarının log-normal bir dağılım izlediğini varsayar.
Model ayrıca, işlem maliyeti veya vergi olmadığını, risksiz faiz oranının tüm vadeler için sabit olduğunu, menkul kıymetlerin hasılat kullanımıyla açığa satışına izin verildiğini ve risksiz arbitraj fırsatları olmadığını varsaymaktadır. Bununla birlikte, çağdaş modeller genellikle farklılık gösterir ve işlem maliyetlerine ve diğer değişkenlere izin verir.
Uzun Vadeli Sermaye Yönetimi
Uzun Vadeli Sermaye Yönetimi , Salomon Brothers'ta tahvil tüccarı olan ve başkan yardımcısı olmak için yükselen John Meriwether tarafından kurulan bir hedge fonuydu. Fonun stratejisi, kısmen, aynı zamanda fonun müdürleri olan Merton ve Scholes tarafından yönetildi ve son derece kaldıraçlıydı.
Asya'daki mali krizin yayılması ve Rusya'nın ekonomik sorunlarının para birimini devalüe etmesi ve borcunu ödememesi ile birlikte LTCM önemli miktarda para kaybetmeye başladı ve çöküşün eşiğine geldi.
Finansal piyasalarda önemli sonuçları olacak tam bir erimeyi önlemek için, 14 banka ve aracı kurum, çöküşünü önlemek için hedge fonuna 3,6 milyar dolar yatırım yaptı. Federal Rezerv süreci kolaylaştırdı, ancak herhangi bir para yatırmadı.
LTCM çöküşten kurtuldu, ancak mal sahipleri mülkiyetlerinin büyük kısmından vazgeçmek zorunda kaldılar ve sonunda firmayı kapattılar ve 3.6 milyar doları iade ettiler.
Alt çizgi
Robert C. Merton, yatırımda kullanılan en önemli finansal araçlardan biri olan Black-Scholes modelini geliştirdi. Türev tüccarları ve yatırımcıları, özellikle opsiyon kullananlar tarafından bir türev opsiyonunu doğru şekilde fiyatlandırmak için kullanılır. Model, tüccarların ve yatırımcıların menkul kıymetlerini minimum riskle korumalarına büyük ölçüde yardımcı olur.
Öne Çıkanlar
Robert C. Merton, 1997 Nobel İktisadi Bilimler Ödülü'nü kazanan Amerikalı bir ekonomisttir.
Fisher Black ve Myron Scholes ile birlikte Merton, Nobel ödülü kazandıkları Black-Scholes modelini geliştirdi.
Merton aynı zamanda, 1998'de neredeyse çöken, ancak bir banka konsorsiyumu tarafından kurtarılan, kötü şöhretli hedge fonu Long-Term Capital Management'ın da müdürlerinden biriydi.
Black-Scholes modeli, yatırımda kullanılan en önemli matematiksel araçlardan biridir ve uygun fiyat seçeneklerine yardımcı olur, tüccarların ve yatırımcıların pozisyonlarını çok az riskle korumalarına olanak tanır.
SSS
Robert C. Merton Hangi Kitapları Yazdı?
Robert C. Merton'un yazdığı kitaplardan bazıları şunlardır: Finans, Finansal Ekonomi, Cases in Financial Engineering ve Fallacy of the Log Normal.
Merton Nobel Ödülü'nü Neden Kazandı?
Robert C. Merton, finansal yatırım dünyasında, özellikle de türevlerde yaygın olarak kullanılan ve etkili bir model olan Black-Scholes modeli üzerindeki çalışması nedeniyle Nobel İktisadi Bilimler Ödülü'nü kazandı.
Robert C. Merton'un Net Değeri Nedir?
Robert C. Merton'un net değeri yaklaşık 12 milyon dolar. Arbitraj Yönetim Şirketi ve Uzun Vadeli Sermaye Yönetimi gibi finans kurumları için çalışmış olmasının yanı sıra Nobel Ödülü kazanmış bir ekonomisttir. Ayrıca çok beğenilen üniversitelerde profesör olarak çeşitli görevlerde bulundu.
