Robert C. Merton
Robert C. Merton ist ein amerikanischer Ökonom, der 1997 den Nobelpreis für Wirtschaftswissenschaften erhielt. Merton entwickelte zusammen mit Fisher Black und Myron Scholes eine Methode zur Bestimmung des Wertes von Optionen, die als Black-Scholes-Modell bezeichnet wird.
Merton entwickelte auch ein intertemporales Capital Asset Pricing Model (CAPM), das auf dem Capital Asset Pricing Model von William Sharpe basiert. CAPM ist eine Methode zur Berechnung der erwarteten Anlagerenditen auf der Grundlage des Risikoniveaus.
Frühes Leben und Ausbildung
Merton wurde 1944 in New York City geboren und wuchs in Westchester County, New York, auf. Er hat einen Bachelor of Science in Ingenieurmathematik der Columbia University, einen Master of Science des California Institute of Technology und einen Doktortitel des Massachusetts Institute of Technology (MIT), wo er bei Paul Samu Elson studierte,. der als einer der einflussreichsten gilt Ökonomen des 20. Jahrhunderts.
Merton blieb am MIT als Professor, lehrte dort fast zwei Jahrzehnte lang und lehrte dann weitere 20 Jahre an der Harvard University. Inzwischen ist er ans MIT zurückgekehrt, wo er emeritierter Professor ist.
Bemerkenswerte Leistungen
Das Black-Scholes-Modell
Robert C. Merton ist vor allem für das Black-Scholes-Modell bekannt, das auch als Black-Scholes-Merton-Modell bekannt ist. Das Black-Scholes-Modell ist ein Modell der Preisvariation von Finanzinstrumenten wie Aktien. In einem der wichtigsten Konzepte der modernen Wirtschaftstheorie entwickelte Merton zusammen mit seinen Kollegen das Modell von 1973.
Merton erhielt 1997 den Nobelpreis für Wirtschaftswissenschaften für seine Arbeiten zum Black-Scholes-Modell. Das Modell bleibt weit verbreitet und einflussreich. Es wird heute von Investmentbankern und Hedgefonds häufig als Grundlage für Absicherungsstrategien verwendet. Das Black-Scholes-Modell gilt als eine der besten Möglichkeiten, den fairen Preis von Optionen zu bestimmen.
Das Black-Scholes-Modell funktioniert hauptsächlich für europäische Optionen, während amerikanische Optionen das Bjerksund-Stensland- Modell verwenden.
Das Black-Scholes-Modell benötigt fünf Eingabevariablen, um die Berechnung abzuschließen. Zu den Eingaben gehören der Ausübungspreis der Option,. der aktuelle Aktienkurs, die Zeit bis zum Verfall, der risikofreie Zinssatz und die Volatilität. Darüber hinaus geht das Modell davon aus, dass die Aktienkurse einer logarithmischen Normalverteilung folgen, da die Vermögenspreise nicht negativ sein können.
Das Modell geht weiter davon aus, dass keine Transaktionskosten oder Steuern anfallen, der risikofreie Zinssatz für alle Laufzeiten konstant ist, Leerverkäufe von Wertpapieren unter Verwendung von Erlösen zulässig sind und es keine risikolosen Arbitragemöglichkeiten gibt. Zeitgenössische Modelle unterscheiden sich jedoch häufig unter Berücksichtigung von Transaktionskosten und anderen Varianten.
Langfristiges Kapitalmanagement
Long-Term Capital Management war ein Hedgefonds, der von John Meriwether gegründet wurde, der Anleihenhändler bei Salomon Brothers war und zum stellvertretenden Vorsitzenden aufstieg. Die Strategie des Fonds wurde teilweise von Merton und Scholes geleitet, die auch die Direktoren des Fonds waren, und war extrem fremdfinanziert.
Als sich die Finanzkrise in Asien ausbreitete und die wirtschaftlichen Probleme Russlands seine Währung abwerteten und seine Schulden im Jahr 1998 nicht bezahlten, begann LTCM erhebliche Geldbeträge zu verlieren und stand am Rande des Zusammenbruchs.
Um eine vollständige Kernschmelze zu verhindern, die erhebliche Auswirkungen auf die Finanzmärkte hätte, investierten 14 Banken und Maklerfirmen 3,6 Milliarden US-Dollar in den Hedgefonds, um seinen Zusammenbruch zu verhindern. Die Federal Reserve unterstützte den Prozess, investierte aber kein Geld.
LTCM wurde vor dem Zusammenbruch gerettet, aber die Eigentümer mussten den Großteil ihres Eigentums aufgeben und schlossen schließlich die Firma und gaben die 3,6 Milliarden Dollar zurück.
Das Endergebnis
Robert C. Merton entwickelte das Black-Scholes-Modell, das eines der wichtigsten Finanzinstrumente beim Investieren ist. Es wird von Derivathändlern und Anlegern verwendet, insbesondere von solchen, die Optionen verwenden, um eine Derivatoption korrekt zu bewerten. Das Modell hilft Händlern und Anlegern, ihre Wertpapiere mit minimalem Risiko abzusichern.
Höhepunkte
Robert C. Merton ist ein amerikanischer Ökonom, der 1997 den Nobelpreis für Wirtschaftswissenschaften erhielt.
Zusammen mit Fisher Black und Myron Scholes entwickelte Merton das Black-Scholes-Modell, für das sie den Nobelpreis erhielten.
Merton war auch einer der Direktoren des berüchtigten Hedgefonds Long-Term Capital Management, der 1998 fast zusammenbrach, aber von einem Bankenkonsortium gerettet wurde.
Das Black-Scholes-Modell ist eines der wichtigsten mathematischen Instrumente, die beim Investieren verwendet werden, das dabei hilft, Optionen fair zu bewerten, und es Händlern und Anlegern ermöglicht, Positionen mit geringem Risiko abzusichern.
FAQ
Welche Bücher hat Robert C. Merton geschrieben?
Zu den Büchern, die Robert C. Merton geschrieben hat, gehören Finance, Financial Economics, Cases in Financial Engineering und Fallacy of the Log Normal.
Warum hat Merton den Nobelpreis gewonnen?
Robert C. Merton erhielt den Nobelpreis für Wirtschaftswissenschaften für seine Arbeit zum Black-Scholes-Modell, das ein weit verbreitetes und einflussreiches Modell in der Welt der Finanzinvestitionen, insbesondere Derivate, ist.
Wie hoch ist das Vermögen von Robert C. Merton?
Robert C. Merton hat ein Nettovermögen von ungefähr 12 Millionen US-Dollar. Er ist Wirtschaftswissenschaftler, der den Nobelpreis gewonnen hat, und hat für Finanzinstitute wie Arbitrage Management Company und Long-Term Capital Management gearbeitet. Darüber hinaus hatte er verschiedene Positionen als Professor an renommierten Universitäten inne.
