Roberto C. Merton
Robert C. Merton es un economista estadounidense que gan贸 el Premio Nobel de Ciencias Econ贸micas en 1997. Merton, junto con Fisher Black y Myron Scholes,. desarrollaron un m茅todo para determinar el valor de las opciones, denominado modelo Black-Scholes.
modelo de fijaci贸n de precios de activos de capital intertemporal (CAPM) basado en el modelo de fijaci贸n de precios de activos de capital de William Sharpe. CAPM es una forma de calcular los rendimientos de inversi贸n anticipados en funci贸n del nivel de riesgo.
Temprana edad y educaci贸n
Merton naci贸 en 1944 en la ciudad de Nueva York y creci贸 en el condado de Westchester, Nueva York. Tiene una Licenciatura en Ciencias en Ingenier铆a Matem谩tica de la Universidad de Columbia, una Maestr铆a en Ciencias del Instituto de Tecnolog铆a de California y un doctorado del Instituto de Tecnolog铆a de Massachusetts (MIT), donde estudi贸 con Paul Samu Elson,. considerado uno de los m谩s influyentes. economistas del siglo XX.
Merton continu贸 en el MIT como profesor, ense帽ando all铆 durante casi dos d茅cadas y luego ense帽ando en la Universidad de Harvard durante otros 20 a帽os. Desde entonces ha regresado al MIT, donde es profesor em茅rito.
Logros notables
El modelo de Black-Scholes
Robert C. Merton es mejor conocido por el modelo Black-Scholes,. tambi茅n conocido como el modelo Black-Scholes-Merton. El modelo Black-Scholes es un modelo de variaci贸n de precios de instrumentos financieros como las acciones. En uno de los conceptos m谩s importantes de la teor铆a econ贸mica moderna, Merton,. junto con sus colegas, desarroll贸 el modelo de 1973.
Merton recibi贸 el Premio Nobel de Econom铆a en 1997 por su trabajo sobre el modelo Black-Scholes. El modelo sigue siendo frecuente e influyente. Es ampliamente utilizado hoy en d铆a por los banqueros de inversi贸n y los fondos de cobertura como base para las estrategias de cobertura. El modelo Black-Scholes se considera una de las mejores formas de determinar el precio justo de las opciones.
El modelo Black-Scholes funciona principalmente para opciones europeas donde las opciones estadounidenses utilizan el modelo Bjerksund-Stensland.
El modelo Black-Scholes requiere cinco variables de entrada para completar el c谩lculo. Las entradas incluyen el precio de ejercicio de la opci贸n, el precio actual de las acciones, el tiempo hasta el vencimiento, la tasa libre de riesgo y la volatilidad. Adem谩s, el modelo asume que los precios de las acciones siguen una distribuci贸n logar铆tmica normal porque los precios de los activos no pueden ser negativos.
El modelo postula adem谩s que no hay costos de transacci贸n ni impuestos, la tasa de inter茅s libre de riesgo es constante para todos los vencimientos, se permite la venta al descubierto de valores con el uso de los ingresos y no hay oportunidades de arbitraje sin riesgo. Sin embargo, los modelos contempor谩neos a menudo difieren, teniendo en cuenta los costos de transacci贸n y otras variantes.
Gesti贸n de capital a largo plazo
Long-Term Capital Management era un fondo de cobertura fundado por John Meriwether, que era comerciante de bonos en Salomon Brothers y ascendi贸 hasta convertirse en su vicepresidente. La estrategia del fondo estuvo dirigida en parte por Merton y Scholes, que tambi茅n eran directores del fondo, y estaba extremadamente apalancada.
Con la expansi贸n de la crisis financiera en Asia y los problemas econ贸micos de Rusia que devaluaron su moneda y no pagaron su deuda en 1998, LTCM comenz贸 a perder cantidades significativas de dinero y estuvo al borde del colapso.
Para evitar un colapso total que tendr铆a ramificaciones significativas en los mercados financieros, 14 bancos y firmas de corretaje invirtieron $ 3600 millones en el fondo de cobertura para evitar su colapso. La Reserva Federal facilit贸 el proceso pero no invirti贸 dinero.
LTCM se salv贸 del colapso, pero los propietarios tuvieron que renunciar a la mayor parte de su propiedad y, finalmente, cerraron la empresa y devolvieron los 3600 millones de d贸lares.
La l铆nea de fondo
Robert C. Merton desarroll贸 el modelo Black-Scholes, que es una de las herramientas financieras m谩s importantes que se utilizan para invertir. Lo utilizan los comerciantes e inversores de derivados, en particular los que utilizan opciones, para cotizar correctamente una opci贸n de derivados. El modelo ayuda en gran medida a los comerciantes e inversores a cubrir sus valores con un riesgo m铆nimo.
Reflejos
Robert C. Merton es un economista estadounidense que gan贸 el Premio Nobel de Ciencias Econ贸micas en 1997.
Junto con Fisher Black y Myron Scholes, Merton desarroll贸 el modelo Black-Scholes, por el que ganaron el premio Nobel.
Merton tambi茅n fue uno de los directores del infame fondo de cobertura Long-Term Capital Management, que casi colaps贸 en 1998 pero fue rescatado por un consorcio de bancos.
El modelo Black-Scholes es una de las herramientas matem谩ticas m谩s importantes que se utilizan en la inversi贸n, lo que ayuda a cotizar opciones de manera justa, lo que permite a los comerciantes e inversores cubrir posiciones con poco riesgo.
PREGUNTAS M脕S FRECUENTES
驴Qu茅 libros ha escrito Robert C. Merton?
Algunos de los libros que ha escrito Robert C. Merton incluyen Finanzas, Econom铆a financiera, Casos de ingenier铆a financiera y Falacia del logaritmo normal.
驴Por qu茅 Merton gan贸 el Premio Nobel?
Robert C. Merton gan贸 el Premio Nobel de Ciencias Econ贸micas por su trabajo sobre el modelo Black-Scholes, que es un modelo muy utilizado e influyente en el mundo de la inversi贸n financiera, en particular en los derivados.
驴Cu谩l es el patrimonio neto de Robert C. Merton?
Robert C. Merton tiene un valor neto de aproximadamente $12 millones. Es un economista ganador del Premio Nobel, adem谩s de haber trabajado para instituciones financieras, como Arbitrage Management Company y Long-Term Capital Management. Tambi茅n ha ocupado varios puestos como profesor en universidades de gran prestigio.
