जोखिम-समायोजित पूंजी पर प्रतिलाभ (RORAC)

जोखिम-समायोजित पूंजी (आरओआरएसी) पर प्रतिफल क्या है?

जोखिम-समायोजित पूंजी पर वापसी (आरओआरएसी) आमतौर पर वित्तीय विश्लेषण में उपयोग की जाने वाली वापसी की दर है, जहां विभिन्न परियोजनाओं, प्रयासों और निवेशों का मूल्यांकन जोखिम पर पूंजी के आधार पर किया जाता है । अलग -अलग आरओआरएसी मूल्यों की गणना के बाद अलग-अलग जोखिम प्रोफाइल वाली परियोजनाओं की एक दूसरे के साथ तुलना करना आसान होता है।

आरओआरएसी इक्विटी पर रिटर्न (आरओई) के समान है, सिवाय इसके कि हर को परियोजना के जोखिम के लिए खाते में समायोजित किया जाता है।

RORAC का सूत्र है

जोखिम-समायोजित पूंजी पर वापसी की गणना कंपनी की शुद्ध आय को जोखिम-भारित परिसंपत्तियों से विभाजित करके की जाती है।

$\begin{aligned} रिस्क एडजस्टेड कैपिटल पर रिटर्न = \frac{Net आय}{जोखिम-भारित संपत्ति} \\ कहां: \\ </ mrow> & जोखिम भारित आस्तियां = आवंटित जोखिम पूंजी, आर्थिक< /mtext> \\ पूंजी, या जोखिम में मूल्य \end{aligned} <एनोटेशन एन्कोडिंग="एप्लिकेशन/x-tex">\begin &\text{रिटर्न ऑन रिस्क एडजस्टेड कैपिटल}=\frac{\text{शुद्ध आय}}{\text{जोखिम-भारित संपत्ति}}\ &\textbf\ &\text{जोखिम -भारित संपत्ति = आवंटित जोखिम पूंजी, आर्थिक}\ &\पाठ{पूंजी, या जोखिम पर मूल्य}\ \end$

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जोखिम-समायोजित पूंजी पर रिटर्न आपको क्या बताता है?

जोखिम-समायोजित पूंजी पर वापसी (आरओआरएसी) जोखिम में पूंजी को ध्यान में रखती है, चाहे वह किसी परियोजना या कंपनी डिवीजन से संबंधित हो। आबंटित जोखिम पूंजी फर्म की पूंजी है, जिसे अनुमानित भविष्य की कमाई के वितरण या कमाई की अस्थिरता के आधार पर अधिकतम संभावित नुकसान के लिए समायोजित किया जाता है।

फर्म-व्यापी जोखिम प्रबंधन पर अधिक जोर देने के लिए कंपनियां RORAC का उपयोग करती हैं। उदाहरण के लिए, अद्वितीय प्रबंधकों के साथ विभिन्न कॉर्पोरेट डिवीजन स्वीकार्य जोखिम-एक्सपोजर स्तरों को मापने और बनाए रखने के लिए आरओआरएसी का उपयोग कर सकते हैं।

यह गणना पूंजी पर जोखिम-समायोजित प्रतिलाभ (RAROC) के समान है। आरओआरएसी के साथ, हालांकि, पूंजी जोखिम के लिए समायोजित की जाती है, न कि वापसी की दर। RORAC का उपयोग तब किया जाता है जब जोखिम पूंजी परिसंपत्ति के विश्लेषण के आधार पर भिन्न होता है।

RORAC का उपयोग कैसे करें का उदाहरण

मान लें कि एक फर्म पिछले वर्ष की तुलना में दो परियोजनाओं का मूल्यांकन कर रही है और यह तय करने की जरूरत है कि किसे खत्म करना है। प्रोजेक्ट ए का कुल राजस्व $100,000 था और कुल खर्च $50,000 था। परियोजना में शामिल कुल जोखिम-भारित संपत्ति $400,000 है।

प्रोजेक्ट बी का कुल राजस्व $200,000 था और कुल खर्च $100,000 था। प्रोजेक्ट बी में शामिल कुल जोखिम-भारित संपत्ति $900,000 है। दो परियोजनाओं के आरओआरएसी की गणना इस प्रकार की जाती है:

$\begin{aligned} प्रोजेक्ट A RORAC = \frac{$ 100 <mo विभाजक="true">, 000 - $ 50 <mo विभाजक="true">, 000}{$ 400 <mo विभाजक="true">, 000} = 12.5 % \\ प्रोजेक्ट B RORAC = \frac{$ 200 <mo विभाजक="true">, 000 - $ 100 <mo विभाजक="true">, 000}{$ 900 <mo विभाजक="true">, 000} = 11.1 % \end{aligned} <एनोटेशन एन्कोडिंग="एप्लिकेशन/x-tex">\begin &\text=\frac{$100,000-$50,000}{$400,000}=12.5%\ &\text=\frac{$200,$100,000}{\ $900,000}=11.1%\ \end$ < /span>

भले ही प्रोजेक्ट बी में प्रोजेक्ट ए से दोगुना राजस्व था, एक बार प्रत्येक प्रोजेक्ट की जोखिम-भारित पूंजी को ध्यान में रखते हुए, यह स्पष्ट है कि प्रोजेक्ट ए में बेहतर आरओआरएसी है।

RORAC और RAROC के बीच का अंतर

RORAC दो अन्य आँकड़ों के समान है, और आसानी से भ्रमित हो जाता है। पूंजी पर जोखिम-समायोजित प्रतिलाभ (RAROC) को आमतौर पर आर्थिक पूंजी में जोखिम-समायोजित प्रतिफल के अनुपात के रूप में परिभाषित किया जाता है । इस गणना में, पूंजी के जोखिम को स्वयं समायोजित करने के बजाय, यह वापसी का जोखिम है जिसे मात्राबद्ध और मापा जाता है। अक्सर, किसी परियोजना के प्रत्याशित प्रतिफल को RAROC पर पहुंचने के लिए जोखिम के मूल्य (VaR) से विभाजित किया जाता है।

RORAC के समान एक अन्य आँकड़ा जोखिम-समायोजित पूंजी पर जोखिम-समायोजित प्रतिलाभ (RARORAC) है। इस आंकड़े की गणना जोखिम-समायोजित रिटर्न लेकर और इसे आर्थिक पूंजी से विभाजित करके, विविधीकरण लाभों के समायोजन के द्वारा की जाती है। यह बेसल III में शामिल अंतरराष्ट्रीय जोखिम मानकों द्वारा परिभाषित दिशानिर्देशों का उपयोग करता है - जो सुधारों के लिए एक सेट है जिसे 1 जनवरी, 2022 तक लागू किया जाना है, और इसका उद्देश्य बैंकिंग क्षेत्र के भीतर विनियमन, पर्यवेक्षण और जोखिम प्रबंधन में सुधार करना है।

जोखिम-समायोजित पूंजी पर रिटर्न का उपयोग करने की सीमाएं - RORAC

जोखिम-समायोजित पूंजी की गणना करना बोझिल हो सकता है क्योंकि इसके लिए जोखिम गणना के मूल्य को समझने की आवश्यकता होती है।

पूंजी जोखिम के आधार पर जोखिम-भारित परिसंपत्तियों की गणना कैसे की जाती है, इसके बारे में और पढ़ें ।

हाइलाइट्स

जोखिम-समायोजित पूंजी (आरओआरएसी) पर रिटर्न आमतौर पर वित्तीय विश्लेषण में उपयोग किया जाता है, जहां विभिन्न परियोजनाओं या निवेशों का मूल्यांकन जोखिम पर पूंजी के आधार पर किया जाता है।
पूंजी पर जोखिम-समायोजित प्रतिलाभ के समान, RAROC इस मायने में भिन्न है कि यह जोखिम के प्रतिफल को समायोजित करता है न कि पूंजी को।
RORAC विभिन्न जोखिम प्रोफाइल वाली परियोजनाओं की तुलना सेब-से-सेब की अनुमति देता है।