Pulangan atas Modal Dilaraskan Risiko (RORAC)
Apakah Pulangan atas Modal Dilaraskan Risiko (RORAC)?
Pulangan atas modal terlaras risiko (RORAC) ialah ukuran kadar pulangan yang biasa digunakan dalam analisis kewangan, di mana pelbagai projek, usaha dan pelaburan dinilai berdasarkan modal berisiko. Projek dengan profil risiko yang berbeza lebih mudah untuk dibandingkan antara satu sama lain setelah nilai RORAC individu mereka telah dikira.
RORAC adalah serupa dengan pulangan atas ekuiti (ROE), kecuali penyebutnya dilaraskan untuk mengambil kira risiko projek.
Formula untuk RORAC Adalah
Pulangan Modal Dilaraskan Risiko dikira dengan membahagikan pendapatan bersih syarikat dengan aset berwajaran risiko.
-
Apakah yang Diberitahukan kepada Anda Pulangan atas Modal Dilaraskan Risiko?
Pulangan atas modal pelarasan risiko (RORAC) mengambil kira modal berisiko, sama ada ia berkaitan dengan projek atau bahagian syarikat. Modal risiko yang diperuntukkan ialah modal firma, diselaraskan untuk potensi kerugian maksimum berdasarkan anggaran pengagihan pendapatan masa hadapan atau turun naik pendapatan.
Syarikat menggunakan RORAC untuk memberi penekanan yang lebih besar pada pengurusan risiko seluruh firma. Sebagai contoh, bahagian korporat yang berbeza dengan pengurus unik boleh menggunakan RORAC untuk mengukur dan mengekalkan tahap pendedahan risiko yang boleh diterima.
Pengiraan ini serupa dengan pulangan atas modal pelarasan risiko (RAROC). Dengan RORAC, bagaimanapun, modal diselaraskan untuk risiko, bukan kadar pulangan. RORAC digunakan apabila risiko berbeza bergantung pada aset modal yang dianalisis.
Contoh Cara Menggunakan RORAC
Andaikan firma sedang menilai dua projek yang telah diceburinya sepanjang tahun sebelumnya dan perlu memutuskan yang mana satu untuk dihapuskan. Projek A mempunyai jumlah hasil sebanyak $100,000 dan jumlah perbelanjaan sebanyak $50,000. Jumlah aset berwajaran risiko yang terlibat dalam projek ialah $400,000.
Projek B mempunyai jumlah hasil sebanyak $200,000 dan jumlah perbelanjaan sebanyak $100,000. Jumlah aset berwajaran risiko yang terlibat dalam Projek B ialah $900,000. RORAC kedua-dua projek dikira sebagai:
Walaupun Projek B mempunyai hasil dua kali lebih banyak daripada Projek A, setelah modal wajaran risiko bagi setiap projek diambil kira, jelas bahawa Projek A mempunyai RORAC yang lebih baik.
Perbezaan Antara RORAC dan RAROC
RORAC adalah serupa dengan, dan mudah dikelirukan dengan, dua statistik lain. Pulangan modal larasan risiko (RAROC) biasanya ditakrifkan sebagai nisbah pulangan larasan risiko kepada modal ekonomi. Dalam pengiraan ini, bukannya melaraskan risiko modal itu sendiri, ia adalah risiko pulangan yang diukur dan diukur. Selalunya, jangkaan pulangan projek dibahagikan dengan nilai berisiko (VaR) untuk tiba di RAROC.
Satu lagi statistik yang serupa dengan RORAC ialah pulangan pelarasan risiko ke atas modal pelarasan risiko (RARORAC). Statistik ini dikira dengan mengambil pulangan terlaras risiko dan membahagikannya dengan modal ekonomi,. melaraskan untuk faedah kepelbagaian. Ia menggunakan garis panduan yang ditakrifkan oleh piawaian risiko antarabangsa yang diliputi dalam Basel III —yang merupakan satu set untuk pembaharuan yang akan dilaksanakan selewat-lewatnya pada 1 Januari 2022, dan bertujuan untuk menambah baik peraturan, penyeliaan dan pengurusan risiko dalam sektor perbankan.
Had Penggunaan Pulangan atas Modal Dilaraskan Risiko – RORAC
Mengira modal terlaras risiko boleh menjadi rumit kerana ia memerlukan pemahaman tentang pengiraan nilai pada risiko.
Untuk mendapatkan cerapan berkaitan, baca lebih lanjut tentang cara aset berwajaran risiko dikira berdasarkan risiko modal.
Sorotan
Pulangan atas modal pelarasan risiko (RORAC) biasanya digunakan dalam analisis kewangan, di mana pelbagai projek atau pelaburan dinilai berdasarkan modal berisiko.
Sama seperti pulangan terlaras risiko atas modal, RAROC berbeza kerana ia melaraskan pulangan untuk risiko dan bukan modal.
RORAC membenarkan perbandingan epal-ke-epal projek dengan profil risiko yang berbeza.
