प्रतिभूति उधार

प्रतिभूति उधार क्या है?

डेरिवेटिव कॉन्ट्रैक्ट्स या अन्य सिक्योरिटीज के शेयरों को अन्य निवेशकों या फर्मों को उधार देने की प्रथा है । प्रतिभूति उधार लेने के लिए उधारकर्ता को संपार्श्विक, चाहे नकद, अन्य प्रतिभूतियां, या ऋण पत्र की आवश्यकता होती है ।

जब एक सुरक्षा उधार ली जाती है, तो शीर्षक और स्वामित्व भी उधारकर्ता को स्थानांतरित कर दिया जाता है। एक ऋण शुल्क,. या उधार शुल्क, एक ब्रोकरेज द्वारा एक ग्राहक से शेयर उधार लेने के लिए लिया जाता है, साथ ही ऋण से संबंधित किसी भी ब्याज के साथ। ऋण शुल्क और ब्याज एक प्रतिभूति ऋण समझौते के अनुसार लगाया जाता है जिसे ग्राहक द्वारा स्टॉक उधार लेने से पहले पूरा किया जाना चाहिए। उधार ली गई प्रतिभूतियों के धारकों को उनके ब्रोकरेज से छूट प्राप्त होती है।

प्रतिभूति उधार बाजारों को तरलता प्रदान करता है, प्रतिभूतियों के दीर्घकालिक धारकों के लिए अतिरिक्त ब्याज आय उत्पन्न कर सकता है, और शॉर्ट-सेलिंग की अनुमति देता है।

प्रतिभूति उधार को समझना

प्रतिभूति उधार की सुविधा आम तौर पर दलालों या डीलरों के बीच होती है न कि सीधे व्यक्तिगत निवेशकों द्वारा। लेन-देन को अंतिम रूप देने के लिए, एक प्रतिभूति उधार समझौता या ऋण समझौता पूरा किया जाना चाहिए। यह अवधि, ब्याज दरों, ऋणदाता की फीस, और संपार्श्विक की प्रकृति सहित ऋण की शर्तों को निर्धारित करता है।

वर्तमान नियमों के अनुसार, उधारकर्ताओं को सुरक्षा के मूल्य का कम से कम 100 प्रतिशत संपार्श्विक के रूप में प्रदान करना चाहिए। प्रतिभूतियों के लिए संपार्श्विक भी इसकी अस्थिरता पर निर्भर करता है। प्रतिभूतियों के ऋण पर न्यूनतम प्रारंभिक संपार्श्विक ऋण प्रतिभूतियों के बाजार मूल्य का कम से कम 102 प्रतिशत है, साथ ही ऋण प्रतिभूतियों के लिए, किसी भी अर्जित ब्याज। इसके अलावा, प्रतिभूति ऋण पर शुल्क और ब्याज अक्सर इस बात पर निर्भर करेगा कि कैसे उधार के लिए वांछित उन प्रतिभूतियों का पता लगाना कठिन है। उपलब्ध प्रतिभूतियों की आपूर्ति जितनी कम होगी, लागत उतनी ही अधिक होगी।

विशिष्ट प्रतिभूतियों को उधार देने के लिए समाशोधन दलालों की आवश्यकता होती है, जो उधार लेने वाले और उधार देने वाले पक्षों के बीच लेनदेन की सुविधा प्रदान करते हैं। उधारकर्ता शेयरों के लिए ऋणदाता को शुल्क का भुगतान करता है और यह शुल्क ऋण देने वाले पक्ष और समाशोधन एजेंट के बीच विभाजित होता है।

प्रतिभूति उधार के लाभ

शॉर्ट सेलिंग के लिए प्रतिभूति उधार महत्वपूर्ण है , जिसमें एक निवेशक प्रतिभूतियों को तुरंत बेचने के लिए उधार लेता है। उधारकर्ता सुरक्षा को बेचकर और बाद में कम कीमत पर इसे वापस खरीदकर लाभ की उम्मीद करता है। चूंकि स्वामित्व अस्थायी रूप से उधारकर्ता को स्थानांतरित कर दिया गया है, उधारकर्ता ऋणदाता को किसी भी लाभांश का भुगतान करने के लिए उत्तरदायी है।

इन लेनदेन में, ऋणदाता को सहमत शुल्क के रूप में मुआवजा दिया जाता है और लेनदेन के अंत में सुरक्षा भी वापस कर दी जाती है। यह ऋणदाता को इन शुल्कों की प्राप्ति के माध्यम से अपने रिटर्न को बढ़ाने की अनुमति देता है। प्रतिभूतियों को छोटा करके लाभ प्राप्त करने की संभावना के माध्यम से उधारकर्ता को लाभ होता है।

प्रतिभूति उधार भी हेजिंग, आर्बिट्रेज,. और विफल-संचालित उधार में शामिल है। इन सभी परिदृश्यों में, प्रतिभूति ऋणदाता को या तो अपने पोर्टफोलियो में वर्तमान में रखी गई प्रतिभूतियों पर एक छोटा सा रिटर्न अर्जित करना है या संभवतः नकद-वित्त पोषण की जरूरतों को पूरा करना है।

शॉर्ट सेलिंग को समझना

एक छोटी बिक्री में उधार ली गई प्रतिभूतियों की बिक्री और पुनर्खरीद शामिल है। लक्ष्य प्रतिभूतियों को अधिक कीमत पर बेचना है, और फिर उन्हें कम कीमत पर वापस खरीदना है। ये लेन-देन तब होते हैं जब प्रतिभूति उधारकर्ता का मानना है कि प्रतिभूतियों की कीमत गिरने वाली है, जिससे उसे बिक्री और खरीद की कीमतों में अंतर के आधार पर लाभ उत्पन्न करने की अनुमति मिलती है। लाभ की राशि के बावजूद, यदि कोई हो, उधारकर्ता छोटी बिक्री से कमाता है, तो अनुबंध की अवधि समाप्त होने के बाद उधार ब्रोकरेज को सहमत शुल्क देय होता है।

अधिकार और लाभांश

जब उधार समझौते के हिस्से के रूप में एक सुरक्षा हस्तांतरित की जाती है, तो सभी अधिकार उधारकर्ता को हस्तांतरित कर दिए जाते हैं। इसमें वोटिंग अधिकार,. लाभांश का अधिकार और किसी भी अन्य वितरण के अधिकार शामिल हैं। अक्सर, उधारकर्ता लाभांश और अन्य रिटर्न के बराबर भुगतान ऋणदाता को वापस भेजता है।

प्रतिभूति उधार का उदाहरण

मान लीजिए कि एक निवेशक का मानना है कि निकट भविष्य में किसी शेयर की कीमत उसके मौजूदा मूल्य $ 100 से $ 75 तक गिर जाएगी। स्टॉक बहुत अस्थिर नहीं है और आम तौर पर परिभाषित सीमाओं में ट्रेड करता है। इस थीसिस से लाभ प्राप्त करने के लिए, निवेशक एक प्रतिभूति फर्म से कंपनी के 50 शेयर उधार लेता है और उन्हें $5,000 (50 शेयर x 100 वर्तमान मूल्य) के लिए बेचता है।

यह मानते हुए कि शेयर की कीमत $ 75 तक गिरती है, निवेशक तब $ 3,750 (50 शेयर x $ 75 मूल्य) के लिए 50 शेयर खरीदेगा और उन्हें प्रतिभूति फर्म को वापस कर देगा। इस मामले में, इस लघु-बिक्री लेनदेन पर लाभ $1,250 ($5,000 - $3,750) है। हालांकि, लघु-बिक्री हमेशा योजना के अनुसार काम नहीं करती है। यदि निवेशक ने गलत गणना की है और कंपनी के शेयरों की कीमत घटने के बजाय बढ़ती जा रही है, तो निवेशक को स्टॉक को उस कीमत से अधिक कीमत पर वापस खरीदना होगा जिस पर उन्होंने इसे बेचा था और इस लेनदेन पर नुकसान होगा।

हाइलाइट्स

• प्रतिभूति उधार में एक पक्ष द्वारा दूसरे पक्ष को प्रतिभूतियों का ऋण शामिल होता है, जिसे अक्सर ब्रोकरेज फर्म द्वारा सुविधा प्रदान की जाती है।

• प्रतिभूतियों को उधार लेने के लिए ब्रोकरेज द्वारा ऋण शुल्क और ब्याज दरें ली जाती हैं, जो कि प्रश्न में प्रतिभूतियों को उधार लेने की कठिनाई के आधार पर भिन्न हो सकती हैं। प्रतिभूतियों के ऋणदाता को छूट प्राप्त होती है।

• कई व्यापारिक गतिविधियों, जैसे शॉर्ट सेलिंग, हेजिंग, आर्बिट्रेज और अन्य रणनीतियों के लिए प्रतिभूति उधार महत्वपूर्ण है।