Pożyczki papierów wartościowych
Co to jest po偶yczanie papier贸w warto艣ciowych?
Po偶yczanie papier贸w warto艣ciowych to praktyka po偶yczania akcji, towar贸w, kontrakt贸w pochodnych lub innych papier贸w warto艣ciowych innym inwestorom lub firmom. Po偶yczki papier贸w warto艣ciowych wymagaj膮 od po偶yczkobiorcy z艂o偶enia zabezpieczenia w postaci got贸wki, innych papier贸w warto艣ciowych lub akredytywy.
Kiedy papier warto艣ciowy jest po偶yczany, tytu艂 i w艂asno艣膰 r贸wnie偶 przechodz膮 na po偶yczkobiorc臋. Op艂ata za po偶yczk臋 lub po偶yczk臋 jest pobierana przez biuro maklerskie od klienta za po偶yczenie akcji, wraz z wszelkimi nale偶nymi odsetkami zwi膮zanymi z po偶yczk膮. Op艂ata za po偶yczk臋 i odsetki s膮 pobierane zgodnie z Umow膮 Po偶yczki Papier贸w Warto艣ciowych, kt贸ra musi zosta膰 sfinalizowana przed po偶yczeniem akcji przez klienta. Posiadacze po偶yczonych papier贸w warto艣ciowych otrzymuj膮 od swojego domu maklerskiego rabat .
Po偶yczki papier贸w warto艣ciowych zapewniaj膮 p艂ynno艣膰 rynkom, mog膮 generowa膰 dodatkowy doch贸d odsetkowy dla d艂ugoterminowych posiadaczy papier贸w warto艣ciowych i umo偶liwiaj膮 kr贸tk膮 sprzeda偶.
Zrozumienie po偶yczania papier贸w warto艣ciowych
Po偶yczki papier贸w warto艣ciowych s膮 zazwyczaj u艂atwiane przez broker贸w lub dealer贸w, a nie bezpo艣rednio przez inwestor贸w indywidualnych. Aby sfinalizowa膰 transakcj臋, nale偶y zawrze膰 umow臋 po偶yczki papier贸w warto艣ciowych lub umow臋 po偶yczki. Okre艣la ona warunki po偶yczki, w tym czas trwania, stopy procentowe, op艂aty po偶yczkodawcy i charakter zabezpieczenia.
Zgodnie z obowi膮zuj膮cymi przepisami po偶yczkobiorca powinien zapewni膰 jako zabezpieczenie co najmniej 100 procent warto艣ci papieru warto艣ciowego. Zabezpieczenie papier贸w warto艣ciowych zale偶y r贸wnie偶 od jego zmienno艣ci. Minimalne pocz膮tkowe zabezpieczenie po偶yczki papier贸w warto艣ciowych wynosi co najmniej 102 procent warto艣ci rynkowej po偶yczonych papier贸w warto艣ciowych plus, w przypadku d艂u偶nych papier贸w warto艣ciowych, wszelkie naliczone odsetki . trudno jest zlokalizowa膰 te papiery warto艣ciowe, kt贸re chcia艂yby po偶yczy膰. Im mniejsza poda偶 dost臋pnych papier贸w, tym wy偶szy koszt.
Typowe po偶yczanie papier贸w warto艣ciowych wymaga broker贸w rozliczeniowych, kt贸rzy u艂atwiaj膮 transakcj臋 pomi臋dzy po偶yczkobiorc膮 a po偶yczkodawc膮. Po偶yczkobiorca p艂aci po偶yczkodawcy op艂at臋 za udzia艂y, a op艂ata ta jest dzielona mi臋dzy po偶yczkodawc臋 i agenta rozliczeniowego.
Korzy艣ci z po偶yczania papier贸w warto艣ciowych
Po偶yczki papier贸w warto艣ciowych s膮 wa偶ne w przypadku kr贸tkiej sprzeda偶y,. w kt贸rej inwestor po偶ycza papiery warto艣ciowe, aby natychmiast je sprzeda膰. Po偶yczkobiorca ma nadziej臋 zarobi膰, sprzedaj膮c papier warto艣ciowy i odkupuj膮c go p贸藕niej po ni偶szej cenie. Poniewa偶 w艂asno艣膰 zosta艂a tymczasowo przeniesiona na po偶yczkobiorc臋, po偶yczkobiorca jest zobowi膮zany do wyp艂acenia po偶yczkodawcy wszelkich dywidend.
W tych transakcjach po偶yczkodawca otrzymuje rekompensat臋 w formie uzgodnionych op艂at, a tak偶e zwrot zabezpieczenia na koniec transakcji. Dzi臋ki temu po偶yczkodawca mo偶e zwi臋kszy膰 swoje zyski poprzez otrzymanie tych op艂at. Po偶yczkobiorca korzysta z mo偶liwo艣ci czerpania zysk贸w poprzez skr贸cenie papier贸w warto艣ciowych.
Po偶yczki papier贸w warto艣ciowych s膮 r贸wnie偶 zaanga偶owane w hedging, arbitra偶 i zaci膮ganie po偶yczek w sytuacji niepowodzenia. We wszystkich tych scenariuszach korzy艣ci膮 dla po偶yczkodawcy papier贸w warto艣ciowych jest albo uzyskanie niewielkiego zwrotu z papier贸w warto艣ciowych znajduj膮cych si臋 obecnie w jego portfelu, albo ewentualne zaspokojenie potrzeb w zakresie finansowania got贸wkowego.
Zrozumienie kr贸tkiej sprzeda偶y
Kr贸tka sprzeda偶 obejmuje sprzeda偶 i wykup po偶yczonych papier贸w warto艣ciowych. Celem jest sprzeda偶 papier贸w warto艣ciowych po wy偶szej cenie, a nast臋pnie odkupienie ich po ni偶szej cenie. Transakcje te maj膮 miejsce, gdy po偶yczkobiorca uwa偶a, 偶e cena papier贸w warto艣ciowych wkr贸tce spadnie, co pozwala mu generowa膰 zysk w oparciu o r贸偶nic臋 w cenie sprzeda偶y i kupna. Niezale偶nie od wysoko艣ci zysku, jaki kredytobiorca osi膮ga z kr贸tkiej sprzeda偶y, uzgodnione prowizje dla po艣rednika kredytowego s膮 nale偶ne po zako艅czeniu okresu umowy.
Prawa i dywidendy
W przypadku przeniesienia zabezpieczenia w ramach umowy po偶yczki wszelkie prawa przechodz膮 na po偶yczkobiorc臋. Obejmuje to prawa g艂osu,. prawo do dywidend oraz prawa do wszelkich innych wyp艂at. Cz臋sto po偶yczkobiorca wysy艂a do po偶yczkodawcy p艂atno艣ci r贸wne dywidendom i innym zwrotom.
Przyk艂ad po偶yczania papier贸w warto艣ciowych
Za艂贸偶my, 偶e inwestor uwa偶a, 偶e cena akcji spadnie z obecnej ceny 100 USD do 75 USD w najbli偶szej przysz艂o艣ci. Akcje nie s膮 bardzo niestabilne i generalnie handluj膮 w okre艣lonych zakresach. Aby skorzysta膰 na tej tezie, inwestor po偶ycza 50 akcji firmy od firmy zajmuj膮cej si臋 papierami warto艣ciowymi i sprzedaje je za 5000 USD (50 akcji x 100 USD aktualna cena).
Zak艂adaj膮c, 偶e cena akcji spadnie do 75 USD, inwestor kupi 50 akcji za 3750 USD (50 akcji x cena 75 USD) i zwr贸ci je firmie zajmuj膮cej si臋 papierami warto艣ciowymi. W tym przypadku zysk z tej transakcji kr贸tkiej sprzeda偶y wynosi 1250 USD (5 000 - 3750 USD). Jednak kr贸tka sprzeda偶 nie zawsze przebiega zgodnie z planem. Je艣li inwestor przeliczy艂 si臋 i cena akcji sp贸艂ki w ko艅cu wzro艣nie, a nie spadnie, inwestor b臋dzie musia艂 odkupi膰 akcje z powrotem po cenie wy偶szej ni偶 cena, po kt贸rej je sprzeda艂 i poniesie strat臋 na tej transakcji.
Przegl膮d najwa偶niejszych wydarze艅
Po偶yczki papier贸w warto艣ciowych polegaj膮 na po偶yczaniu papier贸w warto艣ciowych przez jedn膮 stron臋 drugiej stronie, cz臋sto za po艣rednictwem firmy maklerskiej.
Op艂aty kredytowe i stopy procentowe s膮 pobierane przez biura maklerskie za po偶yczanie papier贸w warto艣ciowych, kt贸re mog膮 si臋 r贸偶ni膰 w zale偶no艣ci od trudno艣ci po偶yczania danych papier贸w warto艣ciowych. Po偶yczkodawca papier贸w warto艣ciowych otrzymuje rabat.
Po偶yczki papier贸w warto艣ciowych s膮 wa偶ne dla wielu dzia艂a艅 handlowych, takich jak kr贸tka sprzeda偶, hedging, arbitra偶 i inne strategie.
