Wertpapierleihe
Was ist Wertpapierleihe?
Wertpapierleihe ist die Praxis, Aktien, Waren, Derivatkontrakte oder andere Wertpapiere an andere Investoren oder Firmen zu verleihen. Bei der Wertpapierleihe muss der Entleiher eine Sicherheit stellen, sei es Bargeld, andere Wertpapiere oder ein Akkreditiv.
Bei der Verleihung eines Wertpapiers gehen auch das Eigentum und das Eigentum auf den Leihnehmer über. Eine Leihgebühr oder Leihgebühr wird von einem Makler einem Kunden für das Leihen von Aktien zusammen mit allen fälligen Zinsen im Zusammenhang mit dem Darlehen in Rechnung gestellt. Die Leihgebühr und die Zinsen werden gemäß einem Wertpapierleihvertrag berechnet, der abgeschlossen werden muss, bevor die Aktie von einem Kunden geliehen wird. Inhaber von Wertpapieren, die verliehen werden, erhalten einen Rabatt von ihrer Maklergebühr.
Die Wertpapierleihe versorgt die Märkte mit Liquidität, kann für langfristige Inhaber von Wertpapieren zusätzliche Zinserträge generieren und ermöglicht Leerverkäufe.
Wertpapierleihe verstehen
Die Wertpapierleihe wird im Allgemeinen zwischen Maklern oder Händlern und nicht direkt von einzelnen Anlegern vermittelt. Um die Transaktion abzuschließen, muss ein Wertpapierleihvertrag oder ein Darlehensvertrag abgeschlossen werden. Darin werden die Bedingungen des Darlehens einschließlich Laufzeit, Zinssätze, Gebühren des Kreditgebers und die Art der Sicherheit festgelegt.
Nach den geltenden Vorschriften sollten Kreditnehmer mindestens 100 Prozent des Wertes des Wertpapiers als Sicherheit stellen. Sicherheiten für Wertpapiere hängen auch von ihrer Volatilität ab. Die anfängliche Mindestsicherheit bei Wertpapierleihen beträgt mindestens 102 Prozent des Marktwerts der verliehenen Wertpapiere zuzüglich, bei Schuldtiteln, anfallender Zinsen.Darüber hinaus hängen die Gebühren und Zinsen für eine Wertpapierleihe häufig davon ab, wie Es ist schwierig, die zum Ausleihen gewünschten Wertpapiere zu finden. Je knapper das Angebot an verfügbaren Wertpapieren ist, desto höher sind die Kosten.
Die typische Wertpapierleihe erfordert Clearing-Broker, die die Transaktion zwischen den leihenden und verleihenden Parteien erleichtern. Der Darlehensnehmer zahlt dem Darlehensgeber für die Anteile eine Gebühr, die zwischen der verleihenden Partei und der Clearingstelle aufgeteilt wird.
Vorteile der Wertpapierleihe
Die Wertpapierleihe ist wichtig für Leerverkäufe,. bei denen ein Anleger Wertpapiere leiht, um sie sofort zu verkaufen. Der Kreditnehmer hofft auf einen Gewinn, indem er das Wertpapier verkauft und später zu einem niedrigeren Preis zurückkauft. Da das Eigentum vorübergehend auf den Darlehensnehmer übertragen wurde, ist der Darlehensnehmer verpflichtet, etwaige Dividenden an den Darlehensgeber auszuzahlen.
Bei diesen Transaktionen wird der Kreditgeber in Form von vereinbarten Gebühren entschädigt und erhält am Ende der Transaktion auch die Sicherheit zurück. Dies ermöglicht es dem Kreditgeber, seine Renditen durch den Erhalt dieser Gebühren zu verbessern. Der Kreditnehmer profitiert durch die Möglichkeit, durch das Leerverkaufen der Wertpapiere Gewinne zu erzielen.
Die Wertpapierleihe ist auch an Hedging, Arbitrage und ausfallgesteuerter Kreditaufnahme beteiligt. In all diesen Szenarien besteht der Vorteil für den Wertpapierverleiher entweder darin, eine kleine Rendite auf Wertpapiere zu erzielen, die sich derzeit in seinem Portfolio befinden, oder möglicherweise den Bedarf an Barmitteln zu decken.
Leerverkäufe verstehen
Ein Leerverkauf beinhaltet den Verkauf und Rückkauf von geliehenen Wertpapieren. Ziel ist es, die Wertpapiere zu einem höheren Preis zu verkaufen und sie dann zu einem niedrigeren Preis zurückzukaufen. Diese Transaktionen finden statt, wenn der Wertpapier-Entleiher glaubt, dass der Preis der Wertpapiere fallen wird, was es ihm ermöglicht, einen Gewinn zu erzielen, der auf der Differenz zwischen den Verkaufs- und Kaufpreisen basiert. Unabhängig von der Höhe des etwaigen Gewinns, den der Darlehensnehmer aus dem Leerverkauf erzielt, werden nach Ablauf der Vertragslaufzeit die vereinbarten Gebühren an die Kreditvermittlung fällig.
Rechte und Dividenden
Mit der Übertragung eines Wertpapiers im Rahmen des Leihvertrags gehen alle Rechte auf den Leihnehmer über. Dazu gehören Stimmrechte,. das Recht auf Dividenden und das Recht auf sonstige Ausschüttungen. Häufig sendet der Kreditnehmer Zahlungen in Höhe der Dividenden und anderer Renditen an den Kreditgeber zurück.
Beispiel für Wertpapierleihe
Angenommen, ein Investor glaubt, dass der Kurs einer Aktie in naher Zukunft von seinem derzeitigen Kurs von 100 $ auf 75 $ fallen wird. Die Aktie ist nicht sehr volatil und wird im Allgemeinen in definierten Bandbreiten gehandelt. Um von dieser These zu profitieren, leiht sich der Investor 50 Aktien des Unternehmens von einer Wertpapierfirma und verkauft sie für 5.000 $ (50 Aktien x 100 $ aktueller Kurs).
Unter der Annahme, dass der Aktienkurs auf 75 $ fällt, kauft der Anleger dann 50 Aktien für 3.750 $ (50 Aktien x 75 $ Preis) und gibt sie an die Wertpapierfirma zurück. In diesem Fall beträgt der Gewinn aus dieser Leerverkaufstransaktion 1.250 $ (5.000 $ - 3.750 $). Allerdings laufen Leerverkäufe nicht immer wie geplant. Wenn sich der Investor verrechnet hat und die Aktien des Unternehmens am Ende eher steigen als fallen, muss der Investor die Aktie zu einem höheren Preis zurückkaufen als zu dem Preis, zu dem er sie verkauft hat, und erleidet bei dieser Transaktion einen Verlust.
Höhepunkte
Bei der Wertpapierleihe werden Wertpapiere von einer Partei an eine andere verliehen, häufig vermittelt durch eine Maklerfirma.
Leihgebühren und Zinssätze werden von Maklern für das Ausleihen von Wertpapieren erhoben, die je nach Schwierigkeitsgrad des Ausleihens der betreffenden Wertpapiere variieren können. Der Verleiher von Wertpapieren erhält einen Rabatt.
Die Wertpapierleihe ist wichtig für verschiedene Handelsaktivitäten, wie Leerverkäufe, Hedging, Arbitrage und andere Strategien.
