Verdipapirutlån

Hva er verdipapirutlån?

Verdipapirutlån er praksisen med å låne ut aksjer, råvarer, derivatkontrakter eller andre verdipapirer til andre investorer eller firmaer. Verdipapirutlån krever at låntakeren stiller sikkerhet, enten det er kontanter, andre verdipapirer eller et remburs.

Når et verdipapir lånes ut, overføres også eiendomsretten og eiendomsretten til låntakeren. Et lånegebyr,. eller lånegebyr, belastes av et meglerhus til en klient for å låne aksjer, sammen med eventuelle renter knyttet til lånet. Lånegebyr og renter belastes i henhold til en verdipapirutlånsavtale som må fullføres før aksjen lånes av en kunde. Eiere av verdipapirer som er utlånt får rabatt fra meglerhuset.

Verdipapirutlån gir likviditet til markedene, kan generere ekstra renteinntekter for langsiktige eiere av verdipapirer, og åpner for shortsalg.

Forstå verdipapirutlån

Verdipapirutlån er generelt tilrettelagt mellom meglere eller forhandlere og ikke direkte av individuelle investorer. For å fullføre transaksjonen må en verdipapirlåneavtale eller låneavtale fullføres. Dette angir vilkårene for lånet, inkludert varighet, renter, utlåners gebyrer og arten av sikkerheten.

Etter gjeldende regelverk skal låntakere stille minst 100 prosent av verdipapirets verdi som sikkerhet. Sikkerhet for verdipapirer avhenger også av volatiliteten. Minste innledende sikkerhet for verdipapirlån er minst 102 prosent av markedsverdien av de utlånte verdipapirene pluss, for gjeldspapirer, eventuelle påløpte renter. I tillegg vil gebyrene og renten som belastes et verdipapirlån ofte avhenge av hvordan vanskelig er det å finne de verdipapirene som ønskes lånt. Jo mindre tilgang på tilgjengelige verdipapirer er, desto høyere blir kostnadene.

Typiske verdipapirutlån krever clearingmeglere, som forenkler transaksjonen mellom låntakende og utlånende parter. Låntaker betaler et gebyr til utlåner for aksjene og dette gebyret deles mellom utlåner og avregningsagent.

Fordeler med verdipapirutlån

Verdipapirutlån er viktig for shortsalg,. der en investor låner verdipapirer for umiddelbart å selge dem. Låntakeren håper å tjene penger ved å selge verdipapiret og kjøpe det tilbake senere til en lavere pris. Siden eierskapet er midlertidig overført til låntaker, er låntaker forpliktet til å betale eventuelt utbytte ut til långiver.

I disse transaksjonene blir långiver kompensert i form av avtalte gebyrer og får også tilbake sikkerheten ved transaksjonens slutt. Dette gjør det mulig for utlåner å forbedre avkastningen gjennom mottak av disse avgiftene. Låntakeren drar nytte av muligheten for å trekke ut fortjeneste ved å shorte verdipapirene.

Verdipapirutlån er også involvert i sikring, arbitrage og feildrevet innlån. I alle disse scenariene er fordelen for verdipapirutlåneren enten å tjene en liten avkastning på verdipapirer som for tiden holdes i porteføljen, eller å muligens møte behov for kontantfinansiering.

Forstå shortsalg

Et shortsalg innebærer salg og tilbakekjøp av lånte verdipapirer. Målet er å selge verdipapirene til en høyere pris, og deretter kjøpe dem tilbake til en lavere pris. Disse transaksjonene skjer når verdipapirlåntakeren tror at prisen på verdipapirene er i ferd med å falle, slik at han kan generere en fortjeneste basert på forskjellen i salgs- og kjøpsprisene. Uansett hvor mye fortjeneste låntakeren tjener på shortsalget, forfaller de avtalte gebyrene til utlånsmegleren når avtaleperioden er utløpt.

Rettigheter og utbytte

Når et verdipapir overføres som en del av låneavtalen, overføres alle rettigheter til låntaker. Dette inkluderer stemmerett,. rett til utbytte og rett til andre utdelinger. Ofte sender låntakeren betalinger tilsvarende utbyttet og annen avkastning tilbake til utlåneren.

Eksempel på verdipapirutlån

Anta at en investor tror at prisen på en aksje vil falle fra den nåværende prisen på $100 til $75 i nær fremtid. Aksjen er ikke veldig volatil og handles generelt i definerte områder. For å tjene på denne oppgaven låner investoren 50 aksjer i selskapet fra et verdipapirforetak og selger dem for $5000 (50 aksjer x $100 nåværende pris).

Forutsatt at aksjekursen faller til $75, vil investoren kjøpe 50 aksjer for $3750 (50 aksjer x $75 pris) og returnere dem til verdipapirfirmaet. I dette tilfellet er fortjenesten på denne kortsalgstransaksjonen $1250 ($5000 - $3750). Short-salg går imidlertid ikke alltid som planlagt. Hvis investoren har feilberegnet og selskapets aksjer ender opp med å øke i pris i stedet for å synke, vil investoren måtte kjøpe aksjen tilbake til en høyere pris enn prisen de solgte den til og vil pådra seg et tap på denne transaksjonen.

Høydepunkter

– Verdipapirutlån innebærer utlån av verdipapirer fra en part til en annen, ofte tilrettelagt av et meglerforetak.

– Lånegebyrer og renter belastes av meglerhus for å låne verdipapirer, som kan variere avhengig av hvor vanskelig det er å låne de aktuelle verdipapirene. Utlåneren av verdipapirer mottar en rabatt.

– Verdipapirutlån er viktig for flere handelsaktiviteter, som shortsalg, sikring, arbitrasje og andre strategier.