Værdipapirudlån

Hvad er værdipapirudlån?

Værdipapirudlån er praksis med udlån af aktier, råvarer, derivatkontrakter eller andre værdipapirer til andre investorer eller firmaer. Værdipapirudlån kræver, at låntageren stiller sikkerhed, uanset om det er kontanter, andre værdipapirer eller et remburs.

Når et værdipapir udlånes, overgår ejendomsretten og ejendomsretten også til låntageren. Et lånegebyr eller lånegebyr opkræves af en kurtage til en kunde for at låne aktier sammen med eventuelle renter i forbindelse med lånet. Lånegebyr og renter opkræves i henhold til en værdipapirudlånsaftale, der skal udfyldes, før aktien lånes af en kunde. Indehavere af værdipapirer, der er udlånt, modtager en rabat fra deres kurtage.

Værdipapirudlån giver likviditet til markederne, kan generere yderligere renteindtægter for langsigtede ejere af værdipapirer og giver mulighed for short-salg.

Forstå værdipapirudlån

Værdipapirudlån er generelt lettet mellem mæglere eller forhandlere og ikke direkte af individuelle investorer. For at gennemføre transaktionen skal der indgås en værdipapirudlånsaftale eller låneaftale. Dette angiver vilkårene for lånet, herunder varighed, renter, långivers gebyrer og arten af sikkerheden.

Ifølge gældende regler skal låntagere stille mindst 100 procent af værdipapirets værdi som sikkerhed. Sikkerhed for værdipapirer afhænger også af deres volatilitet. Den mindste initiale sikkerhed for værdipapirlån er mindst 102 procent af markedsværdien af de udlånte værdipapirer plus, for gældsbeviser, eventuelle påløbne renter. Herudover vil gebyrerne og renterne på et værdipapirlån ofte afhænge af, hvordan Det er svært at finde de værdipapirer, der ønskes lånt. Jo mere sparsom udbuddet af tilgængelige værdipapirer er, jo højere er omkostningerne.

Typisk værdipapirudlån kræver clearingmæglere, som letter transaktionen mellem de låntagende og långivende parter. Låntager betaler et gebyr til långiver for aktierne, og dette gebyr deles mellem den långivende part og clearingagenten.

Fordele ved værdipapirudlån

Værdipapirudlån er vigtigt for short selling,. hvor en investor låner værdipapirer for straks at sælge dem. Låntageren håber at tjene penge ved at sælge værdipapiret og købe det tilbage senere til en lavere pris. Da ejendomsretten midlertidigt er overdraget til låntager, er låntager forpligtet til at udbetale eventuelt udbytte til långiver.

Ved disse transaktioner kompenseres långiver i form af aftalte gebyrer og får desuden sikkerheden retur ved handlens afslutning. Dette giver långiveren mulighed for at forbedre sit afkast gennem modtagelse af disse gebyrer. Låntageren drager fordel af muligheden for at trække overskud ved at shorte værdipapirerne.

Værdipapirudlån er også involveret i afdækning, arbitrage og fejl-drevet låntagning. I alle disse scenarier er fordelen for værdipapirudlåneren enten at opnå et lille afkast på værdipapirer, der i øjeblikket holdes i sin portefølje, eller muligvis at opfylde behov for kontantfinansiering.

Forstå short selling

Et short salg involverer salg og tilbagekøb af lånte værdipapirer. Målet er at sælge værdipapirerne til en højere pris og derefter købe dem tilbage til en lavere pris. Disse transaktioner sker, når værdipapirlåntageren mener, at prisen på værdipapirerne er ved at falde, hvilket giver ham mulighed for at generere et overskud baseret på forskellen i salgs- og købspriser. Uanset størrelsen af den fortjeneste, hvis nogen, låntageren tjener på short salget, forfalder de aftalte gebyrer til lånemægleren, når aftaleperioden er udløbet.

Rettigheder og udbytte

Når et værdipapir overdrages som en del af låneaftalen, overgår alle rettigheder til låntager. Dette inkluderer stemmerettigheder,. retten til udbytte og rettighederne til enhver anden udlodning. Ofte sender låntageren betalinger svarende til udbyttet og andre afkast tilbage til långiveren.

Eksempel på værdipapirudlån

Antag, at en investor tror, at prisen på en aktie vil falde fra dens nuværende pris på $100 til $75 i den nærmeste fremtid. Aktien er ikke særlig volatil og handler generelt i definerede intervaller. For at drage fordel af denne afhandling låner investoren 50 aktier i virksomheden fra et værdipapirfirma og sælger dem for $5.000 (50 aktier x $100 nuværende pris).

Forudsat at aktiekursen falder til $75, vil investoren derefter købe 50 aktier for $3.750 (50 aktier x $75 pris) og returnere dem til værdipapirfirmaet. I dette tilfælde er fortjenesten på denne kortsalgstransaktion $1.250 ($5.000 - $3.750). Short-salg fungerer dog ikke altid som planlagt. Hvis investoren har regnet forkert, og selskabets aktier ender med at stige i pris i stedet for at falde, bliver investoren nødt til at købe aktien tilbage til en højere pris end den pris, som de solgte den til, og vil pådrage sig et tab på denne transaktion.

##Højdepunkter

• Værdipapirudlån involverer et lån af værdipapirer fra en part til en anden, ofte faciliteret af et mæglerfirma.

• Lånegebyrer og renter opkræves af mæglere for lån af værdipapirer, som kan variere afhængigt af sværhedsgraden af at låne de pågældende værdipapirer. Udlåneren af værdipapirer modtager en rabat.

• Værdipapirudlån er vigtigt for flere handelsaktiviteter, såsom short selling, hedging, arbitrage og andre strategier.