बचत और ऋण (एस एंड एल) संकट

बचत और ऋण संकट क्या था?

1980 के दशक में, संयुक्त राज्य अमेरिका में एक वित्तीय संकट था जो आसमान छूती मुद्रास्फीति के साथ-साथ उच्च-उपज वाले ऋण साधनों के उदय से उपजा, जिसे जंक बॉन्ड कहा जाता है,. जिसके परिणामस्वरूप देश के आधे से अधिक बचत और ऋण संस्थान विफल हो गए। (एस एंड एलएस)।

एक बचत और ऋण संस्था, जिसे थ्रिफ्ट भी कहा जाता है, एक समुदाय आधारित बैंक है। यह उपभोक्ताओं को चेकिंग और बचत खातों के साथ-साथ ऋण और बंधक प्रदान करता है।

एस एंड एल की अवधारणा 1800 के दशक में शुरू हुई थी। वे कम लागत वाले बंधक के साथ मजदूर वर्ग की सहायता करने के मिशन के साथ गठित किए गए थे ताकि वे घरों का खर्च उठा सकें। मितव्ययिता का सबसे प्रसिद्ध उदाहरण फिल्म इट्स अ वंडरफुल लाइफ में दिखाई दिया। 1980 के दशक में संयुक्त राज्य अमेरिका में 3,200 से अधिक S&L थे; आज 700 से कम बचे हैं- और यह अनुमान लगाया गया है कि एस एंड एल संकट करदाताओं की लागत 160 अरब डॉलर तक है।

बचत और ऋण संकट का कारण क्या है?

बचत और ऋण संकट कई तरह के कारकों से उपजा, लेकिन मुद्रास्फीति से ज्यादा किसी ने योगदान नहीं दिया । 1980 के दशक की शुरुआत संयुक्त राज्य अमेरिका के लिए एक कठिन समय था, क्योंकि उपभोक्ताओं को बढ़ती कीमतों, उच्च बेरोजगारी और आपूर्ति के झटके के प्रभाव का सामना करना पड़ा - एक तेल प्रतिबंध - जिसके कारण ऊर्जा की कीमतें आसमान छू गईं। इसका परिणाम था स्टैगफ्लेशन,. बढ़ती कीमतों का एक जहरीला वातावरण और घटती वृद्धि, अर्थव्यवस्था को मंदी में डुबो देना ।

मुद्रास्फीति का मुकाबला करने के लिए, फेडरल रिजर्व को आक्रामक कार्रवाई करने की आवश्यकता थी, और इसलिए इसने फेड फंड्स की दर को तेजी से बढ़ाया । इसने अन्य सभी लघु और दीर्घकालिक ब्याज दरों पर एक लहर प्रभाव डाला - वे 1981 में 16.63% पर पहुंच गए - और घर के स्वामित्व के "अमेरिकी सपने" को लगभग असंभव बना दिया।

यही है, जब तक अचल संपत्ति वित्तपोषण में "क्रांति" पेश नहीं की गई थी: बंधक उपकरण जो बदलते ब्याज दरों को दर्शाते हैं, जिन्हें रोलओवर या चर-दर बंधक के रूप में जाना जाता है। ये गृहस्वामी को कुछ जोखिमों को संभालने के लिए जिम्मेदार बना देंगे, अगर ब्याज दरें फिर से तेजी से बढ़ीं और 2007-2008 के वित्तीय संकट के दौरान वैश्विक बाजारों में वापस आ जाएंगी।

1980 के दशक में मुद्रास्फीति से S&L कैसे प्रभावित हुए?

1980 के दशक में मुद्रास्फीति ने न केवल घर खरीदारों को प्रभावित किया था। बांड लंबे समय से निगमों के लिए नकदी जुटाने का एक तरीका रहा है, लेकिन मंदी के दौरान, कई कंपनियां जिन्होंने पहले निवेश-ग्रेड बांड जारी किए थे , उन्हें क्रेडिट डाउनग्रेड प्राप्त हुआ,. जिसने उनके बांड को जोखिम भरा, सट्टा-ग्रेड, या जंक स्थिति में कम कर दिया, जिसका अर्थ था उनकी संभावना डिफ़ॉल्ट के लिए वृद्धि हुई थी। हालाँकि, इसने 1980 के दशक में बिग बिजनेस को नहीं रोका। निगमों ने अपनी गतिविधियों को वित्त देना शुरू कर दिया, जैसे विलय या लीवरेज्ड बायआउट, जंक बांड के माध्यम से - और इसी तरह बचत और ऋण संस्थानों ने किया।

बचत और ऋण संकट की व्याख्या

एस एंड एल के लिए समस्या यह थी कि उनके द्वारा जारी किए गए कई ऋण दीर्घकालिक और निश्चित दर के थे। इसलिए, जब फेड ने तेजी से ब्याज दरों में वृद्धि की, तो एस एंड एल मौजूदा जमाकर्ताओं से अपनी देनदारियों को ऑफसेट करने के लिए पर्याप्त पूंजी उत्पन्न नहीं कर सके। इसके अलावा, 1932 के फेडरल होम लोन बैंक अधिनियम जैसे कानून के प्रतिबंधों ने एक बैंक द्वारा अपने खाताधारकों से प्रभावी रूप से हाथ मिलाने पर ब्याज की राशि की सीमा निर्धारित की। S&L अपने ऋणों पर अपनी जमाराशियों के भुगतान की तुलना में कम ब्याज अर्जित कर रहे थे। वाक्यांश "लंबे समय तक उधार देने के लिए कम उधार लेना" गढ़ा गया था।

नए उपभोक्ता खाताधारकों को अन्य बैंकों में मुद्रा बाजार खातों जैसे वाहनों की पेशकश करने के लिए लुभाया गया, जिनकी बचत दर बेहतर थी; परिणामस्वरूप, कई S&L दिवालिया हो गए।

संघीय सरकार, जो स्वयं मंदी से बुरे प्रभावों का सामना कर रही थी, जैसे कि 1981 में एक हायरिंग फ्रीज, के पास एस एंड एल उद्योग की देखरेख करने के लिए जनशक्ति नहीं थी क्योंकि यह अधिक ज्वलनशील हो गया था। इसके बजाय, अधिकारियों ने इस उम्मीद में उद्योग को विनियमित करने का प्रमुख निर्णय लिया कि यह स्वयं को विनियमित करेगा। लेकिन कम निरीक्षण के कारण और भी भयानक चीजें हुईं।

S&Ls को जंक बांड से कैसे जोड़ा गया?

डीरेग्यूलेशन ने एस एंड एलएस को उन जोखिम भरे उपकरणों में निवेश करने की इजाजत दी जो उन्हें उच्च उपज की पेशकश करेंगे: जंक बॉन्ड एस एंड एलएस के पीछे फाइनेंसरों के लिए निश्चित दर बंधक के कारण होने वाले नुकसान की भरपाई की उम्मीद में सट्टा वाहन बन गए। आश्चर्यजनक रूप से, सरकार ने एस एंड एल से शुल्क नहीं लिया जो इन निवेशों को अपने डिपॉजिटरी बीमा पर कोई प्रीमियम बना रहे थे; वास्तव में, सभी S&L ने समान प्रीमियम का भुगतान किया।

S&Ls ने अन्य नियामक खामियों का भी फायदा उठाया, जो उनके दिवालियेपन में देरी करते थे, करदाताओं के बोझ में वर्षों और अरबों को जोड़ते थे। उदाहरण के लिए, उन्होंने विशेष रूप से टेक्सास में सट्टा वाणिज्यिक अचल संपत्ति में भारी निवेश किया। उन्होंने "दलाल जमा" भी बनाया, जिसने ग्राहक निधि को $ 100,000 की वृद्धि में विभाजित किया, जिसे बाद में उच्चतम ब्याज दरों की तलाश में विभिन्न एस एंड एल में जमा किया जा सकता था, जिससे काफी पेपर ट्रेल निकल गया। एस एंड एल फाइनेंसरों ने भी आम तौर पर स्वीकृत लेखांकन सिद्धांतों का उल्लंघन किया, उनकी बैलेंस शीट पर नुकसान को "सद्भावना" के रूप में गिना।

एक उदाहरण में निवेशक चार्ल्स कीटिंग शामिल थे, जिन्होंने अपने एस एंड एल, लिंकन सेविंग्स एंड लोन के लिए $ 51 मिलियन मूल्य के जंक बॉन्ड खरीदे, भले ही तकनीकी रूप से $ 100 मिलियन का शुद्ध घाटा हुआ। वे जंक बांड माइकल मिलकेन के निगम, ड्रेक्सेल बर्नहैम से आए थे; दोनों पुरुषों को प्रतिभूति धोखाधड़ी और रैकेटियरिंग का दोषी ठहराया गया और जेल की सजा सुनाई गई।

लेकिन कीटिंग की हरकतें यहीं नहीं रुकीं। इससे भी अधिक अविश्वसनीय रूप से, कीटिंग पांच अमेरिकी सीनेटरों को अभियान योगदान में $1.5 मिलियन भेजने के लिए भी जिम्मेदार था। यह घटना कीटिंग फाइव के नाम से जानी जाने वाली एक राजनीतिक घोटाला बन गई और इसमें सीनेटर जॉन ग्लेन (डी-ओहियो), एलन क्रैंस्टन (डी-कैलिफ़ोर्निया), जॉन मैक्केन (आर-एरिज़ोना), डेनिस डीकोन्सिनी (डी-एरिज़ोना) शामिल थे। और डोनाल्ड रीगल (डी-मिशिगन)।

कीटिंग की रिश्वत फेडरल होम बैंकिंग बोर्ड पर उसके एस एंड एल की जांच के लिए दबाव डालने का एक प्रयास था, लेकिन 1991 में, सीनेट एथिक्स कमेटी ने निर्धारित किया कि क्रैन्स्टन, डीकॉन्सिनी और रीगल सभी ने लिंकन सेविंग्स की जांच में अनुचित रूप से हस्तक्षेप किया था, जबकि ग्लेन और मैक्केन थे साफ किया। सभी पांचों को अपनी सीनेट की शर्तों को समाप्त करने की अनुमति दी गई थी, लेकिन केवल ग्लेन और मैक्केन को फिर से चुना गया था।

बचत और ऋण संकट के परिणाम क्या हैं?

1989 में, राष्ट्रपति जॉर्ज एचडब्ल्यू बुश ने वित्तीय संस्थान सुधार, पुनर्प्राप्ति और प्रवर्तन अधिनियम (FIRREA) की शुरुआत की, जिसने S&L उद्योग को बंद करने के लिए $50 बिलियन प्रदान करके सुधार किया या “बेलआउट” विफल S&Ls और अतिरिक्त नुकसान को रोकने के लिए, एक अतिरिक्त 747 S&L के रूप में घोषित किया गया 1989 और 1995 के बीच दिवालियापन।

इसके अलावा, FIRREA ने अनिवार्य किया कि सभी S&L अपने जंक बांड निवेशों को बेच दें और सख्त पूंजी रखरखाव आवश्यकताओं को स्थापित करें। इसने संघीय बीमाकृत बैंकों के भीतर धोखाधड़ी के लिए नए दंड भी बनाए। शेष एस एंड एल को हल करने के लिए एक नई सरकारी एजेंसी, रेज़ोल्यूशन ट्रस्ट कॉर्पोरेशन की स्थापना की गई थी। यह फ़ेडरल डिपॉज़िट इंश्योरेंस कॉरपोरेशन (FDIC) के तहत संचालित हुआ, जब तक कि इसे 2011 में अंततः भंग नहीं कर दिया गया।

एस एंड एल संकट 1990 की अमेरिकी मंदी के पीछे के कारणों में से एक है, जो 8 महीने तक चला। इस अवधि के दौरान, द्वितीय विश्व युद्ध के बाद से घर खरीदना अपने निम्नतम स्तर पर गिर गया।

क्या S&Ls अभी भी मौजूद हैं?

हां, लेकिन आज के S&L का विलय या अधिग्रहण बैंक होल्डिंग कंपनियों द्वारा किया गया है। उन्हें बहुत सख्त नियमों के साथ प्रबंधित किया जाता है, उदाहरण के लिए, उनकी 60% संपत्ति आवासीय बंधक और अन्य उपभोक्ता उत्पादों में निवेश की जानी चाहिए।

क्या मंदी में बचत सुरक्षित है?

जबकि मंदी आर्थिक चक्र का एक स्वाभाविक हिस्सा हो सकता है, TheStreet.com के रोजर वोहलनर का मानना है कि बॉन्ड और बॉन्ड फंड की कई श्रेणियां आपके पोर्टफोलियो को अधिक स्थिर रहने में मदद कर सकती हैं।

हाइलाइट्स

• एस एंड एल संकट की जड़ें अत्यधिक उधार, अटकलें और जोखिम लेने में निहित हैं, जो डीरेग्यूलेशन और करदाता बेलआउट गारंटी द्वारा बनाए गए नैतिक खतरे से प्रेरित हैं।

• बचत और ऋण संकट संयुक्त राज्य अमेरिका में 1980 के दशक की शुरुआत से 1990 के दशक की शुरुआत तक एक रियल-एस्टेट उधार बुलबुले का निर्माण और विस्तारित अपस्फीति था।

• एस एंड एल संकट के परिणामस्वरूप, कांग्रेस ने वित्तीय संस्थान सुधार, वसूली, और प्रवर्तन अधिनियम 1989 (एफआईआरआरईए) पारित किया, जो एस एंड एल उद्योग नियमों के एक विशाल सुधार की राशि थी।

• कुछ एस एंड एल ने अंदरूनी सूत्रों के बीच एकमुश्त धोखाधड़ी का नेतृत्व किया और इनमें से कुछ एस एंड एल को इस तरह के धोखाधड़ी वाले लेनदेन के बारे में पता था और अनुमति दी गई थी।

• एस एंड एल संकट सैकड़ों बचत और ऋण संस्थानों के पतन और संघीय बचत और ऋण बीमा निगम के दिवालियेपन में परिणत हुआ, जिसने करदाताओं को कई अरब डॉलर खर्च किए और 1990-91 की मंदी में योगदान दिया।