Krisis Simpanan dan Pinjaman (S&L).

Apakah Krisis Simpanan & Pinjaman?

Pada tahun 1980-an, berlaku krisis kewangan di Amerika Syarikat yang berpunca daripada inflasi yang melambung tinggi serta peningkatan instrumen hutang hasil tinggi, dipanggil bon sampah,. yang mengakibatkan kegagalan lebih separuh daripada institusi Simpanan & Pinjaman negara. (S&P).

Institusi simpanan & pinjaman, juga dipanggil jimat cermat, ialah bank berasaskan komuniti. Ia menyediakan akaun cek dan simpanan serta pinjaman dan gadai janji kepada pengguna.

Konsep S&L bermula pada tahun 1800-an. Mereka ditubuhkan dengan misi untuk membantu kelas pekerja dengan gadai janji kos rendah supaya mereka mampu membeli rumah. Contoh jimat cermat yang paling terkenal muncul dalam filem It's a Wonderful Life. Terdapat lebih daripada 3,200 S&L di Amerika Syarikat pada tahun 1980-an; kurang daripada 700 kekal hari ini—dan dianggarkan bahawa krisis S&L menyebabkan pembayar cukai sebanyak $160 bilion.

Apa yang Menyebabkan Krisis Simpanan & Pinjaman?

Krisis Simpanan & Pinjaman berpunca daripada pelbagai faktor, tetapi tidak ada yang menyumbang lebih daripada inflasi. Awal 1980-an merupakan masa yang sukar bagi Amerika Syarikat, kerana pengguna menghadapi kenaikan harga, pengangguran yang tinggi, dan kesan kejutan bekalan —sekatan minyak — yang menyebabkan harga tenaga melambung tinggi. Hasilnya ialah stagflasi,. persekitaran toksik kenaikan harga dan pertumbuhan yang merosot, menenggelamkan ekonomi ke dalam kemelesetan.

Untuk memerangi inflasi, Rizab Persekutuan perlu mengambil tindakan yang agresif, dan dengan itu ia menaikkan kadar Dana Fed secara mendadak. Ini menyebabkan kesan riak ke atas semua kadar faedah jangka pendek dan jangka panjang yang lain—mereka memuncak pada 16.63% pada tahun 1981—dan menjadikan "impian Amerika" pemilikan rumah hampir mustahil.

Iaitu, sehingga "revolusi" dalam pembiayaan hartanah diperkenalkan: instrumen gadai janji yang mencerminkan kadar faedah yang berubah-ubah, yang dikenali sebagai gadai janji peralihan atau kadar berubah-ubah. Ini akan menjadikan pemilik rumah bertanggungjawab untuk menanggung sebahagian daripada risiko sekiranya kadar faedah naik semula dengan mendadak—dan akan kembali menghantui pasaran global semasa krisis kewangan 2007–2008.

Bagaimanakah S&L Terjejas oleh Inflasi pada tahun 1980-an?

Inflasi bukan sahaja menjejaskan pembeli rumah pada tahun 1980-an. Bon telah lama menjadi cara bagi syarikat untuk mendapatkan wang tunai, tetapi semasa kemelesetan, banyak syarikat yang sebelum ini menerbitkan bon gred pelaburan menerima penurunan taraf kredit,. yang mengurangkan bon mereka kepada status yang lebih berisiko, gred spekulatif atau sampah, yang bermaksud kemungkinan mereka kerana lalai telah meningkat. Itu tidak menghalang Perniagaan Besar pada tahun 1980-an, walaupun. Syarikat hanya mula membiayai aktiviti mereka, seperti penggabungan atau pembelian berleveraj, melalui bon sampah—dan begitu juga dengan institusi Simpanan & Pinjaman.

Krisis Simpanan & Pinjaman Dijelaskan

Masalah untuk S&L ialah kebanyakan pinjaman yang mereka keluarkan adalah jangka panjang dan kadar tetap. Jadi, apabila Fed menaikkan kadar faedah secara mendadak, S&L tidak dapat menjana modal yang mencukupi daripada pendeposit sedia ada untuk mengimbangi liabiliti mereka. Di samping itu, sekatan daripada perundangan seperti Akta Bank Pinjaman Rumah Persekutuan 1932 meletakkan had pada jumlah faedah yang boleh dikenakan oleh bank kepada pemegang akaunnya, dengan berkesan mengikat tangan mereka. S&L memperoleh faedah yang lebih rendah daripada pinjaman mereka daripada yang mereka bayar untuk deposit mereka. Frasa "meminjam pendek untuk meminjamkan panjang" dicipta.

Pemegang akaun pengguna baharu telah terpikat kepada bank lain yang menawarkan kenderaan seperti akaun pasaran wang, yang mempunyai kadar simpanan yang lebih baik dan lebih tinggi; akibatnya, banyak S&L menjadi muflis.

Kerajaan persekutuan, yang sendiri menghadapi kesan buruk daripada kemelesetan seperti pembekuan pengambilan pekerja pada 1981, tidak mempunyai tenaga kerja untuk mengawasi industri S&L kerana ia semakin mudah terbakar. Sebaliknya, pegawai membuat keputusan yang memeningkan kepala untuk menyahkawal selia industri dengan harapan ia akan mengawal dirinya sendiri. Tetapi kurang pengawasan menyebabkan perkara yang lebih mengerikan berlaku.

Bagaimanakah S&L Disambungkan kepada Bon Sarap?

Penyahkawalseliaan membenarkan S&L melabur dalam instrumen yang lebih berisiko yang akan menawarkan hasil tinggi yang mereka perlukan: Bon sampah menjadi pilihan spekulatif pilihan bagi pembiaya di belakang S&L dengan harapan dapat mengimbangi kerosakan yang disebabkan oleh gadai janji kadar tetap. Anehnya, kerajaan tidak mengenakan bayaran kepada S&L yang membuat pelaburan ini sebarang premium ke atas insurans depositori mereka; sebenarnya, semua S&L membayar premium yang sama.

S&L juga mengambil kesempatan daripada kelemahan kawal selia yang lain, yang bertindak menangguhkan insolvensi mereka, menambah tahun dan berbilion-bilion lagi kepada beban pembayar cukai. Sebagai contoh, mereka melabur banyak dalam hartanah komersial spekulatif, terutamanya di Texas. Mereka juga membuat "deposit yang dibroker", yang membahagikan dana pelanggan kepada kenaikan $100,000, yang kemudiannya boleh didepositkan ke dalam S&L yang berbeza untuk mencari kadar faedah tertinggi, meninggalkan jejak kertas yang agak besar. Pembiaya S&L juga secara terang-terangan melanggar prinsip perakaunan yang diterima umum, mengira kerugian pada kunci kira-kira mereka sebagai "niat baik".

Satu contoh melibatkan pelabur Charles Keating, yang membeli sebanyak $51 juta bon sampah untuk S&Lnya, Simpanan & Pinjaman Lincoln, walaupun secara teknikal ia membawa kerugian bersih sebanyak $100 juta. Bon sampah itu datang daripada perbadanan Michael Milken, Drexel Burnham; kedua-dua lelaki telah disabitkan dengan penipuan sekuriti dan meragut dan dijatuhkan hukuman penjara.

Tetapi tindakan Keating tidak terhenti di situ. Lebih hebat lagi, Keating juga bertanggungjawab menghantar sumbangan kempen sebanyak $1.5 juta kepada lima senator AS. Insiden itu menjadi skandal politik dikenali sebagai Keating Five dan melibatkan Senator John Glenn (D-Ohio), Alan Cranston (D-California), John McCain (R-Arizona), Dennis DeConcini (D-Arizona), dan Donald Riegle (D-Michigan).

Rasuah Keating adalah percubaan untuk menekan Lembaga Perbankan Rumah Persekutuan supaya tidak menyiasat S&Lnya, tetapi pada tahun 1991, Jawatankuasa Etika Senat memutuskan bahawa Cranston, DeConcini, dan Riegle semuanya telah mengganggu secara tidak wajar penyiasatan Lincoln Savings, manakala Glenn dan McCain telah dibersihkan. Kelima-lima mereka dibenarkan menamatkan penggal senat mereka, tetapi hanya Glenn dan McCain dipilih semula.

Apakah Akibat Krisis Simpanan & Pinjaman?

Pada tahun 1989, Presiden George HW Bush memperkenalkan Akta Pembaharuan, Pemulihan dan Penguatkuasaan Institusi Kewangan (FIRREA), yang memperbaharui industri S&L dengan menyediakan $50 bilion untuk menutup atau "bailout" gagal S&L dan membendung kerugian selanjutnya, sebagai tambahan 747 S&L diisytiharkan muflis antara 1989 dan 1995.

Selain itu, FIRREA mewajibkan semua S&L menjual pelaburan bon sampah mereka dan mewujudkan keperluan penyelenggaraan modal yang lebih ketat. Ia juga mewujudkan penalti baharu untuk penipuan dalam bank yang diinsuranskan oleh persekutuan. Sebuah agensi kerajaan baharu, Resolution Trust Corporation, telah ditubuhkan untuk menyelesaikan baki S&L yang tinggal. Ia beroperasi di bawah Perbadanan Insurans Deposit Persekutuan (FDIC) sehingga ia akhirnya dibubarkan pada 2011.

Krisis S&L adalah salah satu punca di sebalik kemelesetan AS pada tahun 1990, yang berlarutan selama 8 bulan. Dalam tempoh ini, pembelian rumah jatuh ke paras terendah sejak Perang Dunia II.

Adakah S&L Masih Wujud?

Ya, tetapi S&L hari ini telah bergabung atau diambil alih oleh syarikat induk bank. Mereka diuruskan dengan peraturan yang lebih ketat, yang memerlukan 60% daripada aset mereka mesti dilaburkan dalam gadai janji kediaman dan produk pengguna lain, contohnya.

Adakah Simpanan Selamat dalam Kemelesetan?

Walaupun kemelesetan mungkin merupakan bahagian semula jadi dalam kitaran ekonomi, Roger Wohlner dari TheStreet.com percaya beberapa kategori bon dan dana bon boleh membantu portfolio anda kekal lebih stabil.

Sorotan

• Punca krisis S&L terletak pada pemberian pinjaman yang berlebihan, spekulasi dan pengambilan risiko yang didorong oleh bahaya moral yang dicipta oleh penyahkawalseliaan dan jaminan penyelamat pembayar cukai.

• Krisis simpanan dan pinjaman adalah peningkatan dan deflasi lanjutan gelembung pinjaman hartanah di Amerika Syarikat dari awal 1980-an hingga awal 1990-an.

• Akibat krisis S&L, Kongres meluluskan Akta Pembaharuan, Pemulihan dan Penguatkuasaan Institusi Kewangan 1989 (FIRREA), yang merupakan rombakan besar-besaran peraturan industri S&L.

• Sesetengah S&L membawa kepada penipuan secara terang-terangan dalam kalangan orang dalam dan sesetengah daripada S&L ini mengetahui—dan membenarkan—urus niaga penipuan sedemikian berlaku.

• Krisis S&L memuncak dengan keruntuhan ratusan institusi simpanan & pinjaman dan ketidakmampuan Perbadanan Insurans Simpanan dan Pinjaman Persekutuan, yang menelan belanja pembayar cukai berbilion-bilion dolar dan menyumbang kepada kemelesetan pada 1990–91.