स्टेप अप बॉन्ड

स्टेप-अप बॉन्ड क्या है?

स्टेप-अप बॉन्ड एक ऐसा बॉन्ड है जो कम प्रारंभिक ब्याज दर का भुगतान करता है लेकिन इसमें एक ऐसी सुविधा शामिल होती है जो आवधिक अंतराल पर दर में वृद्धि की अनुमति देती है। दर वृद्धि की संख्या और सीमा, साथ ही समय, बांड की शर्तों पर निर्भर करता है। एक स्टेप -अप बॉन्ड निवेशकों को बढ़ती ब्याज दरों को ध्यान में रखते हुए निश्चित आय प्रतिभूतियों के लाभ प्रदान करता है।

हालांकि, स्टेप-अप बॉन्ड पर दी जाने वाली प्रारंभिक दर अन्य निश्चित आय वाले निवेशों में दी जाने वाली दरों से कम हो सकती है। हालांकि स्टेप-अप बॉन्ड के कई लाभ हैं, निवेशकों को इन ऋण प्रतिभूतियों से जुड़े अंतर्निहित जोखिमों के बारे में भी पता होना चाहिए।

स्टेप-अप बॉन्ड कैसे काम करते हैं

बांड डेट इंस्ट्रूमेंट सिक्योरिटीज या IOU हैं जो निगम और सरकारी एजेंसियां निवेशकों को किसी परियोजना या विस्तार के लिए धन जुटाने के लिए जारी करती हैं। आम तौर पर, निवेशक अपनी अंकित मूल्य राशि के लिए अग्रिम रूप से बांड का भुगतान करता है, जो प्रत्येक $1,000 हो सकता है। बांड के परिपक्व होने पर (जिसे परिपक्वता तिथि कहा जाता है) निवेशक को $1,000 ( मूलधन राशि कहा जाता है) चुकाया जाएगा । अधिकांश बांड एक आवधिक ब्याज दर का भुगतान करते हैं, (जिसे कूपन दर कहा जाता है ), जो आमतौर पर बांड के जीवन पर तय होती है।

उदाहरण के लिए, यदि कोई निवेशक $1,000 का ट्रेजरी बांड 2% की दर से खरीदता है - दस वर्षों में परिपक्व होता है - तो निवेशक को 2% कूपन दर के आधार पर ब्याज भुगतान का भुगतान किया जाएगा। बांड के परिपक्व होने पर या दस वर्षों में निवेशक को $1,000 का मूलधन चुकाया जाएगा।

इसके विपरीत, एक स्टेप-अप बॉन्ड प्रारंभिक वर्षों में कम दर का भुगतान करता है, और समय के साथ इसकी दर बढ़ जाती है ताकि निवेशकों को परिपक्वता तिथि के रूप में उच्च कूपन दर प्राप्त हो। उदाहरण के लिए, पांच साल के स्टेप-अप बॉन्ड में पहले दो वर्षों के लिए 2.5% की प्रारंभिक दर और अंतिम तीन वर्षों के लिए 4.5% कूपन दर हो सकती है। चूंकि कूपन भुगतान बांड के जीवन में बढ़ता है, एक स्टेप-अप बांड निवेशकों को कूपन दर में वृद्धि से लाभ के दौरान बांड ब्याज भुगतान की स्थिरता का लाभ उठाने देता है। हालांकि, स्टेप-अप फीचर के परिणामस्वरूप, स्टेप-अप बॉन्ड में अन्य फिक्स्ड-रेट बॉन्ड की तुलना में शुरू में कम कूपन दरें होती हैं।

स्टेप-अप बॉन्ड दर में वृद्धि

स्टेप-अप बॉन्ड की संरचना में एकल या एकाधिक दर वृद्धि हो सकती है। सिंगल स्टेप-अप बॉन्ड, जिन्हें वन-स्टेप बॉन्ड के रूप में भी जाना जाता है, में बॉन्ड के जीवन के दौरान कूपन दर में एक वृद्धि होती है। इसके विपरीत, मल्टी-स्टेप-अप बॉन्ड सुरक्षा के जीवन के भीतर कूपन को कई बार ऊपर की ओर समायोजित कर सकता है। कूपन वृद्धि एक पूर्व निर्धारित कार्यक्रम का पालन करती है।

स्टेप-अप बॉन्ड ट्रेजरी इन्फ्लेशन-प्रोटेक्टेड सिक्योरिटीज (TIPS) के समान हैं। TIPS का मूलधन मुद्रास्फीति के साथ बढ़ता है और अपस्फीति के साथ घटता है। मुद्रास्फीति अमेरिकी अर्थव्यवस्था में मूल्य वृद्धि की दर है और इसे उपभोक्ता मूल्य सूचकांक द्वारा मापा जाता है । टिप्स एक निश्चित दर पर अर्धवार्षिक रूप से ब्याज का भुगतान करते हैं, जो मूल समायोजित राशि पर लागू होता है। नतीजतन, ब्याज भुगतान राशि मुद्रास्फीति के साथ बढ़ती है और अपस्फीति के साथ गिरती है ।

स्टेप-अप बांड के लाभ

स्टेप-अप बॉन्ड आमतौर पर बढ़ते-दर वाले बाजार में अन्य निश्चित-दर निवेशों से बेहतर प्रदर्शन करते हैं। प्रत्येक चरण के साथ, बांडधारकों को एक उच्च दर का भुगतान किया जाता है, और चूंकि उच्च बाजार दरों पर खोने का जोखिम कम होता है, स्टेप-अप में कम कीमत की अस्थिरता या कीमत में उतार-चढ़ाव होता है।

यह याद रखना महत्वपूर्ण है कि बांड की कीमतें और ब्याज दरें विपरीत रूप से संबंधित हैं, जिसका अर्थ है कि जब ब्याज दरें गिरती हैं, तो बांड की कीमतें बढ़ जाती हैं। इसके विपरीत, बढ़ती ब्याज दरों से बांड बाजार में बिकवाली होती है, और बांड की कीमतें गिरती हैं। बिकवाली का कारण यह है कि मौजूदा फिक्स्ड रेट बांड बढ़ते दर वाले बाजार में कम आकर्षक हैं। निवेशक आमतौर पर उच्च-उपज वाले बॉन्ड की मांग करते हैं क्योंकि दरें बढ़ती हैं और अपने कम-दर वाले बॉन्ड को डंप करते हैं। स्टेप-अप बॉन्ड निवेशकों को इस प्रक्रिया से बचने में मदद करते हैं क्योंकि बॉन्ड की दर समय के साथ बढ़ती है।

और सिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज कमीशन (SEC) द्वारा नियंत्रित होते हैं । नतीजतन, बाजार में आमतौर पर पर्याप्त खरीदार और विक्रेता होते हैं - जिन्हें तरलता कहा जाता है - जिससे निवेशकों को आसानी से स्थिति में प्रवेश करने और बाहर निकलने की अनुमति मिलती है।

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स्टेप-अप बांड के जोखिम

नकारात्मक पक्ष पर, कुछ स्टेप-अप बांड कॉल करने योग्य हैं , जिसका अर्थ है कि जारीकर्ता बांड को भुना सकता है। कॉल करने योग्य सुविधा तब चालू हो जाएगी जब यह जारीकर्ता को लाभ पहुंचाएगा, जिसका अर्थ है कि यदि बाजार दरों में गिरावट आती है, तो निवेशक के पास बांड के जारीकर्ता द्वारा सुरक्षा वापस बुलाने का मौका होता है। यदि बांड को वापस बुलाया जाता है, तो यह संभावना नहीं होगी कि निवेशक स्टेप-अप बांड से प्राप्त समान दर पर पुनर्निवेश करने में सक्षम होगा। इसके अलावा, अगर निवेशक एक नया बांड खरीदता है, तो कीमत स्टेप-अप बॉन्ड के मूल खरीद मूल्य से अलग होगी।

हालांकि बढ़ते दर के माहौल में स्टेप-अप बॉन्ड सेट अंतराल पर बढ़ते हैं, फिर भी वे उच्च ब्याज दरों से चूक सकते हैं। यदि बाजार दरें स्टेप-अप वृद्धि की तुलना में तेज दर से बढ़ रही हैं, तो बांडधारक को ब्याज दर जोखिम का अनुभव होगा । इसके अलावा, निवेशक के पास अवसर लागत और पुनर्निवेश जोखिम हो सकता है यदि स्टेप-अप बॉन्ड बाजार से कम दर से उपलब्ध अन्य बॉन्ड की तुलना में भुगतान कर रहा है।

स्टेप-अप बॉन्ड आमतौर पर उच्च-गुणवत्ता वाले निगमों और सरकारी एजेंसियों द्वारा जारी किए जाते हैं, जो डिफ़ॉल्ट के जोखिम को कम करने में मदद करता है, जो कि मूलधन और ब्याज को चुकाने में विफलता है।

बॉन्ड की कीमतों में समय-समय पर उतार-चढ़ाव होता रहता है। यदि स्टेप-अप बॉन्ड को उसकी परिपक्वता तिथि से पहले बेचा जाता है, तो निवेशक को मिलने वाली कीमत मूल खरीद मूल्य से कम हो सकती है जिससे नुकसान हो सकता है। निवेशक को केवल मूलधन की वापसी की गारंटी दी जाती है यदि बांड परिपक्वता के लिए आयोजित किया जाता है।

स्टेप-अप बॉन्ड का उदाहरण

बता दें कि Apple Inc. (AAPL) निवेशकों को पांच साल की परिपक्वता के साथ स्टेप-अप बॉन्ड प्रदान करता है। कूपन दर या ब्याज दर पहले दो वर्षों के लिए 3% है और अगले तीन वर्षों में 4.5% तक बढ़ जाती है।

बांड खरीदने के कुछ समय बाद, मान लें कि पहले वर्ष के बाद अर्थव्यवस्था में समग्र ब्याज दरें बढ़कर 3.5% हो जाती हैं। स्टेप-अप बॉन्ड में समग्र बाजार की तुलना में 3% की दर से कम रिटर्न होगा।

फेडरल रिजर्व के संकेत के कारण ब्याज दरें 2.4% तक गिर जाती हैं, यह अगले कुछ वर्षों के लिए अर्थव्यवस्था को बढ़ावा देने के लिए बाजार की ब्याज दरों को कम रखेगा। स्टेप-अप बॉन्ड में समग्र बाजार या विशिष्ट निश्चित-आय वाली प्रतिभूतियों की तुलना में 4.5% की उच्च दर होगी।

हालांकि, अगर स्टेप-अप बॉन्ड के जीवन के दौरान ब्याज दरें बढ़ती हैं और लगातार कूपन दर से अधिक हो जाती हैं, तो बॉन्ड की वापसी समग्र बाजार के सापेक्ष कम होगी।

##हाइलाइट

• स्टेप-अप बॉन्ड एक ऐसा बॉन्ड है जो कम प्रारंभिक ब्याज दर का भुगतान करता है लेकिन इसमें एक ऐसी सुविधा शामिल होती है जो आवधिक अंतराल पर दर में वृद्धि की अनुमति देती है।

• दर में वृद्धि की संख्या और सीमा - साथ ही समय - बांड की शर्तों पर निर्भर करती है।

• कुछ बॉन्ड सिंगल स्टेप-अप बॉन्ड होते हैं जिनकी कूपन दर में केवल एक वृद्धि होती है, जबकि अन्य में मल्टी-स्टेप वृद्धि हो सकती है।

• स्टेप-अप बॉन्ड निवेशकों को भविष्य में उच्च दर अर्जित करने का मौका देते हुए समय-समय पर ब्याज भुगतान प्रदान करते हैं।