Step-Up Bond
Hvað er stighækkandi skuldabréf?
Skref upp skuldabréf er skuldabréf sem greiðir lægri upphafsvexti en inniheldur eiginleika sem gerir ráð fyrir vaxtahækkunum með reglulegu millibili. Fjöldi og umfang vaxtahækkunarinnar, sem og tímasetning, fer eftir skilmálum skuldabréfsins. Stækkunarskuldabréf veitir fjárfestum ávinning af skuldabréfum með fasta tekjum á sama tíma og þeir halda í við hækkandi vexti.
Hins vegar gætu upphafsvextir sem boðið er upp á á skuldabréfi verið lægri en þeir sem bjóðast í öðrum fjárfestingum með fasta tekjur. Þrátt fyrir að það séu margir kostir við að hækka skuldabréf, ættu fjárfestar einnig að vera meðvitaðir um þá áhættu sem fylgir þessum skuldabréfum.
Hvernig Step-Up skuldabréf virka
Skuldabréf eru skuldabréf eða IOUs sem fyrirtæki og ríkisstofnanir gefa út til fjárfesta til að afla fjár fyrir verkefni eða stækkun. Venjulega greiðir fjárfestirinn fyrir skuldabréfið fyrirfram fyrir nafnvirði þess,. sem gæti verið $ 1.000 hver. Fjárfestirinn myndi fá endurgreiddan $1.000 (kallað höfuðstól ), þegar skuldabréfið er á gjalddaga, (kallað gjalddaga ). Flest skuldabréf greiða reglubundna vexti, (kallaðir afsláttarmiðavextir ), sem eru venjulega fastir á líftíma skuldabréfsins.
Til dæmis, ef fjárfestir kaupir $ 1.000 ríkisskuldabréf með genginu 2% - á gjalddaga eftir tíu ár - myndi fjárfestirinn fá greiddar vaxtagreiðslur miðað við 2% afsláttarmiða. Fjárfestirinn myndi fá endurgreiddan $1.000 höfuðstólinn þegar skuldabréfið rennur út - eða eftir tíu ár.
Aftur á móti greiðir stighækkandi skuldabréf lægri vexti fyrstu árin og vextir þess hækka með tímanum þannig að fjárfestar fá hærri afsláttarmiða þegar líður á gjalddaga. Til dæmis gæti fimm ára uppbyggingarskuldabréf haft upphafsvexti 2,5% fyrstu tvö árin og 4,5% afsláttarvexti síðustu þrjú árin. Vegna þess að afsláttarmiðagreiðslan eykst yfir líftíma skuldabréfsins, gerir upphækkandi skuldabréf fjárfestum kleift að nýta sér stöðugleika skuldabréfavaxtagreiðslna á sama tíma og þeir njóta góðs af hækkunum á afsláttarmiðavexti. Hins vegar, vegna hækkunareiginleikans, hafa stighækkandi skuldabréf tilhneigingu til að hafa lægri afsláttarmiðavexti í upphafi, samanborið við önnur föst skuldabréf.
Skírteinisvextir hækka
Uppbygging þrepaskuldabréfa getur haft annaðhvort stakar eða margar vaxtahækkanir. Stök skuldabréf, einnig þekkt sem eins þrepa skuldabréf, hafa eina hækkun á afsláttarmiðavexti á líftíma skuldabréfsins. Aftur á móti getur fjölþrepa skuldabréfið stillt afsláttarmiða upp nokkrum sinnum á líftíma verðbréfsins. Afsláttarmiðahækkanir fylgja fyrirfram ákveðinni áætlun.
Stækkunarskuldabréf eru svipuð og verðbólguvernduð verðbréf ríkissjóðs (TIPS). Höfuðstóll TIPS hækkar með verðbólgu og lækkar með verðhjöðnun. Verðbólga er hraði verðhækkana í bandarísku hagkerfi og er mæld með vísitölu neysluverðs. TIPS greiðir vexti hálfsmánaðarlega, á föstum vöxtum, sem eru lagðir á leiðrétta höfuðstól. Þess vegna hækka vaxtagreiðslur með verðbólgu og lækka með verðhjöðnun
Kostir Step-Up skuldabréfa
Skref upp skuldabréf standa sig yfirleitt betur en aðrar fjárfestingar með föstum vöxtum á markaði með hækkandi vexti. Með hverju skrefi eru skuldabréfaeigendur greiddir hærri vextir og þar sem minni hætta er á að tapa á hærri markaðsvöxtum hafa hækkanir minni verðsveiflur eða verðsveiflur.
Mikilvægt er að muna að verð skuldabréfa og vextir eru í öfugu hlutfalli, sem þýðir að þegar vextir lækka hækkar verð skuldabréfa. Hins vegar hafa hækkandi vextir tilhneigingu til að leiða til sölu á skuldabréfamarkaði og verð skuldabréfa lækkar. Ástæðan fyrir sölunni er sú að núverandi skuldabréf með föstum vöxtum eru minna aðlaðandi á markaði með hækkandi vexti. Fjárfestar krefjast venjulega skuldabréfa með hærri ávöxtun þegar vextir hækka og sleppa skuldabréfum sínum með lægri vexti. Skref upp skuldabréf hjálpa fjárfestum að forðast þetta ferli þar sem hlutfall skuldabréfsins eykst með tímanum.
Skref upp skuldabréf seljast á eftirmarkaði og eru undir eftirliti Securities and Exchange Commission (SEC). Fyrir vikið eru venjulega nógu margir kaupendur og seljendur á markaðnum – sem kallast lausafjárstaða – sem gerir fjárfestum kleift að komast inn í og yfirgefa stöður með auðveldum hætti.
TTT
Áhætta af stigvaxandi skuldabréfum
Á hæðinni eru sum stighækkandi skuldabréf innkallanleg,. sem þýðir að útgefandinn getur innleyst skuldabréfið. Innkallanlegi eiginleikinn verður ræstur þegar hann kemur útgefanda til góða, sem þýðir að ef markaðsvextir lækka, þá á fjárfestirinn möguleika á að útgefandi skuldabréfsins hringi aftur í verðbréfið. Ef skuldabréfið er innkallað er ólíklegt að fjárfestirinn geti endurfjárfest á sama gengi sem hann fékk af uppbyggingarbréfinu. Einnig, ef fjárfestirinn kaupir nýtt skuldabréf, mun verðið líklega vera frábrugðið upphaflegu kaupverði uppbótarskuldabréfsins.
Þrátt fyrir að upphækkandi skuldabréf hækki með ákveðnu millibili í umhverfi með hækkandi vöxtum geta þau samt misst af hærri vöxtum. Ef markaðsvextir hækka hraðar en hækkunin hækkar mun skuldabréfaeigandinn upplifa vaxtaáhættu. Einnig getur fjárfestirinn haft fórnarkostnað og endurfjárfestingaráhættu ef hækkun skuldabréfsins er að greiða lægri en markaðsvexti miðað við önnur skuldabréf sem eru í boði.
Stöðug skuldabréf eru venjulega gefin út af hágæða fyrirtækjum og ríkisstofnunum, sem hjálpar til við að draga úr hættu á vanskilum, sem er að greiða ekki niður höfuðstól og vexti.
Verð skuldabréfa sveiflast reglulega. Ef upphækkandi skuldabréf er selt fyrir gjalddaga þess gæti verðið sem fjárfestirinn fær verið lægra en upphaflegt kaupverð sem leiðir til taps. Fjárfestirnum er aðeins tryggt að höfuðstólsupphæðin skili sér ef skuldabréfinu er haldið til gjalddaga.
Dæmi um uppbyggingarbréf
Segjum að Apple Inc. (AAPL) bjóði fjárfestum upp á skuldabréf með fimm ára gjalddaga. Vextir eða vextir eru 3% fyrstu tvö árin og hækka í 4,5% á næstu þremur árum.
Stuttu eftir kaup á skuldabréfinu skulum við segja að heildarvextir hækki í 3,5% í hagkerfinu eftir fyrsta árið. Skref upp skuldabréfið myndi hafa lægri ávöxtun 3% miðað við heildarmarkaðinn.
Á ári þrjú lækka vextir í 2,4% vegna þess að Seðlabankinn gefur til kynna að hann muni halda markaðsvöxtum lágum til að efla hagkerfið næstu árin. Stækkunarskuldabréfið myndi hafa hærri vexti eða 4,5% miðað við heildarmarkaðinn eða dæmigerð verðbréf með föstum tekjum.
Hins vegar, ef vextir hækkuðu á líftíma hækkunarbréfsins og væru stöðugt umfram afsláttarmiðavexti, væri ávöxtun skuldabréfsins lægri miðað við heildarmarkaðinn.
Hápunktar
Stækkunarskuldabréf er skuldabréf sem greiðir lægri upphafsvexti en inniheldur eiginleika sem gerir ráð fyrir vaxtahækkunum með reglulegu millibili.
Fjöldi og umfang vaxtahækkana – sem og tímasetning – fer eftir skilmálum skuldabréfsins.
Sum skuldabréf eru einþrepa skuldabréf sem hafa aðeins eina hækkun á afsláttarmiðavexti, á meðan önnur geta verið með fjölþrepa hækkun.
Skírteinisskuldabréf veita fjárfestum reglubundnar vaxtagreiðslur en gefa þeim tækifæri til að vinna sér inn hærri vexti í framtíðinni.
