Ikatan Meningkatkan

Apakah Bon Langkah Naik?

Bon step-up ialah bon yang membayar kadar faedah awal yang lebih rendah tetapi termasuk ciri yang membolehkan kenaikan kadar pada selang masa berkala. Bilangan dan takat kenaikan kadar, serta masa, bergantung pada syarat bon. Bon bertingkat menyediakan pelabur dengan faedah sekuriti pendapatan tetap sambil mengikuti kenaikan kadar faedah.

Walau bagaimanapun, kadar permulaan yang ditawarkan pada bon meningkat mungkin lebih rendah daripada kadar yang ditawarkan dalam pelaburan pendapatan tetap yang lain. Walaupun terdapat banyak faedah kepada bon meningkat, pelabur juga harus sedar tentang risiko yang wujud yang berkaitan dengan sekuriti hutang ini.

Cara Bon Step-Up Berfungsi

Bon ialah sekuriti instrumen hutang atau IOU yang dikeluarkan oleh syarikat dan agensi kerajaan kepada pelabur untuk mendapatkan dana bagi projek atau pengembangan. Lazimnya, pelabur membayar bon itu terlebih dahulu untuk jumlah nilai mukanya,. yang boleh menjadi $1,000 setiap satu. Pelabur akan dibayar balik $1,000 (dipanggil jumlah prinsipal ), apabila bon matang, (dipanggil tarikh matang ). Kebanyakan bon membayar kadar faedah berkala, (dipanggil kadar kupon ), yang biasanya ditetapkan sepanjang hayat bon.

Contohnya, jika pelabur membeli bon Perbendaharaan $1,000 dengan kadar 2%–matang dalam sepuluh tahun–pelabur akan dibayar bayaran faedah berdasarkan kadar kupon 2%. Pelabur akan dibayar balik prinsipal $1,000 apabila bon matang–atau dalam sepuluh tahun.

Sebaliknya, bon peningkatan membayar kadar yang lebih rendah pada tahun-tahun awal, dan kadarnya meningkat dari semasa ke semasa supaya pelabur menerima kadar kupon yang lebih tinggi apabila tarikh matang semakin hampir. Sebagai contoh, bon peningkatan lima tahun mungkin mempunyai kadar permulaan 2.5% untuk dua tahun pertama dan kadar kupon 4.5% untuk tiga tahun terakhir. Oleh kerana bayaran kupon meningkat sepanjang hayat bon, bon bertingkat membolehkan pelabur memanfaatkan kestabilan pembayaran faedah bon sambil mendapat manfaat daripada kenaikan kadar kupon. Walau bagaimanapun, hasil daripada ciri peningkatan, bon meningkat cenderung mempunyai kadar kupon yang lebih rendah pada mulanya, berbanding bon kadar tetap yang lain.

Kadar Bon Bertingkat Meningkat

Struktur bon bertingkat boleh mempunyai kenaikan kadar tunggal atau berganda. Bon satu langkah, juga dikenali sebagai bon satu langkah, mempunyai satu peningkatan dalam kadar kupon semasa hayat bon. Sebaliknya, bon berbilang langkah boleh melaraskan kupon ke atas beberapa kali dalam jangka hayat keselamatan. Kenaikan kupon mengikut jadual yang telah ditetapkan.

Bon step-up adalah serupa dengan Treasury Inflation-Protected Securities (TIPS). Prinsipal TIPS meningkat dengan inflasi dan menurun dengan deflasi. Inflasi ialah kadar kenaikan harga dalam ekonomi AS dan diukur oleh Indeks Harga Pengguna. TIPS membayar faedah setiap setengah tahun, pada kadar tetap, yang digunakan pada jumlah pelarasan prinsipal. Akibatnya, jumlah pembayaran faedah meningkat dengan inflasi dan jatuh dengan deflasi .

Faedah Bon Step-Up

Bon step-up biasanya berprestasi lebih baik daripada pelaburan kadar tetap lain dalam pasaran kadar meningkat. Dengan setiap langkah, pemegang bon dibayar pada kadar yang lebih tinggi, dan memandangkan risiko kerugian yang lebih rendah pada kadar pasaran yang lebih tinggi, peningkatan mempunyai turun naik harga atau turun naik harga yang lebih sedikit.

Adalah penting untuk diingat bahawa harga bon dan kadar faedah adalah berkaitan secara songsang, bermakna apabila kadar faedah jatuh, harga bon meningkat. Sebaliknya, kenaikan kadar faedah cenderung membawa kepada penjualan dalam pasaran bon, dan harga bon jatuh. Sebab penjualan itu ialah bon kadar tetap sedia ada kurang menarik dalam pasaran kadar meningkat. Pelabur biasanya menuntut bon yang menghasilkan lebih tinggi apabila kadar meningkat dan membuang bon kadar rendah mereka. Bon step-up membantu pelabur mengelakkan proses ini kerana kadar bon meningkat dari semasa ke semasa.

Bon bertingkat dijual di pasaran sekunder dan dikawal selia oleh Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa (SEC). Akibatnya, biasanya terdapat pembeli dan penjual yang mencukupi di pasaran—yang dipanggil kecairan — membolehkan pelabur masuk dan keluar dari kedudukan dengan mudah.

TTT

Risiko Bon Bertingkat

Pada sisi negatifnya, beberapa bon meningkat boleh dipanggil,. bermakna pengeluar boleh menebus bon. Ciri boleh panggil akan dicetuskan apabila ia memberi manfaat kepada penerbit bermakna jika kadar pasaran jatuh, pelabur mempunyai peluang untuk penerbit bon memanggil semula keselamatan. Sekiranya bon itu ditarik balik, tidak mungkin pelabur akan dapat melabur semula pada kadar yang sama yang diterima daripada bon meningkat. Selain itu, jika pelabur membeli bon baharu, harga mungkin berbeza daripada harga pembelian asal bon naik.

Walaupun bon bertingkat meningkat pada selang masa yang ditetapkan dalam persekitaran kadar yang meningkat, ia masih boleh terlepas daripada kadar faedah yang lebih tinggi. Jika kadar pasaran meningkat pada kadar yang lebih cepat daripada kenaikan langkah, pemegang bon akan mengalami risiko kadar faedah. Selain itu, pelabur mungkin mempunyai kos peluang dan risiko pelaburan semula jika bon peningkatan membayar kadar yang lebih rendah daripada pasaran berbanding bon lain yang tersedia.

Bon meningkat biasanya dikeluarkan oleh syarikat berkualiti tinggi dan agensi kerajaan, yang membantu mengurangkan risiko mungkir, iaitu kegagalan untuk membayar balik prinsipal dan faedah.

Harga bon turun naik secara berkala. Jika bon bertingkat dijual sebelum tarikh matangnya, harga yang diterima pelabur mungkin lebih rendah daripada harga pembelian asal yang membawa kepada kerugian. Pelabur hanya dijamin amaun prinsipal dipulangkan jika bon dipegang sehingga matang.

Contoh Bon Step-Up

Katakan Apple Inc. (AAPL) menawarkan pelabur bon peningkatan dengan tempoh matang lima tahun. Kadar kupon atau kadar faedah ialah 3% untuk dua tahun pertama dan meningkat sehingga 4.5% dalam tiga tahun berikutnya.

Tidak lama selepas membeli bon, katakan kadar faedah keseluruhan meningkat kepada 3.5% dalam ekonomi selepas tahun pertama. Bon bertingkat akan mempunyai kadar pulangan yang lebih rendah pada 3% berbanding pasaran keseluruhan.

Pada tahun ketiga, kadar faedah jatuh kepada 2.4% disebabkan oleh Rizab Persekutuan memberi isyarat bahawa ia akan mengekalkan kadar faedah pasaran rendah untuk meningkatkan ekonomi untuk beberapa tahun akan datang. Bon meningkat akan mempunyai kadar yang lebih tinggi pada 4.5% berbanding keseluruhan pasaran atau sekuriti pendapatan tetap biasa.

Walau bagaimanapun, jika kadar faedah meningkat semasa hayat bon meningkat dan secara konsisten melebihi kadar kupon, pulangan bon akan lebih rendah berbanding pasaran keseluruhan.

##Sorotan

Bon step-up ialah bon yang membayar kadar faedah awal yang lebih rendah tetapi termasuk ciri yang membolehkan kenaikan kadar pada selang masa berkala.
Bilangan dan tahap kenaikan kadar–serta masa–bergantung pada syarat bon.
Sesetengah bon ialah bon bertingkat tunggal yang hanya mempunyai satu kenaikan dalam kadar kupon, manakala yang lain mungkin mempunyai kenaikan berbilang langkah.
Bon step-up menyediakan pelabur dengan bayaran faedah berkala sambil memberi mereka peluang untuk memperoleh kadar yang lebih tinggi pada masa hadapan.