ज़ोम्मा

ज़ोम्मा क्या है?

ज़ोमा उस डिग्री का एक तीसरा-क्रम जोखिम उपाय है जिसमें एक विकल्प अनुबंध का गामा निहित अस्थिरता में परिवर्तन के प्रति संवेदनशील है । इसे "डी-गामा/डी-वॉल्यूम" भी कहा जाता है। गामा अपने आप में अंतर्निहित मूल्य में परिवर्तन के लिए अपने डेल्टा की एक विकल्प की संवेदनशीलता का एक दूसरे क्रम का जोखिम उपाय है ।

ज़ोमा विभिन्न कारकों के लिए व्युत्पन्न की कीमत संवेदनशीलता का आकलन करने के लिए उपयोग की जाने वाली माप की एक श्रेणी का हिस्सा है, जैसे कि ब्याज दरों में परिवर्तन,. अस्थिरता,. या व्युत्पन्न की अंतर्निहित संपत्ति की हाजिर कीमत । इन मापों को सामान्यतः " यूनानियों " के रूप में संदर्भित किया जाता है क्योंकि इन्हें ग्रीक प्रतीकों द्वारा दर्शाया जाता है; हालाँकि, शब्द "ज़ोम्मा" को व्यापारियों द्वारा ग्रीक अक्षर की तरह ध्वनि के लिए बनाया गया था और यह ग्रीक वर्णमाला का हिस्सा नहीं है।

ज़ोम्मा को समझना

ज़ोमा को समझना उन लोगों के लिए काफी मुश्किल हो सकता है जो डेरिवेटिव के शब्दजाल में अनुभव नहीं करते हैं। ऐसा इसलिए है क्योंकि ज़ोमा को केवल दो अन्य अमूर्त अवधारणाओं के संबंध में परिभाषित किया जा सकता है: गामा और डेल्टा। ज़ोम्मा के "वास्तविक दुनिया" के अर्थ को समझने के लिए, आपको गामा और डेल्टा को भी समझने की आवश्यकता है।

इसे ध्यान में रखते हुए, हम यह कहकर शुरू कर सकते हैं कि ज़ोमा एक तीसरे क्रम का व्युत्पन्न है। इसका मतलब यह है कि ज़ोमा दूसरे क्रम के व्युत्पन्न-विशेष रूप से, गामा के परिवर्तन को मापता है। गामा, बदले में, अंतर्निहित परिसंपत्ति की कीमत में परिवर्तन के लिए डेल्टा की संवेदनशीलता को मापता है। अंत में, डेल्टा अंतर्निहित परिसंपत्ति और व्युत्पन्न उत्पाद के बीच परिवर्तन की संवेदनशीलता को मापता है।

गामा हेज्ड पोर्टफोलियो की प्रभावशीलता निर्धारित करने के लिए डेरिवेटिव ट्रेडर्स और पोर्टफोलियो मैनेजर अक्सर ज़ोमा का उपयोग करते हैं । इस संदर्भ में, ज़ोमा उस पोर्टफोलियो की अस्थिरता और/या अंतर्निहित परिसंपत्तियों में उतार-चढ़ाव को मापेगा।

गामा हेजिंग

गामा हेजिंग विकल्प या अन्य व्युत्पन्न उत्पादों के संबंध में उपयोग की जाने वाली हेजिंग रणनीति है। संक्षेप में, डेल्टा हेजिंग रणनीति के उपयोगकर्ता का उद्देश्य उस जोखिम से बचाव करना है कि व्युत्पन्न की कीमत उसकी अंतर्निहित परिसंपत्ति की कीमत से अलग हो जाएगी। इस संदर्भ में ज़ोम्मा एक महत्वपूर्ण माप है।

ज़ोम्मा का वास्तविक विश्व उदाहरण

व्युत्पन्न पोर्टफोलियो में बहुत गतिशील जोखिम प्रोफाइल हो सकते हैं। उदाहरण के लिए, अंतर्निहित परिसंपत्तियों में मूल्य में उतार-चढ़ाव, ब्याज दरों में परिवर्तन, या निहित अस्थिरता के समायोजन जैसे कारकों के आधार पर उनका जोखिम भिन्न हो सकता है।

इस लगातार विकसित होने वाले जोखिम प्रोफाइल पर नज़र रखने के लिए, डेरिवेटिव व्यापारी विभिन्न मापों का उपयोग करते हैं। उदाहरण के लिए, डेल्टा इस बात का माप है कि अंतर्निहित परिसंपत्तियों की कीमतें ऊपर या नीचे बढ़ने पर कितना लाभ या हानि उत्पन्न होगी। हालाँकि, यह प्रतीत होने वाली सीधी-सादी अवधारणा भी जितनी दिखती है, उससे कहीं अधिक बारीक है। ऐसा इसलिए है क्योंकि डेल्टा और अंतर्निहित परिसंपत्ति के मूल्य आंदोलनों के बीच संबंध रैखिक नहीं है । यह एक दूसरे उपाय, गामा को जन्म देता है, जो उन मूल्य परिवर्तनों के लिए डेल्टा की संवेदनशीलता को ट्रैक करता है। इस अर्थ में, डेल्टा प्रथम-क्रम माप है, जबकि गामा द्वितीय-क्रम माप है।

ज़ोमा, अंत में, निहित अस्थिरता में परिवर्तन के संबंध में गामा के परिवर्तन की दर को मापता है। उदाहरण के लिए, यदि एक विकल्प स्थिति के लिए ज़ोमा = 1.00, तो अस्थिरता में 1% की वृद्धि भी गामा को 1 इकाई से बढ़ाएगी, जो बदले में, नई गामा द्वारा दी गई राशि से डेल्टा को बढ़ाएगी। यदि ज़ोम्मा निरपेक्ष रूप से उच्च (या तो सकारात्मक या नकारात्मक) है, तो यह इंगित करेगा कि अस्थिरता में छोटे परिवर्तन दिशात्मक जोखिम में बड़े बदलाव ला सकते हैं क्योंकि अंतर्निहित मूल्य बढ़ता है।

##हाइलाइट

• ज़ोमा, निहित अस्थिरता में परिवर्तन के लिए गामा की एक विकल्प संवेदनशीलता है, जहां एक उच्च ज़ोमा इंगित करता है कि IV में छोटे परिवर्तन गामा में बड़े परिवर्तन में अनुवाद करते हैं।

• यह तथाकथित मामूली यूनानियों में से एक है जिसका उपयोग डेरिवेटिव ट्रेडिंग में उच्च-आदेश जोखिम का प्रबंधन करने के लिए किया जाता है, आमतौर पर विकल्प ट्रेडिंग के संदर्भ में।

• ज़ोम्मा एक अत्यधिक सारगर्भित अवधारणा है जिसे किसी विकल्प के जोखिम की स्थिति का मूल्यांकन करने के लिए उपयोग किए जाने वाले अन्य मापों के संबंध में ही समझा जा सकता है।