Forfjármagnað skuldabréf

Hvað er forfjármagnað skuldabréf?

Forfjármagnað skuldabréf er ríkisútgefið, venjulega sveitarfélaga, skuldabréf þar sem fjármunir til að greiða það upp á innkallsdegi eru lagðir til hliðar á vörslureikningi.

Skilningur á fyrirframfjármögnuðum skuldabréfum

Forfjármögnuð skuldabréf eru skuldabréf sem hafa vaxta- og höfuðstólsskuldbindingar tryggðar með áhættulausum verðbréfum á vörslureikningi. Fjárfestar eru líklegri til að kaupa þetta skuldabréf þar sem það er sérstakur tekjustofn, næstum eins og trygging, þegar til staðar fyrir afsláttarmiðagreiðslur. Forfjármögnuð skuldabréf eru gefin út af sveitarfélögum sem vilja fá hærra lánshæfismat fyrir skuldir sínar. Þar sem ríkisútgefin skuldabréf eru ekki veðsett af fullri trú bandaríska ríkisins, lágmarkar undirliggjandi veð hættuna á vanskilum.

Forfjármögnuð skuldabréfaútgefandi þarf ekki að búa til sjóðstreymi til að uppfylla greiðsluskuldbindingar sínar á skuldabréfinu þar sem greiðslan fer fram í gegnum vörslureikninginn. Vörunin er tryggð með áhættulausum ríkisverðbréfum, svo sem ríkisvíxlum,. sem gefa af sér vexti sem eru notaðir til að greiða afsláttarmiðana. Forfjármögnuð skuldabréf og bandarísk verðbréf hafa tilhneigingu til að hafa sama gjalddaga. Áhættulausa vaxtagreiðslan gerir útgáfuaðilanum kleift að setja lægri afsláttarmiða á skuldabréfið en á sambærilegu núllvaxtaskuldabréfi. Þannig njóta útgefendur skuldabréfa sveitarfélaga góðs af forendurgreiðslu með því að lækka langtímalántökukostnað sinn.

Lánsgæði skuldabréfs ráðast af þeirri áhættu sem skuldabréfið er talið hafa. Skuldabréf með lægri áhættu mun hafa meiri útlánsgæði og þar með hærra lánshæfismat en skuldabréf með hærri áhættu. Eins og gefur að skilja eru fjárfestar meira hrifnir af skuldabréfum með hærra einkunn í ljósi þess að þessi skuldabréf hafa minni hættu á vanskilum. Svo, til að hvetja lánveitendur til að lána peninga, gefa sveitarfélög út forfjármögnuð skuldabréf.

Verð á forfjármögnuðum skuldabréfum sveiflast með breytingum á markaðsvöxtum. Skuldabréfin eru með endurfjárfestingaráhættu en vanskilalausar afsláttarmiðagreiðslur. Forfjármögnuð skuldabréf veita skattalega ávinninginn sem er í venjulegum bæjarbréfum,. en eru fyrir minni áhættu. Tryggingar alríkisstjórnarinnar draga úr möguleikum á að lánsfé útgefanda versni. Samt sem áður eru forfjármögnuð skuldabréf venjulega metin sem ruslbréf í ljósi þess að þau eru fyrst og fremst seld af aðilum sem hafa lítið sem ekkert sjóðstreymi. Ef fjármunir í vörslunni eru tappaðir út áður en skuldabréfið er á gjalddaga og útgefandinn á ekki nóg reiðufé til að taka upp skuldabréfagreiðslurnar, er hætta á að útgefandi gæti vanskila. Með forfjármögnuðu skipulaginu ber fyrirtæki á sig aukakostnaðinn við að stofna vörslusjóðinn og sölutryggingargjöldin á innistæðufénu.

Sum forfjármögnuð skuldabréf eru fallin verðbréf,. það er að segja ekki lengur skráð á efnahagsreikningi útgefanda. Þess í stað er skuldbindingin færð frá útgefanda yfir í vörslusjóðinn. Verðbréfin sem notuð eru sem veð nægja til að standa undir öllum greiðslum höfuðstóls og vaxta af útistandandi skuldabréfum eftir því sem þau verða gjalddaga. Ef af einhverjum ástæðum reynist fjármunir, sem notaðir eru til greiðsluaðlögunar, ófullnægjandi til að standa við framtíðargreiðslu útistandandi skuldar, væri útgefanda áfram lagalega skylt að greiða af slíkum skuldum af veðsettum tekjum. Forfjármögnuð skuldabréf sem falla niður munu hafa ákvæði í vörslusamningnum sem krefst þess að útgefandi á forfjármögnuðu skuldabréfunum bæti upp hvers kyns skort á vörslureikningnum, en það er ólíklegt.

Hápunktar

Forfjármagnað skuldabréf er ríkisútgefið, venjulega sveitarfélaga, skuldabréf þar sem fjármunir til að greiða af því á gjalddaga eru lagðir til hliðar á vörslureikningi.
Forfjármögnuð skuldabréf og ríkisverðbréf á vörslureikningi hafa tilhneigingu til að hafa sama gjalddaga.
Forfjármögnuð skuldabréf eru tryggð með ríkisverðbréfum og gefin út af sveitarfélögum sem vilja fá hærra lánshæfismat fyrir skuldir sínar.