Þreyting

Hvað er þreyta?

Þurrkun er staða þar sem meirihluti þátttakenda sem eiga viðskipti með sömu eign eru annaðhvort langir eða stuttir, sem gerir fáa fjárfesta eftir að taka hina hliðina á viðskiptunum þegar þátttakendur vilja loka stöðu sinni. Til dæmis, ef allir hafa þegar keypt, þegar þeir vilja selja, þá verða ekki fleiri kaupendur til að selja. Þetta mun valda því að verðið lækkar.

Þreyting gefur oft til kynna viðsnúning núverandi þróunar vegna þess að hún sýnir umfram magn framboðs eða eftirspurnar, sem gefur til kynna að markaður sé annað hvort ofkeyptur eða ofseldur.

Að skilja þreytu

Þreyta felur í sér ástand eða ástand sem erfitt er að berjast gegn: Uppgjöf fyrir hinu óumflýjanlega er yfirvofandi. Sama gildir um þreytu á fjármálamörkuðum,. sem byggir á uppboðum.

Á uppboði eru bjóðendur og seljendur. Þeir fyrrnefndu bjóða í eign eða verðbréf til að kaupa og hið síðarnefnda býður kaupendum verð. Þegar það eru árásargjarnari kaupendur en seljendur hækkar verðið. Sömuleiðis, þegar það eru árásargjarnari seljendur, lækkar verðið.

Þróun er uppurin þegar verð eignarinnar eða verðbréfsins hefur færst of langt í eina átt. Þetta getur gerst þegar kaupendum á uppboðinu fækkar og seljendur fara að taka við sér. Þurrkun næst þegar eignin eða verðbréfið hefur ekki stuðning frá kaupendum eða seljendum til að halda áfram að færa sig upp eða niður.

Þegar þreyta á sér stað geta kaupmenn búist við viðsnúningi í þróun.

Að bera kennsl á þreytu

Kaupmenn geta greint þreytutímabil með því að skoða skýrsluna um skuldbindingar kaupmanna. Þessi skýrsla er birt í hverri viku og sýnir stöðustig á framtíðarmörkuðum.

Of mikill fjöldi langra samninga gæti bent til þess að allir sem vilja vera langir hafi þegar tekið afstöðu, þannig að fáir fjárfestar haldi áfram að kaupa eignina á núverandi verði (hvað þá hærra verði). Ef það er líklega enginn eftir til að kaupa, þá munu seljendur byrja að verða árásargjarnari til að komast út úr löngum stöðum eða verða stuttar.

Blow-off toppar eru öfgafullt dæmi um þreytu. Verðið hefur verið að hækka gríðarlega við aukið magn. En að lokum yfirgnæfa seljendur kaupendur, kaupendur breytast í seljendur og verðið lækkar verulega.

Þreyting í litlum mæli á sér stað á hverri verðbylgju. Verðið færist upp eða niður - og hefur síðan afturköllun. Það á sér stað á einnar mínútu töflum með litlum viðsnúningum og afturförum, og það á sér stað á lengri tíma vikulegum og mánaðarlegum töflum með tilliti til stórra strauma.

Tæknilegir kaupmenn líta á uppsveiflu sem röð hækkandi sveiflulágmarka og sveifluhámarka. Lægri sveiflulág og lægri sveifluhæð gefa til kynna að uppgangurinn gæti verið í vandræðum og viðsnúningur gæti verið í gangi. Lækkandi þróun er röð lægri sveiflulægra og lægri sveifluhámarka. Hærri sveiflulág og hærri sveifluhámörk gætu bent til viðsnúnings á hvolf.

Ekki er hægt að greina þreytu með því einfaldlega að skoða verðtöflu. Kaupmenn líta til annarra mælikvarða, svo sem magns og hlutfallslegrar styrkleikavísitölu,. til að staðfesta hvort markaður sé of- eða vanseldur.

Dæmi um þreytu í hækkandi hlutabréfum

Eftirfarandi mynd sýnir að Nvidia Corp. (NVDA) var í stigvaxandi uppsveiflu áður en hlutabréfið var uppurið og snerist að verulegu leyti við.

Meðan á hækkuninni stóð var verðið að ná hærri hæðum og hærra lægðum, í þessu tilviki, virða hækkandi stefnulínu.

Verðið lækkar síðan niður fyrir stefnulínuna og gerði einnig lægri sveiflu lága, fylgt eftir með lægri sveiflu há. Viðsnúningurinn er hafinn og verðið heldur áfram að lækka þar sem seljendur yfirgnæfa kaupendur sem eru eftir.

Magn dróst saman að miklu leyti í hækkuninni, sem sýnir að það var minni og minni áhugi fyrir hærra og hærra verði. Þetta var viðvörunarmerki um væntanlega þreytu; venjulega hjálpar rúmmál að staðfesta verðhreyfingar - hækkandi verð fylgir hækkandi magni þegar það hækkar.

Of mikið magn getur einnig bent til yfirvofandi viðsnúnings vegna þess að gríðarlegur hljóðstyrkur þýðir venjulega að allir sem vildu kaupa gátu keypt. Þessi atburðarás er algengari í blástursbolum. Nvidia-tilfellið var ekki toppur, heldur var það stöðug uppstreymi sem hafði smám saman minni áhuga. Þegar seljendur fóru að verða árásargjarnari voru ekki nógu margir kaupendur til að standa undir verðinu, jafnvel þótt verðið varð ódýrara og ódýrara.

##Hápunktar

• Þetta getur komið fyrir reglulega, bæði í litlum og stórum mælikvarða.

• Mögulega er hægt að bera kennsl á þreytu með því að skoða fjölda þátttakenda sem eru langir eða lágir, horfa á toppa sem blása af, eða leita að viðsnúningum miðað við hæðir og lægðir sveiflur.

• Þreyting á sér stað þegar flestir sem vilja vera langir eða stuttir eru nú þegar, og skilur mjög fáa eftir til að styðja eða halda áfram að ýta verðinu í núverandi átt.

• Í öfgafyllstu dæmunum getur útblástur toppur breytt miklum verðhækkunum í verulegt tap.

• Vötnunarbil á sér stað þegar mikið hlé verður til lækkunar eftir langvarandi verðhækkanir, eða hlé upp á við eftir verðtap.

##Algengar spurningar

Hvað er viðskiptaþrenging?

Á fjármálamörkuðum er þreyta ástand þar sem meirihluti kaupmanna verslar með sömu hlið viðskiptanna (annaðhvort stutt eða lang) og sömu eign. Þess vegna eru aðeins fáir kaupmenn hinum megin við viðskiptin.

Hvernig skiptir þú út þreytueyðum?

Útblástursbil er hlé niður á við eftir langan verðhækkun eða hlé upp á við eftir langa sölu. Þetta er venjulega talið merki um viðsnúning þróun, þó að þetta merki sé stundum aðeins auðvelt að greina eftir á. Þar sem útblástursbil gefur til kynna upphaf þróunar viðsnúnings, myndi öruggur kaupmaður kaupa eignina ef hann teldi að markaðurinn væri ofseldur og selja eða skortsegja eignina ef hún væri ofkeypt.

Hver er andstæðan við þreytu?

Ef þreyta er markaður sem hallast mjög í átt að kaupendum eða seljendum, mætti lýsa öfugum aðstæðum sem hliðarsvip. Þetta er þegar verð á verðbréfi eða annarri eign heldur áfram að eiga viðskipti á milli stuðnings- og viðnámsstiga, án þess að hafa miklar útbrotshreyfingar í hvora áttina. Í flestum tilfellum er markaðurinn um það bil jafnt jafnvægi milli langra og stuttra leikmanna, með sölu- og kaupþrýstingi um það bil jafn.

Hver er gallinn við dagviðskipti?

Dagsviðskipti eru aðferðin við að reyna að hagnast á skammtímasveiflum frekar en langtímaþróun. Það hefur tilhneigingu til að vera óarðbært til lengri tíma litið, bæði vegna erfiðleika við að spá fyrir um markaðshreyfingar og uppsafnaðs kostnaðar við viðskipti. Að meðaltali hafa jafnvel bestu hlutabréfavalsendur tilhneigingu til að standa sig undir markaðnum og jafnvel lítt arðbær dagkaupmaður myndi tapa mikið af hagnaði sínum til miðlaragjalda og þóknunar. Af þeirri ástæðu ráðleggja flestir sérfræðingar langtíma yfirtökur yfir skammtímaviðskipti dagsins.