fjármálamörkuðum
Hvað eru fjármálamarkaðir?
Fjármálamarkaðir vísa í stórum dráttum til hvers kyns markaðstorgs þar sem viðskipti með verðbréf eiga sér stað, þar á meðal hlutabréfamarkaðinn, skuldabréfamarkaðinn, gjaldeyrismarkaðinn og afleiðumarkaðinn, meðal annarra. Fjármálamarkaðir eru mikilvægir fyrir hnökralausa starfsemi kapítalískra hagkerfa.
Skilningur á fjármálamörkuðum
Fjármálamarkaðir gegna mikilvægu hlutverki við að auðvelda hnökralausan rekstur kapítalískra hagkerfa með því að úthluta fjármagni og skapa lausafé fyrir fyrirtæki og frumkvöðla. Markaðirnir auðvelda kaupendum og seljendum að eiga viðskipti með fjármuni sína. Fjármálamarkaðir búa til verðbréfavörur sem skila ávöxtun fyrir þá sem eiga umframfé (Fjárfestar/lánveitendur) og gera þessa fjármuni aðgengilega þeim sem þurfa á auknu fé að halda (lántakendur).
Hlutabréfamarkaðurinn er bara ein tegund fjármálamarkaðar. Fjármálamarkaðir eru gerðir með því að kaupa og selja fjölmargar tegundir fjármálagerninga, þar á meðal hlutabréf, skuldabréf, gjaldmiðla og afleiður. Fjármálamarkaðir reiða sig mjög á gagnsæi upplýsinga til að tryggja að markaðir setji verð sem eru skilvirk og viðeigandi. Markaðsverð verðbréfa gæti ekki verið vísbending um innra verðmæti þeirra vegna þjóðhagslegra áhrifa eins og skatta.
Sumir fjármálamarkaðir eru litlir með litla starfsemi og aðrir, eins og kauphöllin í New York (NYSE),. eiga viðskipti með billjónir dollara af verðbréfum daglega. Hlutabréfamarkaður (hlutabréfa) er fjármálamarkaður sem gerir fjárfestum kleift að kaupa og selja hlutabréf í opinberum fyrirtækjum. Aðalhlutabréfamarkaðurinn er þar sem nýjar útgáfur hlutabréfa, sem kallast upphafsútboð (IPOs),. eru seldar. Öll síðari viðskipti með hlutabréf eiga sér stað á eftirmarkaði, þar sem fjárfestar kaupa og selja verðbréf sem þeir eiga nú þegar.
Verð verðbréfa sem verslað er með á fjármálamörkuðum þarf ekki endilega að endurspegla raunverulegt innra virði þeirra.
Tegundir fjármálamarkaða
###Hlutabréfamarkaðir
Hlutabréfamarkaðir eru kannski algengastir á fjármálamörkuðum. Þetta eru staðir þar sem fyrirtæki skrá hlutabréf sín og þau eru keypt og seld af kaupmönnum og fjárfestum. Hlutabréfamarkaðir, eða hlutabréfamarkaðir, eru notaðir af fyrirtækjum til að afla fjármagns með upphaflegu almennu útboði (IPO), með hlutabréfum í kjölfarið verslað á milli ýmissa kaupenda og seljenda á svokölluðum eftirmarkaði.
Hægt er að eiga viðskipti með hlutabréf í skráðum kauphöllum, svo sem New York Stock Exchange (NYSE) eða Nasdaq,. eða annars utan kauphallar (OTC). Flest viðskipti með hlutabréf fara fram með skipulegum kauphöllum og þau gegna mikilvægu hlutverki í hagkerfinu sem bæði mælikvarði á almennt heilsu hagkerfisins auk þess að veita fjárfestum söluhagnað og arðstekjur, þar með talið þeim sem eru með eftirlaunareikninga eins og IRA. og 401 (k) áætlanir.
Dæmigert þátttakendur á hlutabréfamarkaði eru (bæði smásölu- og stofnana)fjárfestar og kaupmenn, svo og viðskiptavakar (MMs) og sérfræðingar sem viðhalda lausafjárstöðu og bjóða upp á tvíhliða markaði. Miðlarar eru þriðju aðilar sem auðvelda viðskipti milli kaupenda og seljenda en taka ekki raunverulega stöðu í hlutabréfum.
Ódýramarkaðir
Yfirborðsmarkaður (OTC) er dreifður markaður - sem þýðir að hann hefur ekki líkamlegar staðsetningar og viðskipti fara fram rafrænt - þar sem markaðsaðilar eiga viðskipti með verðbréf beint á milli tveggja aðila án miðlara. Þó OTC kunni að sjá um viðskipti á ákveðnum mörkuðum (td smærri eða áhættusamari fyrirtæki sem uppfylla ekki skráningarskilyrði kauphalla) fara flest hlutabréfaviðskipti fram í gegnum kauphallir. Ákveðnir afleiðumarkaðir eru hins vegar eingöngu OTC og eru þeir því mikilvægur hluti fjármálamarkaðarins. Í stórum dráttum eru tilboðsmarkaðir og viðskiptin sem eiga sér stað á þeim mun minna stjórnað, minna fljótandi og ógagnsærri.
Skuldabréfamarkaðir
Skuldabréf er verðbréf þar sem fjárfestir lánar peninga í tiltekinn tíma á fyrirfram ákveðnum vöxtum. Þú gætir hugsað um skuldabréf sem samning milli lánveitanda og lántaka sem inniheldur upplýsingar um lánið og greiðslur þess. Skuldabréf eru gefin út af fyrirtækjum sem og af sveitarfélögum, ríkjum og ríkjum til að fjármagna verkefni og rekstur. Skuldabréfamarkaðurinn selur verðbréf eins og seðla og víxla útgefin af ríkissjóði Bandaríkjanna, svo dæmi séu tekin. Skuldabréfamarkaðurinn er einnig kallaður skulda-, lána- eða skuldamarkaður.
Peningamarkaðir
Venjulega eiga peningamarkaðir viðskipti með vörur með mjög fljótandi skammtímaskuldbindingar (minna en eitt ár) og einkennast af miklu öryggi og tiltölulega lágri ávöxtun í vöxtum. Á heildsölustigi fela peningamarkaðir í sér mikil viðskipti milli stofnana og kaupmanna. Á smásölustigi teljast þeir til verðbréfasjóða á peningamarkaði sem keyptir eru af einstökum fjárfestum og peningamarkaðsreikninga sem viðskiptavinir banka hafa opnað. Einstaklingar geta einnig fjárfest á peningamörkuðum með því að kaupa skammtímainnstæðubréf , sveitarbréf eða bandaríska ríkisvíxla, meðal annarra dæma .
Afleiðumarkaðir
Afleiða er samningur milli tveggja eða fleiri aðila þar sem verðmæti þeirra er byggt á samþykktri undirliggjandi fjáreign (eins og verðbréf) eða eignasamstæðu (eins og vísitölu). Afleiður eru aukaverðbréf þar sem verðmæti þeirra er eingöngu dregið af verðmæti aðalverðbréfsins sem þær eru tengdar. Í sjálfu sér er afleiða einskis virði. Frekar en að eiga viðskipti með hlutabréf beint, á afleiðumarkaður viðskipti með framtíðar- og valréttarsamninga og aðrar háþróaðar fjármálavörur, sem fá verðmæti þeirra frá undirliggjandi gerningum eins og skuldabréfum, hrávörum, gjaldmiðlum, vöxtum, markaðsvísitölum og hlutabréfum.
Framtíðarmarkaðir eru þar sem framvirkir samningar eru skráðir og verslað með. Ólíkt framvirkum, sem eiga viðskipti með OTC, nota framtíðarmarkaðir staðlaðar samningsforskriftir, eru vel stjórnaðir og nota greiðslustöðvar til að gera upp og staðfesta viðskipti. Valréttarmarkaðir, eins og Chicago Board Options Exchange (CBOE),. skrá á sama hátt og stjórna valréttarsamningum. Bæði framtíðar- og valréttarskipti geta skráð samninga á ýmsum eignaflokkum, svo sem hlutabréfum, verðbréfum með föstum tekjum, hrávörum og svo framvegis.
Fremri markaður
Gjaldeyrismarkaðurinn er sá markaður þar sem þátttakendur geta keypt, selt, varið og spáð í gengi milli gjaldmiðlapara. Gjaldeyrismarkaðurinn er mest seljanlegur markaður í heiminum, þar sem reiðufé er mest seljanlegur af eignum. Gjaldeyrismarkaðurinn sér um meira en 6,6 billjónir Bandaríkjadala í daglegum viðskiptum, sem er meira en framtíðar- og hlutabréfamarkaðir samanlagt.
Eins og á OTC-mörkuðum er gjaldeyrismarkaðurinn einnig dreifður og samanstendur af alþjóðlegu neti tölvur og miðlara frá öllum heimshornum. Gjaldeyrismarkaðurinn samanstendur af bönkum, viðskiptafyrirtækjum, seðlabönkum, fjárfestingarstýringarfyrirtækjum, vogunarsjóðum og smásölumiðlarum og fjárfestum.
Vörumarkaðir
Hrávörur eru vettvangur þar sem framleiðendur og neytendur hittast til að skiptast á efnislegum vörum eins og landbúnaðarvörum (td maís, búfé, sojabaunir), orkumarkaði (olía, gas, kolefnisinneign), góðmálma (gull, silfur, platínu) eða "mjúkir" "vörur (eins og bómull, kaffi og sykur). Þetta eru þekktir sem staðvörumarkaðir,. þar sem efnislegum vörum er skipt fyrir peninga.
Megnið af viðskiptum með þessar hrávörur fer hins vegar fram á afleiðumörkuðum sem nota skyndivörur sem undirliggjandi eign. Skipt er á framvirkum, framtíðarsamningum og valréttum á hrávörum bæði í OTC og á skráðum kauphöllum um allan heim eins og Chicago Mercantile Exchange (CME) og Intercontinental Exchange (ICE).
###Cryptocurrency Markets
Undanfarin ár hefur verið kynnt og vaxið dulritunargjaldmiðla eins og Bitcoin og Ethereum,. dreifðar stafrænar eignir sem eru byggðar á blockchain tækni. Í dag eru þúsundir dulritunargjaldmiðla tiltækar og eiga viðskipti á heimsvísu í gegnum bútasaum óháðra dulritunarskipta á netinu. Þessar kauphallir hýsa stafræna veski fyrir kaupmenn til að skipta einum dulritunargjaldmiðli fyrir annan, eða fyrir fiat-peninga eins og dollara eða evrur.
Vegna þess að meirihluti dulritunarskipta eru miðlægir vettvangar, eru notendur næmir fyrir innbrot eða svik. Dreifð kauphallir eru einnig fáanlegar sem starfa án nokkurs miðlægs valds. Þessar kauphallir leyfa bein jafningjaviðskipti (P2P) með stafræna gjaldmiðla án þess að þurfa raunverulegt gjaldeyrisvald til að auðvelda viðskiptin. Framtíðar- og valréttarviðskipti eru einnig fáanleg á helstu dulritunargjaldmiðlum.
Dæmi um fjármálamarkaði
Ofangreindir kaflar gera ljóst að "fjármálamarkaðir" eru breiðir að umfangi og umfangi. Til að gefa tvö fleiri áþreifanleg dæmi, munum við líta á hlutverk hlutabréfamarkaða í því að koma fyrirtæki á hlutabréfamarkað og hlutverk OTC-afleiðumarkaðarins í fjármálakreppunni 2008-09.
###Hlutabréfamarkaðir og IPOs
Þegar fyrirtæki festir sig í sessi mun það þurfa aðgang að fjármagni frá fjárfestum. Þegar fyrirtækið stækkar þarf það oft aðgang að miklu meira fjármagni en það getur fengið með áframhaldandi rekstri eða hefðbundnu bankaláni. Fyrirtæki geta safnað þessari stærð fjármagns með því að selja almenningi hlutabréf með frumútboði (IPO). Þetta breytir stöðu félagsins úr því að vera „einkafyrirtæki“ þar sem hlutabréf eru í eigu fárra hluthafa í opinbert fyrirtæki þar sem hlutir verða í eigu fjölmargra almennings.
IPO býður einnig snemma fjárfestum í fyrirtækinu tækifæri til að greiða út hluta af hlut sínum og uppskera oft mjög myndarlegan verðlaun í því ferli. Upphaflega er verð á IPO venjulega ákveðið af sölutryggingum í gegnum formarkaðsferli þeirra.
Þegar hlutabréf félagsins eru skráð í kauphöll og viðskipti með hana hefjast mun gengi þessara bréfa sveiflast eftir því sem fjárfestar og kaupmenn meta og endurmeta innra virði þeirra og framboð og eftirspurn eftir þeim bréfum á hverjum tíma.
OTC-afleiður og fjármálakreppan 2008: MBS og CDOs
Þó fjármálakreppan 2008-09 hafi valdið og versnað af nokkrum þáttum, er einn þáttur sem hefur verið þekktur víða markaðurinn fyrir veðtryggð verðbréf (MBS). Þetta eru tegund OTC-afleiðna þar sem sjóðstreymi frá einstökum húsnæðislánum er sett saman, sneið í sundur og selt til fjárfesta. Kreppan var afleiðing atburðarrásar, hver með sína kveikju og náði hámarki með næstum hruni bankakerfisins. Því hefur verið haldið fram að fræjum kreppunnar hafi verið sáð allt aftur til áttunda áratugarins með lögum um þróun samfélagsins, sem krafðist þess að bankar lækkuðu lánsfjárkröfur sínar til tekjulægri neytenda og skapaði markað fyrir undirmálslán.
Fjárhæð undirmálslánaskulda, sem Freddie Mac og Fannie Mae tryggðu, hélt áfram að stækka í byrjun 2000, þegar seðlabankastjórnin byrjaði að lækka vexti verulega til að forðast samdrátt. Sambland af lausum lánsfjárkröfum og ódýrum peningum olli húsnæðisuppsveiflu sem ýtti undir spákaupmennsku, ýtti undir húsnæðisverð og skapaði fasteignabólu. Í millitíðinni stofnuðu fjárfestingarbankarnir, sem voru að leita að auðveldum gróða í kjölfar dotcom-brasksins og samdráttar 2001, tegund af MBS sem kallast veðskuldbindingar (CDOs) af húsnæðislánum sem keypt voru á eftirmarkaði.
Vegna þess að undirmálslán voru sett saman við hágæða húsnæðislán, var engin leið fyrir fjárfesta að skilja áhættuna í tengslum við vöruna. Þegar markaður fyrir CDO fór að hitna var loksins húsnæðisbólan sem hafði verið að byggjast upp í nokkur ár sprungin. Þegar húsnæðisverð lækkaði fóru undirmálslántakendur að lenda í vanskilum á lánum sem voru meira virði en heimili þeirra, og flýtti fyrir verðlækkuninni.
Þegar fjárfestar komust að því að MBS og CDO voru einskis virði vegna eitraðra skulda sem þeir stóðu fyrir reyndu þeir að losa um skuldbindingarnar. Hins vegar var enginn markaður fyrir CDOs. Eftirfarandi hlaup mistaka undirmálslánafyrirtækja skapaði lausafjársmit sem náði til efri þrepa bankakerfisins. Tveir stórir fjárfestingarbankar, Lehman Brothers og Bear Stearns, hrundu vegna áhættu sinna fyrir undirmálsskuldum og meira en 450 bankar féllu á næstu fimm árum. Nokkrir af stóru bönkunum voru á barmi bilunar og var bjargað með björgunaraðgerðum sem fjármagnaðar voru af skattgreiðendum.
Algengar spurningar um fjármálamarkaði
##Hápunktar
Það eru margs konar fjármálamarkaðir, þar á meðal (en ekki takmarkað við) gjaldeyris-, peninga-, hlutabréfa- og skuldabréfamarkaði.
Þessir markaðir geta falið í sér eignir eða verðbréf sem annað hvort eru skráð í skipulegum kauphöllum eða eiga viðskipti utan kauphallar (OTC).
Þegar fjármálabrestur getur orðið efnahagsleg röskun, þ.mt samdráttur og atvinnuleysismarkaðir.
Fjármál vísar í stórum dráttum til hvers kyns markaðstorgs þar sem viðskipti á verðbréfamörkuðum eiga sér stað.
Fjármálamarkaðir eiga viðskipti með allar tegundir verðbréfa og eru mikilvægar fyrir hnökralausa starfsemi kapítalísks samfélags.
##Algengar spurningar
Hvers vegna eru fjármálamarkaðir mikilvægir?
Án fjármálamarkaða væri ekki hægt að úthluta fjármagni á skilvirkan hátt og atvinnustarfsemi eins og verslun og viðskipti, fjárfestingar og vaxtarmöguleikar myndu minnka til muna.
Hverjir eru helstu þátttakendur á fjármálamörkuðum?
Fyrirtæki nota hlutabréfa- og skuldabréfamarkaði til að afla fjármagns frá fjárfestum. Spákaupmenn leita til ýmissa eignaflokka til að veðja á framtíðarverð á meðan áhættuvarnaraðilar nota afleiðumarkaði til að draga úr ýmsum áhættum og gerðardómsmenn leitast við að nýta sér rangt verðlag eða frávik sem sjást á ýmsum mörkuðum. Miðlarar starfa oft sem sáttasemjarar sem leiða kaupendur og seljendur saman og vinna sér inn þóknun eða þóknun fyrir þjónustu sína.
Hverjar eru mismunandi tegundir fjármálamarkaða?
Nokkur dæmi um fjármálamarkaði og hlutverk þeirra eru hlutabréfamarkaður, skuldabréfamarkaður, gjaldeyrir, hrávörur og fasteignamarkaður, ásamt nokkrum öðrum. Fjármálamarkaðir geta einnig verið sundurliðaðir í fjármagnsmarkaði, peningamarkaði, aðal vs. eftirmarkaði, og skráð vs. OTC markaðir.
Hver eru helstu hlutverk fjármálamarkaða?
Fjármálamarkaðir eru til af ýmsum ástæðum, en grundvallarhlutverkið er að gera ráð fyrir skilvirkri úthlutun fjármagns og eigna í fjármálahagkerfi. Með því að leyfa frjálsan markað fyrir flæði fjármagns, fjárskuldbindinga og peninga gera fjármálamarkaðir hagkerfi heimsins sléttari en jafnframt leyfa fjárfestum að taka þátt í söluhagnaði með tímanum.
Hvernig virka fjármálamarkaðir?
Þrátt fyrir að ná yfir marga mismunandi eignaflokka og hafa ýmsa uppbyggingu og reglugerðir, virka allir fjármálamarkaðir í meginatriðum með því að leiða saman kaupendur og seljendur í einhverri eign eða samningi og leyfa þeim að eiga viðskipti sín á milli. Þetta er oft gert með uppboði eða verðuppgötvunarkerfi.
