Harðnandi
Hvað er að harðna?
Harðnandi er tilvísun í viðskiptaaðstæður þar sem verð verðbréfa hækka og flökt minnkar á tilteknum fjármálamarkaði. Þrátt fyrir að hægt sé að beita matinu um að markaður sé að harðna í ýmsum samhengi er það oftast notað þegar vísað er til markaðar fyrir framtíðarvörur.
Hugtakið herðing er einnig hægt að nota í trygginga- og bankaiðnaðinum til að vísa til tímabils strangari sölutrygginga- eða útlánastaðla.
Hvernig herðing virkar
Í hrávöruviðskiptum er sagt að markaður sé að „harðna“ ef verð hans hækkar stöðugt á sama tíma og sveiflur eru tiltölulega litlar. Fyrir marga kaupmenn býður markaður sem er að harðna kjöraðstæður fyrir viðskipti vegna þess að virðist rólegt og fyrirsjáanlegt eðli markaðarins á slíkum tímum.
Auðvitað, fyrir kaupmenn sem vilja spá í miklar hreyfingar á hrávöruverði, gæti harðnandi markaður verið neikvætt merki, þar sem samdráttur í óstöðugleika sem af þessu leiðir gæti gert þessar stóru hreyfingar ólíklegri til að veruleika. Þetta gæti verið sérstaklega skaðlegt fyrir eigendur valréttarsamninga sem settir eru á þessar hrávörur, en verðmæti þeirra lækkar almennt þegar flökt undirliggjandi eignar þeirra minnkar.
Þó að harðnun sé oftast merkt með vísan til viðskiptaskilyrða á hrávöruframtíðarmörkuðum, er hún einnig notuð til að vísa til tímabila strangra sölutrygginga- eða útlánastaðla í vátrygginga- og bankaiðnaðinum.
Hvernig spákaupmenn hafa áhrif á sveiflur
Almenn trú er sú að uppgangur spákaupmanna inn á framtíðarmarkaði fyrir hrávöru hafi leitt til aukinnar verðsveiflna á framvirkum samningum. Þvert á móti hafa sumir vísindamenn komist að þeirri niðurstöðu að innstreymi framtíðarkaupmanna, og lausafjárstaðan sem þeir koma með á markaðinn, hafi stöðugleika eða harðnandi áhrif á framtíðarverð.
Þessir vísindamenn benda til þess að framtíðarmarkaðir séu taldir sveiflukenndir, ekki vegna verðsveiflna, heldur vegna mikillar skuldsetningar sem framtíðarkaupmenn hafa í boði. Sem dæmi má nefna að framlegðarkröfur um eigið fé eru almennt um 50%, en framlegð allt að 5% til 10% er algeng fyrir framvirka samninga. Við þessar aðstæður geta jafnvel litlar verðsveiflur haft gríðarleg áhrif á eiganda mjög skuldsettrar framtíðarstöðu.
Sérstök atriði
Þegar það er notað í trygginga- og bankageiranum hefur hugtakið hersla aðra merkingu. Í þessum atvinnugreinum er hersla almennt notuð til að vísa til tímabila með strangari sölutryggingum eða útlánastöðlum. Þessi tímabil koma oft í kjölfar fjárhagsáfalls eins og lánsfjárkreppunnar sem varð í fjármálakreppunni 2007-2008.
Stífari trygginga- eða útlánavenjur eru stundum innleiddar til að bregðast við áhættusömum ákvörðunum þeirra fjármálastofnana sem í hlut eiga, svo sem bjartsýna afleiðusamninga og undirmálslánasamninga sem bandarískir bankar og tryggingafélög gerðu fyrir fjármálakreppuna 2007-2008. Í kjölfar þessarar fjármálakreppu voru fjármálafyrirtæki áhugasamari um að endurstilla útlána- og sölutryggingarstaðla á íhaldssamari grunni.
Þrátt fyrir að þessi viðsnúningur í viðhorfum fjármálastofnana – úr áhættusamari í íhaldssamari – geti hjálpað til við að draga úr tíðni óviðeigandi vátrygginga og of áhættusamra lána, getur það einnig gert lánshæfum mótaðilum erfitt fyrir að tryggja lánsfé eða tryggingar. Á þessum tímabilum „herðingar“ í ríkisfjármálum munu jafnt neytendur sem markaðsaðilar kvarta yfir því að samþykkisviðmið séu orðin óþarflega íþyngjandi.
Hápunktar
Í banka- og vátryggingaiðnaði er harðnun oft vart í kjölfar fjármálakreppu þegar fjármálastofnanir eru ákafari að stjórna og draga úr áhættu sinni.
Hugtakið herðing er einnig algengt í vátrygginga- og útlánaiðnaði, þar sem það vísar til tímabila þegar strangari trygginga- eða lánahættir eru innleiddir.
Í fjármálaiðnaðinum er hugtakið „herðing“ venjulega notað til að vísa til tímabils hækkandi verðs og minni flökts, sérstaklega í hrávöruviðskiptum.
