Pengerasan
Apakah Pengerasan?
Pengerasan adalah merujuk kepada keadaan dagangan di mana harga sekuriti meningkat dan turun naik menurun dalam pasaran kewangan tertentu. Walaupun penilaian bahawa pasaran semakin keras boleh digunakan dalam beberapa konteks, ia paling biasa digunakan apabila merujuk kepada pasaran untuk niaga hadapan komoditi.
Istilah pengerasan juga boleh digunakan dalam industri insurans dan perbankan untuk merujuk kepada tempoh piawaian pengunderaitan atau pemberian pinjaman yang lebih ketat.
Cara Pengerasan Berfungsi
Dalam perdagangan komoditi, pasaran dikatakan "mengeras" jika harganya terus meningkat pada masa turun naik secara relatifnya rendah. Bagi kebanyakan peniaga, pasaran yang semakin mengeras memberikan keadaan yang ideal untuk berdagang kerana sifat pasaran yang kelihatan tenang dan boleh diramal pada masa sedemikian.
Sudah tentu, bagi peniaga yang ingin membuat spekulasi mengenai pergerakan besar dalam harga komoditi, pasaran yang mengeras mungkin merupakan petanda negatif, kerana penurunan dalam turun naik yang terhasil boleh menyebabkan pergerakan besar itu kurang berkemungkinan menjadi kenyataan. Ini boleh merosakkan terutamanya pemilik kontrak opsyen yang ditetapkan terhadap komoditi tersebut, yang nilainya biasanya jatuh apabila turun naik aset pendasarnya berkurangan.
Walaupun pengerasan paling kerap diperhatikan dalam merujuk kepada keadaan dagangan pasaran hadapan komoditi, ia juga digunakan untuk merujuk kepada tempoh pengunderaitan atau piawaian pinjaman yang ketat dalam industri insurans dan perbankan.
Bagaimana Spekulator Memberi Impak Kemeruapan
Kepercayaan yang biasa dipegang adalah bahawa peningkatan spekulator ke dalam pasaran niaga hadapan komoditi telah membawa kepada peningkatan dalam turun naik harga pada kontrak niaga hadapan. Sebaliknya, sesetengah penyelidik telah membuat kesimpulan bahawa kemasukan pedagang niaga hadapan, dan kecairan yang mereka bawa ke pasaran, mempunyai kesan penstabilan atau pengerasan pada harga niaga hadapan.
Para penyelidik ini mencadangkan bahawa pasaran niaga hadapan dianggap tidak menentu bukan kerana turun naik harga, tetapi kerana banyak leverage yang tersedia untuk pedagang niaga hadapan. Sebagai contoh, keperluan margin ekuiti biasanya sekitar 50%, manakala margin serendah 5% hingga 10% adalah perkara biasa untuk kontrak niaga hadapan. Di bawah keadaan ini, walaupun turun naik yang kecil dalam harga boleh memberi kesan yang besar kepada pemilik kedudukan niaga hadapan yang sangat berleverage.
Pertimbangan Khas
Apabila digunakan dalam industri insurans dan perbankan, istilah pengerasan mempunyai makna yang berbeza. Dalam industri ini, pengerasan biasanya digunakan untuk merujuk kepada tempoh pengunderaitan atau piawaian pinjaman yang lebih ketat. Tempoh ini sering timbul berikutan kejutan kewangan seperti krisis kredit yang berlaku semasa krisis kewangan 2007-2008.
Amalan pengunderaitan atau pemberian pinjaman yang lebih ketat kadangkala dilaksanakan sebagai tindak balas kepada keputusan berisiko oleh institusi kewangan yang terlibat, seperti kontrak derivatif optimistik dan perjanjian pinjaman subprima yang dibuat oleh bank dan syarikat insurans Amerika sebelum krisis kewangan 2007-2008. Selepas krisis kewangan ini, firma kewangan lebih berminat untuk menetapkan semula piawaian pinjaman dan pengunderaitan mereka pada asas yang lebih konservatif.
Walaupun perubahan sentimen di kalangan institusi kewangan iniādaripada berisiko kepada lebih konservatifāboleh membantu mengurangkan kejadian polisi insurans yang tidak sesuai dan pinjaman yang terlalu berisiko, ia juga boleh menyukarkan rakan niaga yang mempunyai kredit untuk mendapatkan kredit atau insurans. Dalam tempoh "pengerasan" fiskal ini, pengguna dan peserta pasaran selalunya akan mengadu bahawa kriteria kelulusan telah menjadi tidak semestinya membebankan.
Sorotan
Dalam industri perbankan dan insurans, pengerasan sering diperhatikan selepas krisis kewangan apabila institusi kewangan lebih bersemangat untuk mengawal dan mengurangkan risiko mereka.
Istilah pengerasan juga biasa dalam industri insurans dan pinjaman, di mana ia merujuk kepada tempoh masa apabila amalan pengunderaitan atau pemberian pinjaman yang lebih ketat dilaksanakan.
Dalam industri kewangan, istilah "pengerasan" biasanya digunakan untuk merujuk kepada tempoh kenaikan harga dan turun naik yang berkurangan, khususnya dalam industri perdagangan komoditi.
