Management Buyout (MBO)

Hvað er stjórnunaruppkaup (MBO)?

Management buyout (MBO) er viðskipti þar sem stjórnendur fyrirtækis kaupa eignir og rekstur fyrirtækisins sem þeir stjórna. Yfirkaup stjórnenda er aðlaðandi fyrir faglega stjórnendur vegna meiri mögulegrar umbun og eftirlits frá því að vera eigendur fyrirtækisins frekar en starfsmenn.

Hvernig uppkaup stjórnenda (MBO) virkar

Stjórnendurkaup (MBOs) eru vinsælar útgönguaðferðir fyrir stór fyrirtæki sem vilja stunda sölu á deildum sem eru ekki hluti af kjarnastarfsemi þeirra, eða af einkafyrirtækjum þar sem eigendurnir vilja hætta störfum. Fjármögnunin sem krafist er fyrir MBO er oft töluverð og er venjulega sambland af skuldum og eigin fé sem kemur frá kaupendum, fjármögnunaraðilum og stundum seljanda .

Þó að stjórnendur fái að uppskera ávinninginn af eignarhaldi í kjölfar MBO, verða þeir að skipta frá því að vera starfsmenn yfir í eigendur, sem fylgir verulega meiri ábyrgð og meiri möguleika á tapi.

Eitt gott dæmi um yfirtöku stjórnenda er þegar Michael Dell, stofnandi Dell, tölvufyrirtækisins, greiddi 25 milljarða dollara árið 2013 sem hluta af yfirtöku stjórnenda (MBO) á fyrirtækinu sem hann upphaflega stofnaði, tók það einkaaðila, svo hann gæti beitt meiri stjórn á stefnu fyrirtækisins.

Management Buyout (MBO) vs Management Buyout (MBI)

Stjórnendakaup (MBO) er frábrugðið stjórnendakaupi (MBI), þar sem utanaðkomandi stjórnendateymi eignast fyrirtæki og kemur í stað núverandi stjórnenda. Það er einnig frábrugðið skuldsettri yfirtöku stjórnenda (LMBO), þar sem kaupendur nota eignir fyrirtækisins sem tryggingar til að fá lánsfjármögnun. Kosturinn við MBO umfram LMBO er að skuldaálag fyrirtækisins getur verið lægra, sem gefur því meiri fjárhagslegan sveigjanleika.

Kostur MBO fram yfir MBI er að þar sem núverandi stjórnendur eru að eignast fyrirtækið, hafa þeir miklu betri skilning á því og það er engin námsferill í gangi, sem væri raunin ef það væri rekið af nýjum stjórnendum. Stjórnendurkaup (MBOs) eru framkvæmdar af stjórnendum sem vilja fá fjárhagsleg umbun fyrir framtíðarþróun fyrirtækisins með beinum hætti en þeir myndu gera aðeins sem starfsmenn.

Kostir og gallar við yfirtöku stjórnenda (MBO)

Stjórnunarkaup (MBOs) eru álitin góð fjárfestingartækifæri af vogunarsjóðum og stórum fjármögnunaraðilum, sem venjulega hvetja fyrirtækið til að fara í einkarekstur þannig að það geti hagrætt rekstri og bætt arðsemi fjarri almenningi og síðan farið á markað á mun hærra verðmati niður veginn.

Ef stjórnunarkaupin (MBO) eru studd af einkahlutafélögum mun sjóðurinn,. í ljósi þess að sérstakt stjórnunarteymi er til staðar, líklega greiða aðlaðandi verð fyrir eignina. Þó að einkahlutabréfasjóðir geti einnig tekið þátt í MBOs, þá gæti val þeirra verið fyrir MBIs, þar sem fyrirtækin eru rekin af stjórnendum sem þeir þekkja frekar en sitjandi stjórnendateymi.

Hins vegar eru nokkrir gallar við MBO uppbyggingu líka. Þó að stjórnendur geti uppskorið ávinninginn af eignarhaldi, verða þeir að skipta úr því að vera starfsmenn yfir í eigendur, sem krefst hugarfarsbreytingar úr stjórnunarstarfi yfir í frumkvöðlastarf. Ekki er víst að allir stjórnendur ná árangri í þessum umskiptum.

Einnig gæti seljandi ekki áttað sig á besta verðinu fyrir eignasöluna í MBO. Ef núverandi stjórnendateymi er alvarlegur tilboðsgjafi í eignir eða starfsemi sem verið er að selja,. eiga stjórnendur hugsanlega hagsmunaárekstra. Það er að segja, þeir gætu gert lítið úr eða vísvitandi skemmdarverk á framtíðarhorfum þeirra eigna sem eru til sölu til að kaupa þær á tiltölulega lágu verði.

Hápunktar

• Management buyout (MBO) er viðskipti þar sem stjórnendur fyrirtækis kaupa eignir og rekstur fyrirtækisins sem þeir stjórna.

• Meginástæða stjórnendakaupa (MBO) er sú að fyrirtæki geti farið í einkarekstur í viðleitni til að hagræða í rekstri og bæta arðsemi.

• Í yfirtöku stjórnenda (MBO), sameinar stjórnendur auðlindir til að eignast allt eða hluta af fyrirtæki sem þeir stjórna. Fjármögnun kemur venjulega frá blöndu af persónulegum auðlindum, einkafjármögnunaraðilum og fjármögnun seljenda.

• Management buyout (MBO) stendur í mótsögn við stjórnendakaup, þar sem utanaðkomandi stjórnendateymi eignast fyrirtæki og kemur í stað þeirra stjórnenda sem fyrir eru.