Ofviðskipti

Hvað er ofviðskipti?

Ofviðskipti vísa til óhóflegra kaupa og selja hlutabréfa annað hvort af miðlara eða einstökum kaupmanni. Báðar eru gjörólíkar aðstæður og hafa mjög mismunandi afleiðingar.

Skilningur á ofviðskiptum

Einstakur kaupmaður, hvort sem hann vinnur fyrir sjálfan sig eða starfar á viðskiptaborði hjá fjármálafyrirtæki, mun hafa reglur um hversu mikla áhættu þeir geta tekið (þar á meðal hversu mörg viðskipti eru viðeigandi fyrir hann að gera). Þegar þeir hafa náð þessum mörkum er að halda áfram viðskiptum að gera það ósanngjarnt. Þó að slík hegðun geti verið slæm fyrir kaupmanninn eða slæm fyrir fyrirtækið, er það ekki stjórnað á nokkurn hátt af utanaðkomandi aðilum.

Hins vegar, miðlari ofviðskipta þegar þeir kaupa og selja of mikið hlutabréf fyrir hönd fjárfestisins eingöngu í þeim tilgangi að búa til þóknun. Ofviðskipti, einnig þekkt sem churning , er bönnuð framkvæmd samkvæmt verðbréfalögum. Fjárfestar geta fylgst með því að miðlari þeirra hefur verið í ofviðskiptum þegar tíðni viðskipta þeirra verður gagnkvæm fjárfestingarmarkmiðum þeirra, sem eykur þóknunarkostnað stöðugt hærra án sjáanlegra árangurs með tímanum.

Ofviðskipti geta átt sér stað af ýmsum ástæðum, en þær hafa allar sömu niðurstöðu: léleg afkoma fjárfestinganna á kostnað aukinna gjalda miðlara. Ein ástæða þess að vitað hefur verið að þessi venja eigi sér stað kemur til þess að miðlarar eru þrýst á um að setja nýútgefin verðbréf sem eru tryggð af fjárfestingarbankasviði fyrirtækis.

Til dæmis getur hver miðlari fengið 10% bónus ef hann getur tryggt sér ákveðna úthlutun nýs verðbréfs til viðskiptavina sinna. Slíkar ívilnanir hafa kannski ekki hagsmuni fjárfesta í huga. Fjárfestar geta verndað sig gegn ofviðskiptum (eða straumhvörfum) í gegnum vafningsreikning - tegund reiknings sem stjórnað er fyrir fasta vexti, frekar en að rukka þóknun fyrir hverja viðskipti.

Einstakir kaupmenn selja venjulega ofviðskipti eftir að þeir hafa orðið fyrir verulegu tapi eða fjölda minni tapa í langri taphrinu. Til að endurheimta fjármagn sitt, eða til að leita „hefnd“ á markaðnum eftir röð tapaðra viðskipta, gætu þeir reynt erfiðara að ná upp hagnaði hvar sem þeir geta, venjulega með því að auka stærð og tíðni viðskipta sinna. Þó að þessi venja leiði oft til lélegrar frammistöðu kaupmannsins, stjórnar SEC ekki þessari hegðun vegna þess að það er gert á eigin reikningi kaupmannsins.

Verðbréfa- og kauphallarnefndin (SEC) skilgreinir ofviðskipti (hring) sem óhófleg kaup og sala á reikningi viðskiptavinarins sem miðlarinn stjórnar til að búa til aukin þóknun. Miðlarar sem ofviðskipta geta brotið gegn SEC reglu 15c1-7 sem lýtur að siðspillandi og villandi hegðun.

Fjármálaiðnaðareftirlitið ( FINRA ) stjórnar ofviðskiptum samkvæmt reglu 2111 og kauphöllin í New York (NYSE) bannar framkvæmdina samkvæmt reglu 408(c). Fjárfestar sem trúa því að þeir séu fórnarlamb þjófnaðar geta lagt fram kvörtun til annað hvort SEC eða FINRA.

Tegundir ofviðskipta meðal fjárfesta

Ofviðskipti á eigin reikningi er aðeins hægt að draga úr með sjálfstjórn. Hér að neðan eru nokkrar algengar tegundir ofviðskipta sem fjárfestar geta tekið þátt í, og byrja upplýstir um hvert þeirra getur leitt til betri sjálfsvitundar.

• Valað yfirviðskipti: Valsmiðlarinn notar sveigjanlegar stöðustærðir og skiptimynt og setur ekki reglur um að breyta stærð. Þótt slíkur sveigjanleiki geti haft sína kosti, reynist hann oftar en ekki seljandanum að falli.

• Tæknísk ofviðskipti: Kaupmenn sem eru nýir í tæknilegum vísbendingum nota þá oft sem réttlætingu fyrir fyrirfram ákveðnum viðskiptum. Þeir hafa þegar ákveðið hvaða afstöðu þeir eigi að taka og leita síðan að vísbendingum sem styðja ákvörðun sína, sem gerir þeim kleift að líða betur. Þeir þróa síðan reglur, læra fleiri vísbendingar og búa til kerfi. Þessi hegðun er flokkuð sem staðfestingarhlutdrægni og leiðir venjulega til kerfisbundins taps með tímanum.

• Ofverslun með haglabyssu: Kaupmenn þrá aðgerð, þróa oft „haglabyssu“ nálgun, kaupa allt og allt sem þeir halda að gæti verið gott. Merki um ofviðskipti með haglabyssu eru margar litlar stöður sem eru opnar samtímis, ekkert sem kaupmaðurinn hefur sérstaka áætlun um. En enn öruggari greiningu er hægt að gera með því að skoða viðskiptasögu og spyrja síðan hvers vegna tiltekin viðskipti voru gerð á þeim tíma. Haglabyssukaupmaður mun eiga í erfiðleikum með að gefa sérstakt svar við þeirri spurningu.

Koma í veg fyrir ofviðskipti

Það eru nokkur skref sem kaupmenn geta tekið til að koma í veg fyrir ofviðskipti:

• Nýttu sjálfsvitund: Fjárfestar sem eru meðvitaðir um að þeir gætu verið að selja of mikið geta gripið til aðgerða til að koma í veg fyrir að það gerist. Tíð mat á viðskiptastarfsemi getur leitt í ljós mynstur sem benda til þess að fjárfestir kunni að vera með ofviðskipti. Til dæmis getur stigvaxandi fjölgun viðskipta í hverjum mánuði verið merki um vandamálið.

• Taktu þér hlé: Ofviðskipti geta stafað af því að fjárfestum finnst eins og þeir þurfi að eiga viðskipti. Þetta leiðir oft til þess að minna en ákjósanleg viðskipti eru tekin sem leiða til taps. Að taka sér frí frá viðskiptum gerir fjárfestum kleift að endurmeta viðskiptaáætlanir sínar og tryggja að þær falli að heildarfjárfestingarmarkmiðum sínum.

• Búa til reglur: Að bæta við reglum til að slá inn viðskipti getur komið í veg fyrir að fjárfestar gefi pantanir sem víkja frá viðskiptaáætlun þeirra. Hægt væri að búa til reglur með tæknilegri eða grundvallargreiningu,. eða blöndu af hvoru tveggja. Til dæmis gæti fjárfestir innleitt reglu sem gerir þeim aðeins kleift að taka viðskipti ef 50 daga hlaupandi meðaltal hefur nýlega farið yfir 200 daga hlaupandi meðaltal og hlutabréfið greiðir hærri ávöxtun en 3%.

• Vertu skuldbundinn til áhættustýringar: kaupmenn sem stunda stranga stöðustærðarstjórnun hafa tilhneigingu til að standa sig betur en þeir sem gera það ekki, óháð kerfum eða tímaramma sem verslað er með. Að stjórna áhættu í einstökum viðskiptum mun einnig dreifa líkum á stórri niðurfellingu, sem aftur á móti dregur úr sálrænum gildrum sem koma frá slíkum aðstæðum.

Hápunktar

• Einstakir faglegir kaupmenn geta einnig verslað of mikið, en þessi tegund starfsemi er ekki stjórnað af SEC.

• Einstaklingar geta dregið verulega úr hættu á ofviðskiptum með því að fylgja bestu starfsvenjum eins og sjálfsvitund og áhættustjórnun.

• Ofviðskipti eru bönnuð framkvæmd þegar miðlarar eiga óhóflega viðskipti fyrir reikninga viðskiptavina sinna til að afla þóknunar.