Negociações excessivas

O que é Overtrading?

Overtrading refere-se à compra e venda excessiva de ações por um corretor ou um comerciante individual. Ambas são situações completamente diferentes e têm implicações muito diferentes.

Entendendo o Overtrading

Um trader individual, seja trabalhando por conta própria ou empregado em uma mesa de operações de uma empresa financeira, terá regras sobre quanto risco pode assumir (incluindo quantos negócios são apropriados para eles). Depois de atingir esse limite, continuar negociando é fazê-lo de maneira doentia. Embora tal comportamento possa ser ruim para o trader ou ruim para a empresa, não é regulamentado de forma alguma por entidades externas.

No entanto, um corretor overtrades quando eles compram e vendem excessivamente ações em nome do investidor puramente para gerar comissões. Overtrading, também conhecido como churning,. é uma prática proibida pela lei de valores mobiliários. Os investidores podem observar que seu corretor está fazendo overtrading quando a frequência de suas negociações se torna contraproducente para seus objetivos de investimento, elevando os custos de comissão consistentemente mais altos sem resultados observáveis ao longo do tempo.

O overtrading pode ocorrer por vários motivos, mas todos eles têm o mesmo resultado: baixo desempenho dos investimentos em detrimento do aumento das taxas de corretagem. Uma razão pela qual se sabe que essa prática ocorre ocorre quando os corretores são pressionados a colocar títulos recém-emitidos subscritos pelo braço de banco de investimento de uma empresa.

Por exemplo, cada corretor pode receber um bônus de 10% se puder garantir uma certa distribuição de um novo título para seus clientes. Esses incentivos podem não ter em mente os melhores interesses dos investidores. Os investidores podem se proteger de overtrading (ou churning) por meio de uma conta wrap — um tipo de conta gerenciada por uma taxa fixa, em vez de cobrar uma comissão por cada transação.

Os traders individuais geralmente negociam em excesso depois de sofrerem uma perda significativa ou várias perdas menores em uma longa sequência de derrotas. Para recuperar seu capital ou buscar “vingança” no mercado após uma série de negociações perdidas, eles podem se esforçar mais para obter lucros sempre que puderem, geralmente aumentando o tamanho e a frequência de suas negociações. Embora essa prática muitas vezes resulte em baixo desempenho do trader, a SEC não regulamenta esse tipo de comportamento porque está sendo feito por conta própria do trader.

A Securities and Exchange Commission (SEC) define overtrading (churning) como compra e venda excessivas na conta de um cliente que o corretor controla para gerar comissões aumentadas. Os corretores que negociam em excesso podem estar violando a Regra 15c1-7 da SEC, que rege a conduta manipuladora e enganosa.

A Autoridade Reguladora do Setor Financeiro (FINRA) rege o overtrading sob a regra 2111 e a Bolsa de Valores de Nova York (NYSE) proíbe a prática sob a Regra 408(c). Os investidores que acreditam ser vítimas de churning podem registrar uma reclamação na SEC ou na FINRA.

Tipos de overtrading entre investidores

O overtrading na própria conta só pode ser reduzido pela auto-regulação. Abaixo estão algumas formas comuns de overtrading em que os investidores podem se envolver, e começar a se informar sobre cada uma pode levar a uma melhor autoconsciência.

• Overtrading discricionário: O trader discricionário usa tamanhos de posição e alavancagem flexíveis e não estabelece regras para alterar o tamanho. Embora essa flexibilidade possa ter suas vantagens, na maioria das vezes, ela prova ser a queda do trader.

• Excesso de negociação técnica: traders novos em indicadores técnicos geralmente os usam como justificativa para fazer uma negociação predeterminada. Eles já decidiram qual posição tomar e, em seguida, buscam indicadores que respaldem sua decisão, permitindo que se sintam mais à vontade. Eles então desenvolvem regras, aprendem mais indicadores e criam um sistema. Esse comportamento é classificado como viés de confirmação e geralmente leva a perdas sistêmicas ao longo do tempo.

• Excesso de negociação de espingarda: Ansiando por ação, os comerciantes geralmente desenvolvem uma abordagem de "disparo de espingarda", comprando qualquer coisa e tudo que eles acham que pode ser bom. Um sinal revelador de overtrading de espingarda são várias pequenas posições abertas simultaneamente, nenhuma das quais o trader tem um plano específico. Mas um diagnóstico ainda mais firme pode ser feito revisando o histórico de transações e, em seguida, perguntando por que uma determinada transação foi feita na época. Um comerciante de espingarda terá dificuldade em fornecer uma resposta específica a essa pergunta.

Evitando o Overtrading

Existem alguns passos que os traders podem tomar para ajudar a evitar o overtrading:

• Exercite a autoconsciência: Os investidores que estão cientes de que podem estar fazendo overtrading podem tomar medidas para evitar que isso ocorra. Avaliações frequentes da atividade de negociação podem revelar padrões que sugerem que um investidor pode estar negociando demais. Por exemplo, um aumento progressivo no número de negócios a cada mês pode ser um sinal revelador do problema.

• Faça uma pausa: Overtrading pode ser causado por investidores que sentem que precisam fazer uma negociação. Isso geralmente resulta em negociações abaixo do ideal que resultam em uma perda. Tirar uma folga da negociação permite que os investidores reavaliem suas estratégias de negociação e garantam que elas se ajustem aos seus objetivos gerais de investimento.

• Crie regras: adicionar regras para entrar em uma negociação pode impedir que os investidores façam pedidos que se desviem do plano de negociação. As regras podem ser criadas usando análise técnica ou fundamental,. ou uma combinação de ambas. Por exemplo, um investidor pode introduzir uma regra que só permite que eles façam uma negociação se a média móvel de 50 dias tiver ultrapassado recentemente a média móvel de 200 dias e a ação pagar um rendimento superior a 3%.

• Esteja comprometido com o gerenciamento de risco: os traders que exercem um gerenciamento rigoroso do tamanho da posição tendem a superar aqueles que não o fazem, independentemente dos sistemas ou prazos que estão sendo negociados. Gerenciar o risco no comércio individual também diminuirá a probabilidade de um grande rebaixamento, por sua vez, reduzindo as armadilhas psicológicas decorrentes de tais circunstâncias.

##Destaques

• Traders profissionais individuais também podem fazer overtrade, mas esse tipo de atividade não é regulamentado pela SEC.

• Os indivíduos podem reduzir bastante o risco de overtrading seguindo as melhores práticas, como autoconsciência e gerenciamento de risco.

• Overtrading é uma prática proibida quando os corretores negociam excessivamente para as contas de seus clientes para gerar taxas de comissão.