Overtrading

Co to jest overtrading?

Overtrading odnosi się do nadmiernego kupowania i sprzedawania akcji przez brokera lub indywidualnego tradera. Obie są zupełnie różnymi sytuacjami i mają bardzo różne implikacje.

Zrozumienie overtradingu

Indywidualny przedsiębiorca, niezależnie od tego, czy pracuje dla siebie, czy jest zatrudniony na stanowisku transakcyjnym przez firmę finansową, będzie miał zasady dotyczące tego, jakie ryzyko może podjąć (w tym, ile transakcji jest dla niego odpowiednich). Gdy osiągną ten limit, kontynuowanie handlu oznacza robienie tego nierozsądnie. Chociaż takie zachowanie może być złe dla tradera lub złe dla firmy, nie jest ono w żaden sposób regulowane przez podmioty zewnętrzne.

Jednak broker dokonuje overtradingu, gdy nadmiernie kupuje i sprzedaje akcje w imieniu inwestora wyłącznie w celu generowania prowizji. Overtrading, znany również jako churning,. jest praktyką zabronioną na mocy prawa papierów wartościowych. Inwestorzy mogą zauważyć, że ich broker przesadza, gdy częstotliwość ich transakcji staje się nieskuteczna w stosunku do ich celów inwestycyjnych, stale zwiększając koszty prowizji bez widocznych wyników w czasie.

Overtrading może wystąpić z wielu powodów, ale wszystkie mają ten sam skutek: słabe wyniki inwestycji kosztem zwiększonych opłat brokerskich. Jednym z powodów, dla których ta praktyka występuje, jest to, że brokerzy są zmuszani do umieszczania nowo wyemitowanych papierów wartościowych gwarantowanych przez ramię bankowości inwestycyjnej firmy.

Na przykład, każdy broker może otrzymać premię 10%, jeśli może zapewnić swoim klientom określony przydział nowego papieru wartościowego. Takie zachęty mogą nie mieć na uwadze interesu inwestorów. Inwestorzy mogą chronić się przed overtradingiem (lub churnem) za pomocą konta typu wrap – rodzaju konta zarządzanego za stałą stawkę, zamiast pobierania prowizji od każdej transakcji.

Poszczególni traderzy zwykle overtradują po znacznej stracie lub kilku mniejszych stratach w długiej serii strat. Aby odzyskać swój kapitał lub szukać „zemsty” na rynku po serii przegranych transakcji, mogą bardziej starać się osiągnąć zyski, gdzie tylko mogą, zwykle poprzez zwiększenie rozmiaru i częstotliwości swoich transakcji. Chociaż praktyka ta często skutkuje słabymi wynikami tradera, SEC nie reguluje tego rodzaju zachowania, ponieważ odbywa się to na jego własny rachunek.

Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) definiuje overtrading (churning) jako nadmierne kupowanie i sprzedawanie na koncie klienta, które broker kontroluje w celu generowania zwiększonych prowizji. Brokerzy dokonujący overtradingu mogą naruszać Regułę SEC 15c1-7, która reguluje manipulacyjne i zwodnicze zachowanie.

Urząd Regulacji Branży Finansowej (FINRA) reguluje overtrading zgodnie z zasadą 2111, a Nowojorska Giełda Papierów Wartościowych (NYSE) zabrania tej praktyki zgodnie z zasadą 408(c). Inwestorzy, którzy uważają, że są ofiarami rezygnacji, mogą złożyć skargę do SEC lub FINRA.

Rodzaje overtradingu wśród inwestorów

Overtrading na własny rachunek może zostać ograniczony jedynie przez samoregulację. Poniżej znajduje się kilka typowych form overtradingu, w które inwestorzy mogą się angażować i które zaczynają być informowane o każdej z nich, co może prowadzić do lepszej samoświadomości.

• Uznania Overtrading: Inwestor uznaniowy korzysta z elastycznych rozmiarów pozycji i dźwigni i nie ustala zasad zmiany wielkości. Chociaż taka elastyczność może mieć swoje zalety, najczęściej okazuje się, że jest to upadek tradera.

• Techniczny Overtrading: Inwestorzy, którzy nie znają wskaźników technicznych, często używają ich jako uzasadnienia do dokonania z góry określonej transakcji. Zdecydowali już, jaką pozycję zająć, a następnie szukają wskaźników, które wspomogą ich decyzję, pozwalając im czuć się bardziej komfortowo. Następnie opracowują zasady, uczą się więcej wskaźników i opracowują system. Takie zachowanie jest klasyfikowane jako błąd potwierdzenia i zwykle prowadzi do strat systemowych w czasie.

• Shotgun Overtrading: Pragnąc akcji, handlarze często stosują podejście „wystrzeliwania ze strzelby”, kupując wszystko i wszystko, co według nich może być dobre. Znakiem rozpoznawczym overtradingu jest wiele małych pozycji otwartych jednocześnie, z których żadna nie ma określonego planu. Ale jeszcze bardziej zdecydowaną diagnozę można postawić, przeglądając historię handlu, a następnie pytając, dlaczego w tym czasie dokonano określonej transakcji. Handlarz strzelbami będzie miał trudności z udzieleniem konkretnej odpowiedzi na to pytanie.

Zapobieganie overtradingowi

Istnieje kilka kroków, które inwestorzy mogą podjąć, aby zapobiec overtradingowi:

• Ćwicz samoświadomość: inwestorzy, którzy są świadomi, że mogą dokonywać overtradingu, mogą podjąć działania, aby temu zapobiec. Częste oceny aktywności handlowej mogą ujawnić wzorce, które sugerują, że inwestor może overtradingować. Na przykład progresywny wzrost liczby transakcji każdego miesiąca może być charakterystycznym znakiem problemu.

• Zrób sobie przerwę: Overtrading może być spowodowany przez inwestorów, którzy czują, że muszą dokonać transakcji. Często powoduje to, że podejmowane są mniej niż optymalne transakcje, które skutkują stratą. Poświęcenie czasu wolnego od handlu pozwala inwestorom na ponowną ocenę ich strategii handlowych i upewnienie się, że pasują do ich ogólnych celów inwestycyjnych.

• Tworzenie reguł: dodanie reguł do zawarcia transakcji może uniemożliwić inwestorom składanie zleceń, które odbiegają od ich planu handlowego. Reguły mogą być tworzone przy użyciu analizy technicznej lub fundamentalnej lub kombinacji obu. Na przykład inwestor może wprowadzić regułę, która pozwala mu na zawarcie transakcji tylko wtedy, gdy 50-dniowa średnia krocząca niedawno przekroczyła 200-dniową średnią kroczącą, a akcje przynoszą zysk większy niż 3%.

• Zaangażuj się w zarządzanie ryzykiem: handlowcy, którzy ściśle zarządzają wielkością pozycji, mają tendencję do przewyższania tych, którzy tego nie robią, niezależnie od systemów lub ram czasowych, w których handlują. Zarządzanie ryzykiem w handlu indywidualnym zmniejszy również prawdopodobieństwo dużej wypłaty, co z kolei zmniejszy psychologiczne pułapki, które wynikają z takich okoliczności.

##Przegląd najważniejszych wydarzeń

• Indywidualni profesjonalni traderzy również mogą overtradingować, ale tego typu działalność nie jest regulowana przez SEC.

• Osoby fizyczne mogą znacznie zmniejszyć ryzyko overtradingu, stosując najlepsze praktyki, takie jak samoświadomość i zarządzanie ryzykiem.

• Overtrading jest zabronioną praktyką, gdy brokerzy handlują nadmiernie na swoich kontach klientów w celu wygenerowania prowizji.