Quanto Swap
Hvað er Quanto Swap?
Kvantóskiptasamningur er vaxtaskiptasamningur sem er gerður upp í reiðufé, milli gjaldmiðla, þar sem annar mótaðilinn greiðir hinum erlenda vexti. Hugmyndafjárhæðin er í innlendri mynt. Vextir geta verið fastir eða breytilegir.
Vegna þess að þeir eru háðir gengi gjaldmiðla og mismun á vöxtum í þessum gjaldmiðlum eru þeir einnig þekktir sem mismunur, gengismunur eða bara "diff" skiptasamningar. Annað nafn á þessum skiptasamningum gæti líka verið tryggð gengisskiptasamningur vegna þess að þeir fela náttúrulega fast gjaldeyrisgengi inn í skiptasamninginn.
Skilningur á Quanto Swap
Þó quanto skiptasamningar fjalli um tvo mismunandi gjaldmiðla eru greiðslur gerðar upp í einum. Til dæmis myndi möguleg quanto skipta fela í sér að bandarískur fjárfestir greiddi sex mánaða LIBOR í Bandaríkjadölum, fyrir 1 milljón Bandaríkjadala lán, og fengi á móti greiðslur í Bandaríkjadölum á sex mánaða EURIBOR + 75 punkta.
Fast-fyrir-fljótandi quanto-skiptasamningar gera fjárfestum kleift að lágmarka gjaldeyrisáhættu. Þetta forðast áhættu er náð með því að festa bæði gengi og vexti á sama tíma.
Fljótandi fyrir fljótandi skiptasamningar hafa aðeins meiri áhættu. Í þessum gjaldmiðlaskiptasamningi á sér stað útsetning hvers aðila fyrir dreifingu gjaldmiðilsvaxta hvers lands.
Quanto skiptasamningar og valkostir eru gagnlegir fyrir fjárfesta sem vilja áhættuskuldbindingar á erlendum markaði, en ekki gjaldeyrisáhættu.
Kostir Quanto skiptasamninga
Fjárfestar munu nota quanto-skiptasamninga þegar þeir telja að tiltekin eign muni standa sig vel í landi, en óttast á sama tíma að gjaldmiðill landsins muni ekki standa sig eins vel. Þannig mun fjárfestirinn skipta vöxtunum við annan fjárfesti á meðan útborgunin er í heimagjaldmiðli sínum. Þannig geta þeir aðskilið vaxtaáhættu frá gengisáhættu.
Í dæmigerðum vaxtaskiptasamningum skipta tveir viðunandi mótaðilar einum straumi framtíðarvaxtagreiðslna fyrir annan, á grundvelli ákveðinnar höfuðstólsfjárhæðar. Þessir skiptasamningar krefjast þess að skipta á föstum vöxtum fyrir breytilegt gengi. Skiptin geta verið í hvora áttina sem er en er byggð til að draga úr eða auka áhættu vegna vaxtabreytinga. Vaxtaskiptasamningur getur einnig hjálpað til við að fá örlítið lægri vexti en hefði verið mögulegt án skiptasamningsins.
Hins vegar, fyrir fjárfestir í öðru landi sem vill taka þátt í skiptaskiptum á bandarískum markaði, yrðu þeir fyrst að skipta eign sinni frá heimagjaldmiðli yfir í Bandaríkjadali. Hver greiðsla fer fram í Bandaríkjadölum sem erlendi fjárfestirinn þarf síðan að færa aftur í heimagjaldmiðil sinn.
Þessi stefna mun fela í sér hugsanlega vaxtaáhættu, allt eftir því hvort erlendi fjárfestirinn fær greiðslur með breytilegum vöxtum . Það skapar einnig gjaldeyrisáhættu, eða gjaldeyrisáhættu. Kvantóskiptasamningur leysir þetta vandamál vegna þess að öll framtíðargengi eru föst á þeim tíma sem skiptasamningurinn er skrifaður.
Quanto skiptasamningar geta skipt föstum vöxtum fyrir breytilega vexti, eða þeir geta skipt á milli tveggja breytilegra vaxta. Þetta er örlítið áhættusamara en fast-fyrir-fljótandi skipti.
Kröfur fyrir Quanto Swap
Það eru fjögur mikilvæg atriði þegar viðskipti eru með quanto skipta. Hið fyrra er hugmyndavirði undirliggjandi eignar, venjulega láns. Þetta gildi er verðlagt í heimagjaldmiðli eignarinnar.
Seinni tölurnar tvær eru vísitöluvextir gjaldmiðlanna tveggja, sem geta verið fastir eða fljótandi. Annað gengi táknar vexti heimagjaldmiðils, hitt táknar alþjóðlega gjaldmiðilinn sem er notaður til að gera upp viðskiptin.
Síðasta endurgjaldið er gjalddagi, þegar undirliggjandi lán eða skuldbinding kemur á gjalddaga.
Quanto er hvers kyns afleiðugerningur sem er gerður upp í öðrum gjaldmiðli en undirliggjandi eign. Til viðbótar við quanto skiptasamninga eru einnig quanto valkostir,. quanto framtíðarsamningar og quanto CDS.
Dæmi um Quanto skipti
Sem dæmi um quanto skiptasamning, ímyndaðu þér evrópskt fyrirtæki sem tekur eina milljón dollara að láni til að fjármagna starfsemi í Bandaríkjunum, sem endurgreiðist á fimm árum með vöxtum miðað við 3ja mánaða SOFR vexti. Í þessu dæmi er núverandi SOFR 5%, en EURIBOR er aðeins 1%.
Segjum ennfremur að fyrirtækið búist við að bandarískir vextir hækki, miðað við evrópska vexti. Í því tilviki væri betra að skipta SOFR-tengdum vaxtagreiðslum fyrir EURIBOR-tengda vexti.
Fyrirtækið myndi reyna að framkvæma quanto skipta til að skipta um SOFR-tengdar greiðslur þeirra fyrir vexti byggða á EURIBOR+4%, þó að þeir muni halda áfram að greiða í dollurum.
Gangi spár fyrirtækisins um vexti eftir munu þeir spara peninga til lengri tíma litið.
##Hápunktar
Hægt er að nota Quanto skiptasamninga með föstum eða breytilegum vöxtum. Föst fyrir fljótandi skiptasamningur hefur aðeins meiri áhættu en dregur úr gjaldeyrisáhættu.
Quanto skiptasamningar eru gagnlegir fjárfestum sem telja að tiltekin eign muni standa sig vel í ákveðnu landi, en gjaldmiðill þess lands muni ekki standa sig.
Þrátt fyrir að greiðslurnar miði við gengi í tveimur mismunandi gjaldmiðlum er höfuðstóll beggja greiðslna í sama gjaldmiðli.
Quanto skiptasamningar geta einnig verið þekktir sem tryggðir gengisskiptasamningar, mismunur, gengismunur eða einfaldlega "diff" skiptasamningar.
Kvantóskiptasamningur er afleiðuviðskipti þar sem tveir aðilar skiptast á vöxtum í mismunandi gjaldmiðlum.
##Algengar spurningar
Hvað er sjálfgefið lánaskipti hjá Quanto?
Quanto lánaskiptasamningur er vanskilaskiptasamningur þar sem skiptaálag eða sjóðstreymi er greitt í öðrum gjaldmiðli en undirliggjandi eign. Þetta er gagnlegt fyrir alþjóðlega fjárfesta sem vilja fá áhættuskuldbindingar í öðru landi en vilja minnka áhættu sína fyrir gengisáhættu.
Hvað er Quanto valkostur?
Quanto valréttur er valréttarsamningur sem er í öðrum gjaldmiðli en undirliggjandi eign. Þegar valrétturinn er á gjalddaga fást allar endurgreiðslur í erlendri mynt á föstu gengi. Þetta er gagnlegt fyrir kaupmenn sem vilja fá áhættu á erlendum valréttarmörkuðum en vilja ekki útsetja sig fyrir gengisáhættu.
Er Quanto skipti það sama og gjaldmiðilsskipti?
Kvantóskiptasamningur er ekki það sama og gjaldmiðlaskiptasamningur,. þó það séu nokkur líkindi. Dæmigerð gjaldmiðlaskipti fela í sér tvo aðila sem skiptast á höfuðstól og sjóðstreymi í tveimur mismunandi gjaldmiðlum ásamt fyrirfram ákveðnum vöxtum. Í skammtaskiptum greiðir einn aðili öðrum á erlendum vöxtum, en með staðbundinni mynt.
Hvað er Quanto Risk?
Kvantóáhætta vísar til möguleika á óhagstæðum breytingum á eignaverði eða gengi sem notað er í quanto valrétti eða skiptasamningi.
