Zamiana ilościowa

Co to jest zamiana kwantowa?

Swap quanto to walutowy swap na stopy procentowe rozliczany w gotówce, w którym jeden z kontrahentów płaci drugiemu zagraniczną stopę procentową. Kwota nominalna jest wyrażona w walucie krajowej. Stopy procentowe mogą być stałe lub zmienne.

Ponieważ zależą one od kursu walutowego i różnic w stopach procentowych w tych walutach, są również znane jako swapy różnicowe, różnicowe lub po prostu swapy „różnicowe”. Inną nazwą tych swapów może być również gwarantowany swap kursu walutowego, ponieważ w naturalny sposób zawierają one w kontrakcie swapowym stały kurs walutowy .

Zrozumienie zamiany kwantowej

Chociaż swapy quanto dotyczą dwóch różnych walut, płatności są rozliczane tylko w jednej. Na przykład ewentualna zamiana quanto wiązałaby się z zapłaceniem przez inwestora amerykańskiego sześciomiesięcznego LIBOR w dolarach amerykańskich za pożyczkę w wysokości 1 miliona dolarów, aw zamian otrzymanie płatności w dolarach amerykańskich według sześciomiesięcznej stopy EURIBOR + 75 punktów bazowych.

Swapy typu fixed-for-floating pozwalają inwestorowi zminimalizować ryzyko walutowe. To unikanie ryzyka jest osiągane poprzez ustalanie zarówno kursu walutowego, jak i stopy procentowej w tym samym czasie.

Swapy typu „floating-for-floating” wiążą się z nieco wyższym ryzykiem. W tym swapie walutowym dochodzi do narażenia każdej ze stron na spread walutowej stopy procentowej każdego kraju.

Swapy i opcje Quanto są przydatne dla inwestorów, którzy chcą mieć ekspozycję na rynek zagraniczny, ale nie ryzyko walutowe.

Korzyści z Quanto Swap

Inwestorzy będą korzystać ze swapów quanto, jeśli sądzą, że dany składnik aktywów dobrze sobie radzi w danym kraju, ale jednocześnie obawiają się, że waluta tego kraju nie będzie tak dobrze funkcjonować. W ten sposób inwestor zamieni stopy procentowe z innym inwestorem, zachowując wypłatę w swojej walucie. W ten sposób mogą oddzielić ryzyko stopy procentowej od ryzyka kursowego.

W typowej zamianie stóp procentowych dwaj ugodowi kontrahenci wymieniają jeden strumień przyszłych płatności odsetkowych na drugi, na podstawie określonej kwoty głównej . Swapy te wymagają zamiany stałej stopy procentowej na zmienną. Swap może być w dowolnym kierunku, ale ma na celu zmniejszenie lub zwiększenie ekspozycji na zmiany stóp procentowych. Swap stóp procentowych może również pomóc w uzyskaniu nieznacznie niższej stopy procentowej, niż byłoby to możliwe bez swapu.

Jednak dla inwestora z innego kraju, który chciałby zaangażować się w swap na rynku amerykańskim, najpierw musiałby wymienić swoje aktywa ze swojej waluty krajowej na dolary amerykańskie. Każda płatność dokonywana jest w dolarach amerykańskich, które inwestor zagraniczny musi następnie przelać z powrotem na swoją walutę ojczystą.

Strategia ta będzie wiązała się z potencjalnym ryzykiem stopy procentowej, w zależności od tego, czy inwestor zagraniczny otrzymuje płatności o zmiennym oprocentowaniu . Tworzy również ryzyko walutowe lub ryzyko walutowe. Swap ilościowy rozwiązuje ten problem, ponieważ wszystkie przyszłe kursy walutowe są ustalone w momencie pisania kontraktu swapowego.

Swapy Quanto mogą wymieniać stałą stopę procentową na zmienną lub wymieniać pomiędzy dwoma zmiennymi stopami procentowymi. Jest to nieco bardziej ryzykowne niż swap typu fixed-for-floating.

Wymagania dotyczące zamiany kwantowej

Podczas handlu swapem ilościowym należy wziąć pod uwagę cztery ważne kwestie. Pierwsza to wartość referencyjna aktywów bazowych, zwykle pożyczki. Wartość ta jest wyceniana w walucie krajowej aktywów.

Drugie dwie cyfry to kursy indeksów dwóch walut, które mogą być stałe lub zmienne. Jedna stopa reprezentuje stopę procentową waluty krajowej, druga reprezentuje walutę międzynarodową, która jest używana do rozliczenia transakcji.

Ostatnią opłatą jest data zapadalności, kiedy pożyczka lub zobowiązanie bazowe staje się wymagalne.

Quanto to dowolny rodzaj instrumentu pochodnego, który jest rozliczany w innej walucie niż składnik aktywów bazowych. Oprócz swapów quanto istnieją również opcje quanto , kontrakty terminowe quanto oraz CDS quanto.

Przykład zamiany kwantowej

Jako przykładowy przykład swapu ilościowego wyobraź sobie europejską firmę, która pożycza 1 milion dolarów na finansowanie operacji w Stanach Zjednoczonych, która ma być spłacana w ciągu pięciu lat z odsetkami opartymi na 3-miesięcznej stopie SOFR. W tym przykładzie obecny SOFR wynosi 5%, ale EURIBOR wynosi tylko 1%.

Załóżmy dalej, że firma spodziewa się wzrostu stóp procentowych w USA w stosunku do europejskich stóp procentowych. W takim przypadku lepiej byłoby wymienić płatności odsetkowe oparte na SOFR na stopę opartą na EURIBOR.

Firma próbowałaby przeprowadzić quanto swap, aby zastąpić płatności oparte na SOFR na stopę procentową opartą na EURIBOR+4%, chociaż nadal będzie płacić w dolarach.

Jeśli przewidywania firmy dotyczące stóp procentowych są prawidłowe, w dłuższej perspektywie zaoszczędzą pieniądze.

Przegląd najważniejszych wydarzeń

• Swapy Quanto mogą korzystać ze stałych lub zmiennych stóp procentowych. Swap fixed-for-floating ma nieco wyższe ryzyko, ale zmniejsza ryzyko walutowe.

• Swapy Quanto są przydatne dla inwestorów, którzy wierzą, że dane aktywa będą sobie dobrze radzić w danym kraju, ale waluta tego kraju nie będzie dobrze funkcjonować.

• Chociaż płatności odnoszą się do kursów wymiany w dwóch różnych walutach, główna kwota obu płatności jest w tej samej walucie.

• Swapy Quanto mogą być również znane jako gwarantowane swapy kursów walut, dyferencjały, dyferencjały stawki lub po prostu swapy różnicowe.

• Swap quanto to transakcja pochodna, w której dwie strony wymieniają stopy procentowe w różnych walutach.

FAQ

Co to jest swap ryzyka kredytowego Quanto Credit?

Swap quanto credit default to swap ryzyka kredytowego,. w którym premia za swap lub przepływy pieniężne są płacone w innej walucie niż aktywa bazowe. Są one przydatne dla inwestorów międzynarodowych, którzy chcą uzyskać ekspozycję na CDS w innym kraju, ale chcą zmniejszyć swoją ekspozycję na ryzyko kursowe.

Co to jest opcja Quanto?

Opcja quanto to kontrakt na opcje, który jest denominowany w innej walucie niż składnik aktywów bazowych. Gdy opcja zapada, każda wypłata jest otrzymywana w obcej walucie po stałym kursie wymiany. Jest to przydatne dla traderów, którzy chcą uzyskać ekspozycję na rynki opcji zagranicznych, ale nie chcą narażać się na ryzyko kursowe.

Czy swap kwantowy jest taki sam jak swap międzywalutowy?

Swap kwantowy to nie to samo, co swap walutowy,. chociaż istnieją pewne podobieństwa. Typowy swap walutowy obejmuje dwie strony, które wymieniają kapitał i przepływy pieniężne w dwóch różnych walutach, wraz z ustalonymi z góry stopami procentowymi. W swapie quanto jedna strona płaci drugiej po zagranicznej stopie procentowej, ale przy użyciu lokalnej waluty.

Co to jest ryzyko kwantowe?

Ryzyko Quanto odnosi się do możliwości niekorzystnych zmian cen aktywów lub kursów walut stosowanych w opcji quanto lub swapie.