Ávöxtun yfir hámarksútdrætti (RoMaD)

Hvað er ávöxtun yfir hámarksútdrætti (RoMaD)?

Arðsemi yfir hámarksávöxtun (RoMaD) er áhættuleiðrétt ávöxtunarmælikvarði sem notaður er sem valkostur við Sharpe Ratio eða Sortino Ratio. Arðsemi yfir hámarksútdrátt er aðallega notuð við greiningu á vogunarsjóðum. Það má tjá sem:

• RoMaD = ávöxtun eignasafns ÷ hámarksútdráttur

Skilningur á RoMaD

Arðsemi yfir hámarksútdrátt er blæbrigðarík leið til að skoða árangur vogunarsjóða eða afkomu eignasafns almennt. Niðurdráttur er mismunurinn á hámarksávöxtun eignasafns („hávatnsmerkið“) og hvers kyns lágmarksávöxtun í kjölfarið. Hámarks niðurdráttur,. einnig kallaður Max DD eða MDD, er stærsti munurinn á hápunkti og lágpunkti.

Hámarksútdráttur er að verða ákjósanlegasta leiðin til að tjá áhættu vogunarsjóðasafns fyrir fjárfesta sem telja að tapmynstur sem sést hefur yfir lengri tíma sé besta staðsetningin fyrir raunverulegri áhættu. Þetta er vegna þess að þessir sömu fjárfestar telja að árangur vogunarsjóða fylgi ekki eðlilegri dreifingu ávöxtunar.

Dæmi um RoMaD

Ávöxtun yfir hámarksávöxtun er meðalávöxtun á tilteknu tímabili fyrir eignasafn, gefin upp sem hlutfall af hámarksávöxtun. Það gerir fjárfestum kleift að spyrja spurningarinnar: "Er ég reiðubúinn að samþykkja einstaka niðurdrátt upp á X% til að fá Y% að meðaltali ávöxtun?"

Til dæmis, ef hámarksverðmæti sem náðst hefur fyrir eignasafn hingað til var $1.000 og næsta lágmarksstig var $800, þá er hámarksútdráttur 20% [($1000 - $800) ÷ $1000]. Þetta er skelfileg tala fyrir fjárfesta, sérstaklega ef þeir myndu bjarga neðst með fjárfestingu sinni 20% léttari.

Það er auðvitað bara hálf sagan. Ímyndaðu þér að sama eignasafn hafi 10% árlega ávöxtun. Í því tilviki ertu með fjárfestingu með hámarksútdrætti upp á 20% og 10% ávöxtun fyrir RoMAD upp á 0,5. Nú getur fjárfestir notað það viðmið til að bera saman árangur við önnur eignasöfn. RoMaD upp á 0,5 myndi teljast aðlaðandi fjárfesting umfram eina með hámarksútdrætti upp á 40% og ávöxtun 10% (RoMaD = 0,25).

Á yfirborðinu er ávöxtun þessara tveggja eignasafna sú sama, en annað er mun áhættusamara.

RoMaD í samhengi

Í reynd vilja fjárfestar sjá hámarksávöxtun sem er helmingur ávöxtunar á ári eða minna. Það þýðir að ef hámarksútdráttur er 10% á tilteknu tímabili, vilja fjárfestar fá 20% ávöxtun (RoMaD = 2). Þannig að eftir því sem útdráttur sjóðsins er meiri, þeim mun meiri eru væntingar um ávöxtun.

Eins og með hvaða mælikvarða sem er í mati, eru frammistöðuvæntingar mildaðar af frammistöðu annarra fjárfestinga á sama tímabili. Þannig að það eru tímar krefjandi markaðsaðstæðna þar sem RoMaD upp á 0,25 er í raun stjörnu, allt talið.