Vegið meðallíftími (WAL)
Hvað er vegið meðallíf (WAL)?
Vegið meðallíftími (WAL) er meðallengd þess tíma sem hver dollar af ógreiddum höfuðstól á láni, veði eða afskriftarskuldabréfi stendur eftir. Útreikningur á WAL sýnir fjárfesti, sérfræðingur eða eignasafnsstjóra hversu mörg ár það mun taka að fá um það bil helming af upphæð útistandandi höfuðstóls. Formúlan er gagnleg til að mæla útlánaáhættu sem tengist verðbréfum með föstum tekjum.
Að skilja vegið meðallíf (WAL)
Tímavog sem notuð er við útreikninga á vegnum meðalævitíma miðast við greiðslur til höfuðstóls. Í mörgum lánum, eins og húsnæðislánum, samanstendur hver greiðsla af greiðslum upp á höfuðstól og greiðslum upp á vexti. Í WAL eru aðeins höfuðstólsgreiðslur teknar til greina og þessar greiðslur hafa tilhneigingu til að verða stærri með tímanum, þar sem snemmgreiðslur húsnæðislána fara að mestu leyti í vexti, en greiðslur sem gerðar eru undir lok lánsins eru að mestu færðar á höfuðstól lánsins.
Tímabil með hærri dollaraupphæðum hafa meira vægi í WAL. Til dæmis, ef meirihluti endurgreiðslu til höfuðstóls er á 10 árum, mun vegið meðallíftími vera nær 10 árum.
Dæmi um vegið meðalævi
Það eru fjögur skref sem taka þátt í að reikna út WAL skuldabréfs sem fellur niður. Gerum ráð fyrir að skuldabréf greiði eina greiðslu á ári. Á næstu fimm árum eru greiðslur skuldabréfsins $1.000, $2.000, $4.000, $6.000 og $10.000. Þess vegna er heildarverðmæti (óvegna) greiðslna fyrir WAL-útreikninginn $23.000.
Fyrsta skrefið í útreikningnum er að taka hverja þessara greiðslna og margfalda þær með fjölda ára þar til greiðslan á sér stað. Í þessu dæmi væru þessi gildi:
Ár 1 = 1 x $1.000 = $1.000
Ár 2 = 2 x $2.000 = $4.000
Ár 3 = 3 x $4.000 = $12.000
Ár 4 = 4 x $6.000 = $24.000
Ár 5 = 5 x $10.000 = $50.000
Annað skref í útreikningnum er að leggja þessar vegnu upphæðir saman. Í þessu dæmi eru heildarvegnar greiðslur jafngildar $91.000. Þriðja skrefið er að leggja saman heildar óvegnar greiðslur skuldabréfsins. Í þessu dæmi er heildarupphæðin $23.000. Lokaskrefið er að taka heildarvegnar greiðslur og deila þessu gildi með heildar óvegnum greiðslum til að fá WAL:
Vegin meðallíftími = $91.000 / $23.000 = 3,96 ár
Í þessu dæmi er WAL nokkurn veginn jafnt og 4,00 og í lok fjögurra ára eru $13.000 greiddir af $23.000 höfuðstólnum (nokkuð meira en helmingur). Stærsta greiðslan er lokagreiðslan, þannig að WAL er nær fimm ára heildartíma skuldabréfsins. Á hinn bóginn, ef skipt yrði um greiðslur á ári tvö og ár fimm, væri vegið meðallíftími mun lægri:
Ár 1 = 1 x $1.000 = $1.000
Ár 2 = 2 x $10.000 = $20.000
Ár 3 = 3 x $4.000 = $12.000
Ár 4 = 4 x $6.000 = $24.000
Ár 5 = 5 x $2.000 = $10.000
Vegin meðallíftími = $67.000 / $23.000 = 2,91 ár
WAL gefur fjárfestum eða sérfræðingum grófa hugmynd um hversu fljótt viðkomandi skuldabréf skilar út ávöxtun. Þar sem skynsamir fjárfestar vilja fá ávöxtun fyrr, ef tvö skuldabréf væru borin saman, myndi fjárfestirinn velja þann sem er með styttri WAL. Að öðru leyti er mikilvægasta útlánaáhættan af láni áhættan á höfuðstólstapi og minni WAL gefur til kynna meiri líkur á að höfuðstóllinn verði endurgreiddur að fullu.
Hápunktar
Vegin meðallíftími tekur ekki tillit til greiðslur í vexti af láninu.
Flestir fjárfestar munu velja skuldabréfið með minni WAL, þar sem lægri talan gefur til kynna að skuldabréfinu fylgi minni útlánaáhætta.
Vegin meðallíftími er notaður til að ákvarða dollaraupphæðina sem er eftir af húsnæðisláni eða lánsstöðu.
Útreikningurinn er "veginn" vegna þess að hann tekur tillit til þess hvenær greiðslur til höfuðstóls eru inntar af hendi—ef, til dæmis, næstum allar höfuðstólsgreiðslur eru gerðar á fimm árum, mun WAL vera nálægt fimm árum.
