Fondo indicizzato attivo

Che cos'è un fondo indicizzato attivo?

Un fondo indicizzato attivo è un paniere di attività in cui il gestore del fondo costruisce l'investimento iniziale con le partecipazioni di un indice di riferimento e quindi aggiunge titoli non correlati all'indice sottostante o rimuove i componenti dell'indice esistenti con l'obiettivo di aumentare la performance del portafoglio. Questo livello aggiuntivo di titoli non benchmark mira a incrementare i rendimenti al di sopra di un tradizionale acquisto e mantenimento strategia passiva consentendo una gestione attiva.

Aggiungendo singoli titoli disconnessi dall'indice più ampio, il gestore del fondo può sbloccare ulteriore alfa. I fondi indicizzati attivi possono impiegare un tilt o utilizzare una strategia beta intelligente .

Capire i fondi indicizzati attivi

Un fondo indicizzato attivo tenta di prendere una versione di un fondo indicizzato come l'indice Standard & Poor's 500 (S&P 500) e ribilancia periodicamente tutti i titoli in modo che corrispondano alle proporzioni trovate nell'attuale S&P 500. Il gestore aggiungerà titoli al fondo che credo produrrà rendimenti aggiuntivi per il fondo indicizzato passivo. Ad esempio, se il gestore ritiene che i semiconduttori produrranno ottimi risultati per i trimestri futuri, verranno aggiunti al portafoglio più titoli di semiconduttori.

Sebbene sia possibile per alcuni gestori di fondi battere in modo significativo l'indice di riferimento sottostante utilizzando strategie come il market timing, questo è tutt'altro che garantito. Si può contare su fondi passivi per seguire fedelmente un indice, che consente agli investitori di conoscere le vere partecipazioni e il profilo di rischio del fondo. Questo aiuta gli investitori a mantenere un portafoglio diversificato e le aspettative gestite.

L'aggiunta di un livello attivo al fondo indicizzato rende difficile per la comunità degli investitori anticipare la struttura futura del fondo. Questo può funzionare per gli investitori quando il mercato subisce una forte volatilità e il fondo richiede un professionista qualificato per limitare i drawdown. Un gestore di fondi può spostare le allocazioni da posizioni sottoperformanti a settori o classi di attività più appropriati. Tuttavia, la maggior parte della ricerca empirica rileva che una semplice strategia passiva tende a sovraperformare un complicato approccio di gestione attiva.

Inclina i fondi

Un tilt fund è un tipo di fondo comune di investimento o fondo quotato in borsa che include una partecipazione principale di azioni che imitano un indice di tipo benchmark,. a cui vengono aggiunti ulteriori titoli per aiutare il fondo a sovraperformare il mercato. A volte chiamati fondi indicizzati avanzati,. questi sono fondi indicizzati attivi utilizzati dai principali investitori nel tentativo di migliorare i rendimenti complessivi degli investimenti.

Un fondo che utilizza una strategia tilting potrebbe avere la stragrande maggioranza del capitale investito in quelle 500 società, ma potrebbe anche consentire al gestore la flessibilità di includere anche altri titoli. D'altra parte, le oscillazioni del valore in un fondo possono anche propendere per un tipo di azione piuttosto che per un altro, ad esempio per i titoli a bassa capitalizzazione che storicamente hanno fornito rendimenti superiori alla media.

Beta intelligente

Le strategie smart beta cercano di seguire passivamente gli indici, considerando anche schemi di ponderazione alternativi come volatilità,. liquidità, qualità, valore, dimensione e slancio. Questo perché le strategie beta intelligenti sono implementate come le tipiche strategie sugli indici in quanto le regole dell'indice sono impostate e trasparenti. Questi fondi non replicano indici standard, come l'S&P 500 o il Nasdaq 100 Index,. ma si concentrano invece su aree del mercato che offrono opportunità di sfruttamento.

Non esiste un approccio unico alla smart beta, poiché gli obiettivi per gli investitori possono essere diversi in base alle loro esigenze, sebbene alcuni gestori siano prescrittivi nell'identificare idee smart beta che creano valore ed economicamente intuitive. Equity smart beta cerca di affrontare le inefficienze create dai benchmark ponderati per la capitalizzazione di mercato. I fondi possono adottare un approccio tematico per gestire questo rischio, concentrandosi sul prezzo errato creato dagli investitori che cercano guadagni a breve termine, ad esempio.

Limiti dei fondi indicizzati attivi

Sebbene un fondo indicizzato attivo detenga molti degli stessi titoli di un fondo indicizzato tradizionale, tendono ad avere un premio. Adottare uno stile di gestione attivo significa che il fondo deve addebitare commissioni più elevate per coprire il costo del gestore, i materiali di ricerca e qualsiasi altro dato necessario per prendere decisioni di investimento ponderate.

Questi rapporti di spesa più elevati esercitano pressioni sui gestori di fondi affinché sovraperformino o battono costantemente l'indice sottostante. Come con un fondo comune di investimento, il potenziale di sovraperformance dipende dal gestore. Alcuni hanno un talento per trovare gemme nascoste, ma la maggior parte sceglierà asset in perdita che limitano la potenziale performance del fondo.

Mette in risalto

• Esempi di strategie attive sugli indici includono l'impiego di un approccio tilt o smart beta, che cerca di sfruttare i prezzi errati relativi pur aderendo principalmente a un indice.

• I fondi indicizzati attivi possono ancora sottoperformare i fondi puramente passivi e sono spesso soggetti a commissioni di gestione più elevate ea maggiori eventi tassabili per gli investitori.

• Un fondo indicizzato attivo è una strategia di investimento che cerca di combinare gli aspetti positivi dell'indicizzazione passiva con la gestione attiva del portafoglio.