Virkur vísitölusjóður

Hvað er virkur vísitölusjóður?

Virkur vísitölusjóður er karfa eigna þar sem sjóðsstjóri byggir upphaflega fjárfestingu með eignarhlutum úr viðmiðunarvísitölu og bætir síðan við verðbréfum sem eru ótengd undirliggjandi vísitölu eða fjarlægir núverandi vísitöluhluta með það að markmiði að auka afkomu eignasafnsins. Þetta viðbótarlag af verðbréfum sem ekki eru viðmiðunarviðmið miðar að því að auka ávöxtun umfram hefðbundin kaup og hald óvirka stefnu með því að leyfa einhverja virka stjórnun.

Með því að bæta við einstökum hlutabréfum sem eru ótengdir víðtækari vísitölunni getur sjóðstjórinn opnað viðbótaralfa. Virkir vísitölusjóðir geta notað halla eða notað snjalla beta stefnu.

Skilningur á virkum vísitölusjóðum

Virkur vísitölusjóður reynir að taka útgáfu af vísitölusjóði eins og Standard & Poor's 500 vísitölunni (S&P 500) og endurjafna reglulega öll hlutabréf til að passa við hlutföllin sem finnast í raunverulegum S&P 500. Stjórnandinn mun bæta hlutabréfum við sjóðinn telja að muni skila óvirka vísitölusjóðnum aukinni ávöxtun. Til dæmis, ef stjórnandinn telur að hálfleiðarar muni skila sterkum árangri fyrir ársfjórðungsframtíðir, myndu fleiri hálfleiðarabirgðir bætast við eignasafnið.

Þó að það sé mögulegt fyrir suma sjóðsstjóra að slá verulega undirliggjandi viðmiðunarvísitölu með því að nota aðferðir eins og markaðstímasetningu, er þetta langt frá því að vera tryggt. Hægt er að treysta á óvirka sjóði til að fylgja vísitölu dyggilega, sem gerir fjárfestum kleift að vita raunverulega eignarhluti og áhættusnið sjóðsins. Þetta hjálpar fjárfestum að halda fjölbreyttu eignasafni og stýrðum væntingum.

Með því að bæta virku lagi við vísitölusjóðinn er erfitt fyrir fjárfestasamfélagið að sjá fyrir framtíðarsamsetningu sjóðsins . Þetta getur virkað fyrir fjárfesta þegar markaðurinn finnur fyrir miklum sveiflum og sjóðurinn þarf þjálfaðan fagmann til að takmarka útdrátt. Sjóðsstjóri getur fært úthlutun frá lélegum stöðum til viðeigandi geira eða eignaflokka. Hins vegar, flestar reynslurannsóknir komast að því að einföld aðgerðalaus stefna hefur tilhneigingu til að standa sig betur en flókin virk stjórnunaraðferð.

Hallasjóðir

Hallasjóður er tegund verðbréfasjóða eða kauphallarsjóða sem inniheldur kjarnaeign hlutabréfa sem líkja eftir viðmiðunarvísitölu,. sem viðbótarverðbréfum er bætt við til að hjálpa til við að halla sjóðnum í átt að því að standa sig betur á markaðnum. Stundum kallaðir auknir vísitölusjóðir,. þetta eru virkir vísitölusjóðir notaðir af helstu fjárfestum í viðleitni til að bæta heildarávöxtun fjárfestinga.

Sjóður sem notar hallastefnu gæti haft yfirgnæfandi meirihluta fjármagns í þessum 500 fyrirtækjum, en það gæti líka leyft stjórnandanum sveigjanleika til að hafa önnur hlutabréf líka. Á hinn bóginn getur virðishalli sjóðs einnig hallast að einni tegund hlutabréfa umfram aðra, svo sem að halla sér að litlum hlutabréfum sem hafa í gegnum tíðina gefið hærri ávöxtun en meðaltal.

Smart Beta

Snjallar beta-aðferðir leitast við að fylgja vísitölum á aðgerðalausan hátt, en taka jafnframt til skoðunar önnur vogunarkerfi eins og sveiflur,. lausafjárstaða, gæði, verðmæti, stærð og skriðþunga. Það er vegna þess að snjöll beta aðferðir eru útfærðar eins og dæmigerðar vísitöluaðferðir að því leyti að vísitölureglurnar eru settar og gagnsæjar. Þessir sjóðir fylgjast ekki með stöðluðum vísitölum, eins og S&P 500 eða Nasdaq 100 vísitölunni,. heldur einbeita sér að sviðum markaðarins sem bjóða upp á tækifæri til nýtingar.

Það er engin ein nálgun á snjall beta, þar sem markmið fjárfesta geta verið mismunandi eftir þörfum þeirra, þó að sumir stjórnendur séu fyrirskipaðir við að bera kennsl á snjallar beta hugmyndir sem eru verðmætaskapandi og efnahagslega leiðandi. Equity Smart beta leitast við að takast á við óhagkvæmni sem skapast af markaðsvirðisvegnum viðmiðum. Sjóðir geta tekið þemaaðferð til að stjórna þessari áhættu með því að einbeita sér að rangri verðlagningu sem skapast af fjárfestum sem leita að skammtímahagnaði, til dæmis.

Takmarkanir virkra vísitölusjóða

Þrátt fyrir að virkur vísitölusjóður eigi mörg af sömu verðbréfum og hefðbundinn vísitölusjóður, hafa þau tilhneigingu til að vera á yfirverði. Að taka virkan stjórnunarstíl þýðir að sjóðurinn verður að innheimta hærri gjöld til að standa straum af kostnaði við stjórnanda, rannsóknarefni og önnur gögn sem þarf til að taka ígrundaðar fjárfestingarákvarðanir.

Þessi hærri kostnaðarhlutföll setja þrýsting á sjóðsstjóra að stöðugt standa sig betur eða slá undirliggjandi vísitölu. Eins og með verðbréfasjóði kemur möguleikinn á að ná betri árangri niður á stjórnandanum. Sumir hafa hæfileika til að finna falda gimsteina, en flestir munu velja tapandi eignir sem takmarka hugsanlega frammistöðu sjóðsins.

##Hápunktar

• Dæmi um virka vísitöluaðferðir eru ma að nota halla eða snjall beta nálgun, sem leitast við að nýta hlutfallslegt rangt verðlag á meðan það fylgir vísitölu fyrst og fremst.

• Virkir vísitölusjóðir geta enn staðið sig undir afkastamiklu óvirku sjóði og eru oft háðir hærri umsýslugjöldum og skattskyldari atburðum fyrir fjárfesta.

• Virkur vísitölusjóður er fjárfestingarstefna sem leitast við að sameina jákvæða þætti óvirkrar verðtryggingar og virka eignastýringu.