Fundusz aktywnego indeksu

Co to jest fundusz Active Index?

Aktywny fundusz indeksowy to koszyk aktywów, w którym zarządzający funduszem konstruuje początkową inwestycję z udziałem z indeksu porównawczego, a następnie dodaje papiery wartościowe niezwiązane z indeksem bazowym lub usuwa istniejące składniki indeksu w celu podniesienia wyników portfela. Ta dodatkowa warstwa papierów wartościowych niebędących benchmarkami ma na celu zwiększenie zwrotów powyżej tradycyjnego kupowania i trzymania pasywna strategia pozwalająca na pewne aktywne zarządzanie.

Dodając poszczególne akcje odłączone od szerszego indeksu, zarządzający funduszem może odblokować dodatkową alfę. Fundusze z aktywnymi indeksami mogą stosować tilt lub inteligentną strategię beta .

Zrozumienie funduszy z aktywnym indeksem

Aktywny fundusz indeksowy próbuje wykorzystać wersję funduszu indeksowego, taką jak Standard & Poor's 500 Index (S&P 500) i okresowo równoważyć wszystkie akcje, aby odpowiadały proporcjom stwierdzonym w rzeczywistym indeksie S&P 500. Zarządzający doda akcje do funduszu, który wierzymy, że przyniesie dodatkowe zyski pasywnemu funduszowi indeksowemu. Na przykład, jeśli menedżer uważa, że półprzewodniki przyniosą dobre wyniki dla kontraktów terminowych na kwartał, do portfela zostanie dodanych więcej akcji półprzewodników.

Chociaż niektórzy zarządzający funduszami mogą znacznie pobić bazowy indeks referencyjny przy użyciu strategii takich jak wyczucie rynku, nie jest to gwarantowane. Można liczyć na to, że fundusze pasywne będą wiernie podążać za indeksem, co pozwala inwestorom poznać prawdziwe zasoby i profil ryzyka funduszu. Pomaga to inwestorom utrzymać zdywersyfikowany portfel i zarządzane oczekiwania.

Dodanie aktywnej warstwy do funduszu indeksowego utrudnia społeczności inwestorów przewidywanie przyszłego składu funduszu. Może to działać dla inwestorów, gdy rynek doświadcza dużej zmienności, a fundusz potrzebuje przeszkolonego specjalisty do ograniczania wypłat. Zarządzający funduszem może przenieść alokację z pozycji o słabych wynikach do bardziej odpowiednich sektorów lub klas aktywów. Jednak większość badań empirycznych wskazuje, że prosta strategia pasywna zwykle przewyższa skomplikowane podejście aktywnego zarządzania.

Przechyl fundusze

Fundusz tilt to rodzaj funduszu inwestycyjnego lub funduszu giełdowego, który obejmuje podstawowe zasoby akcji, które naśladują indeks typu benchmark,. do którego dodawane są dodatkowe papiery wartościowe, aby pomóc przechylić fundusz w kierunku osiągnięcia lepszych wyników na rynku. Czasami nazywane ulepszonymi funduszami indeksowymi,. są to aktywne fundusze indeksowe wykorzystywane przez głównych inwestorów w celu poprawy ogólnych zwrotów z inwestycji.

Fundusz, który stosuje strategię przechylania, może mieć zdecydowaną większość kapitału zainwestowanego w tych 500 spółkach, ale może również pozwolić menedżerowi na elastyczność w uwzględnianiu również innych akcji. Z drugiej strony, przechylenie wartości w funduszu może również skłaniać się ku jednemu rodzajowi akcji nad innym, na przykład skłanianiu się ku spółkom o małej kapitalizacji, które historycznie zapewniały wyższe niż przeciętne zwroty.

Inteligentna wersja beta

Strategie Smart beta starają się pasywnie podążać za indeksami, jednocześnie biorąc pod uwagę alternatywne schematy ważenia, takie jak zmienność,. płynność, jakość, wartość, wielkość i dynamika. Dzieje się tak, ponieważ inteligentne strategie beta są wdrażane jak typowe strategie indeksowe, ponieważ reguły indeksowania są ustalone i przejrzyste. Fundusze te nie śledzą standardowych indeksów, takich jak S&P 500 czy Nasdaq 100 Index,. ale skupiają się na obszarach rynku, które dają szansę na eksploatację.

Nie ma jednego podejścia do smart beta, ponieważ cele inwestorów mogą się różnić w zależności od ich potrzeb, chociaż niektórzy menedżerowie nakazowo identyfikują pomysły na smart beta, które tworzą wartość i są ekonomicznie intuicyjne. Equity smart beta ma zaradzić nieefektywności wynikającej z benchmarków ważonych kapitalizacją rynkową. Fundusze mogą przyjąć tematyczne podejście do zarządzania tym ryzykiem, skupiając się na przykład na błędnych wycenach stworzonych przez inwestorów poszukujących krótkoterminowych zysków.

Ograniczenia funduszy z aktywnym indeksem

Chociaż aktywny fundusz indeksowy posiada wiele takich samych papierów wartościowych, jak tradycyjny fundusz indeksowy, zazwyczaj są one droższe. Przyjęcie aktywnego stylu zarządzania oznacza, że fundusz musi pobierać wyższe opłaty na pokrycie kosztów menedżera, materiałów badawczych i wszelkich innych danych wymaganych do podejmowania przemyślanych decyzji inwestycyjnych.

Te wyższe wskaźniki kosztów wywierają presję na zarządzających funduszami, aby konsekwentnie osiągali lepsze wyniki lub przebijali indeks bazowy. Podobnie jak w przypadku funduszu inwestycyjnego, potencjał do osiągnięcia lepszych wyników sprowadza się do menedżera. Niektórzy mają talent do znajdowania ukrytych klejnotów, ale większość wybierze tracące aktywa, które ograniczają potencjalne wyniki funduszu.

##Przegląd najważniejszych wydarzeń

• Przykłady strategii aktywnego indeksu obejmują zastosowanie podejścia tilt lub inteligentnej wersji beta, które ma na celu wykorzystanie względnych błędnych cen przy jednoczesnym przestrzeganiu indeksu.

• Fundusze z aktywnym indeksem mogą nadal osiągać gorsze wyniki niż fundusze czysto pasywne i często podlegają wyższym opłatom za zarządzanie i wyższym opodatkowaniu dla inwestorów.

• Aktywny fundusz indeksowy to strategia inwestycyjna, której celem jest połączenie pozytywnych aspektów pasywnego indeksowania z aktywnym zarządzaniem portfelem.