Aktivt indeksfond

Hva er et aktivt indeksfond?

Et aktivt indeksfond er en kurv av eiendeler der fondsforvalteren konstruerer den første investeringen med beholdninger fra en referanseindeks og deretter legger til verdipapirer som ikke er relatert til den underliggende indeksen eller fjerner eksisterende indekskomponenter med mål om å øke porteføljens ytelse. Dette ekstra laget av ikke-referanseverdipapirer har som mål å øke avkastningen over et tradisjonelt kjøp og hold passiv strategi ved å tillate litt aktiv ledelse.

Ved å legge til individuelle aksjer koblet fra den bredere indeksen, kan fondsforvalteren låse opp ytterligere alfa. Aktive indeksfond kan bruke en tilt eller bruke en smart betastrategi.

Forstå aktive indeksfond

Et aktivt indeksfond forsøker å ta en versjon av et indeksfond som Standard & Poor's 500 Index (S&P 500) og periodisk rebalansere alle aksjene for å matche proporsjonene som finnes i den faktiske S&P 500. Forvalteren vil legge til aksjer til fondet de tror vil gi ytterligere avkastning til det passive indeksfondet. For eksempel, hvis forvalteren tror halvledere vil gi sterke resultater for kvartalsterminer, vil flere halvlederaksjer bli lagt til porteføljen.

Selv om det er mulig for noen fondsforvaltere å slå den underliggende referanseindeksen betydelig ved å bruke strategier som markedstiming, er dette langt fra garantert. Passive fond kan stole på å følge en indeks trofast, noe som lar investorer kjenne den sanne beholdningen og risikoprofilen til fondet. Dette hjelper investorer med å beholde en diversifisert portefølje og administrerte forventninger.

Å legge til et aktivt lag til indeksfondet gjør det vanskelig for investormiljøet å forutse fondets fremtidige sammensetning. Dette kan fungere for investorer når markedet opplever stor volatilitet og fondet krever en utdannet profesjonell for å begrense trekk. En fondsforvalter kan flytte allokeringer bort fra underpresterende posisjoner til mer passende sektorer eller aktivaklasser. Imidlertid finner mest empirisk forskning at en enkel passiv strategi har en tendens til å overgå en komplisert aktiv ledelsestilnærming.

Tilt-midler

Et tilt-fond er en type verdipapirfond eller børshandlet fond som inkluderer en kjernebeholdning av aksjer som etterligner en referanseindeks,. som tilleggsverdipapirer legges til for å hjelpe til med å vippe fondet mot å overgå markedet. Noen ganger kalt forbedrede indeksfond,. disse er aktive indeksfond som brukes av store investorer i et forsøk på å forbedre den totale investeringsavkastningen.

Et fond som bruker en vippestrategi kan ha det store flertallet av kapitalen investert i disse 500 selskapene, men det kan også gi forvalteren fleksibiliteten til å inkludere andre aksjer også. På den annen side kan verditilt i et fond også lene seg mot én type aksje fremfor en annen, for eksempel å lene seg mot small-cap-aksjer som historisk sett har gitt høyere enn gjennomsnittet avkastning.

Smart Beta

Smarte betastrategier søker å passivt følge indekser, mens de også vurderer alternative vektingsordninger som volatilitet,. likviditet, kvalitet, verdi, størrelse og momentum. Det er fordi smarte betastrategier implementeres som typiske indeksstrategier ved at indeksreglene er fastsatte og transparente. Disse fondene sporer ikke standardindekser, slik som S&P 500 eller Nasdaq 100-indeksen,. men fokuserer i stedet på områder av markedet som tilbyr en mulighet for utnyttelse.

Det er ingen enkelt tilnærming til smart beta, ettersom målene for investorer kan være forskjellige basert på deres behov, selv om noen forvaltere er preskriptive når det gjelder å identifisere smarte beta-ideer som er verdiskapende og økonomisk intuitive. Equity smart beta søker å adressere ineffektivitet skapt av markedskapitaliseringsvektede benchmarks. Fond kan ta en tematisk tilnærming for å håndtere denne risikoen ved å fokusere på feilprising skapt av investorer som for eksempel søker kortsiktige gevinster.

Begrensninger for aktive indeksfond

Selv om et aktivt indeksfond har mange av de samme verdipapirene som et tradisjonelt indeksfond, har de en tendens til å komme til en premie. Å ha en aktiv forvaltningsstil betyr at fondet må kreve høyere gebyrer for å dekke kostnadene til forvalteren, forskningsmateriell og andre data som kreves for å ta gjennomtenkte investeringsbeslutninger.

Disse høyere utgiftsforholdene legger press på fondsforvalterne til å konsekvent overgå eller slå den underliggende indeksen. Som med et aksjefond, kommer potensialet til å oppnå bedre resultater ned til forvalteren. Noen har en evne til å finne skjulte perler, men de fleste vil velge tapende eiendeler som begrenser potensiell ytelse til fondet.

##Høydepunkter

– Eksempler på aktive indeksstrategier inkluderer bruk av en tilt- eller smart beta-tilnærming, som forsøker å utnytte relative feilprisinger samtidig som man først og fremst følger en indeks.

– Aktive indeksfond kan fortsatt underprestere rent passive fond, og er ofte underlagt høyere forvaltningshonorar og mer skattepliktige hendelser for investorer.

– Et aktivt indeksfond er en investeringsstrategi som søker å kombinere de positive sidene ved passiv indeksering med aktiv porteføljeforvaltning.